Ekko boble
Hvad er en ekkoboble?
En ekkoboble er en post-boble markedsrally, der resulterer i en anden, mindre boble. Ekkoboblen opstår i den sektor eller marked, hvor den foregående boble var mest fremtrædende, men ekkoboblen er mindre oppustet og vil derfor, hvis den også brister eller tømmes, efterlade relativt mindre skader.
En ekkoboble kan også observeres under en falsk bund eller en død kat.
ForstĂĄ ekkobobler
En ekkoboble opstår, når priserne gennemgår et midlertidigt, for tidligt rally, før korrektionen er fuldt ud kørt og udvasket den overdrevne eller overdrevne støtte til priserne i den oprindelige boble. Det kan opfattes som en slags falsk bund til busten, som giver plads til en stærkere, længerevarende nedadgående tendens. En ekkoboble kan også i daglig tale omtales som en død kat hoppe, fordi selv en død kat vil hoppe, hvis du taber den fra højt nok.
Ekkobobler kan skyldes de samme spekulative, psykologiske eller økonomiske faktorer, der drev den indledende boble. Investorer kan fejlagtigt tro, at busten blot er en midlertidig pause og forsøge at købe dykken. Ekspansiv pengepolitik kan give et midlertidigt stød til priserne, men være ude af stand til at forhindre den endelige afvikling af investeringer, der ikke er baseret på sunde økonomiske fundamentals. På trods af deres mindre størrelse kan ekkobobler i høj grad intensivere negativ stemning og pessimisme på markederne, efterhånden som de brister og afslører større skade, end markedsdeltagerne oprindeligt kunne have opfattet.
Identifikation af ekkobobler
Nobelprismodtageren Vernon Smith identificerede forekomsten af ekkobobler i laboratorieforsøg, hvor testpersoner byder på prisen på et aktiv. Han fandt ud af, at hans eksperimenter pålideligt kunne reproducere aktivprisbobler, hvor deltagere ofte bød priserne op væsentligt højere end de fundamentale værdier, der er impliceret af eksperimentets design. Når han gentog eksperimentet med de samme emner, opstod der ofte en anden, svagere boble. Denne sekundære boble blev døbt en ekkoboble. Siden Smiths forskning har økonomer dokumenteret ekkobobler i adskillige markedsepisoder gennem historien.
En af de første kendte ekkobobler var rallyet, der fandt sted efter det store nedbrud i 1929. Efter markedskrakket i efteråret 1929 steg det amerikanske aktiemarked i de første to kvartaler af 1930 og genvandt 50 % af dets samlede værdi. Men ligesom sin mere mindeværdige forgænger, bristede den mindre ekkoboble på kort tid og gav plads til den store depression.
Særlige overvejelser
Der er i øjeblikket megen debat omkring to mulige ekkobobler i værkerne i dag. Der er markedsobservatører, som mener, at der er dannet en ekkoboble på boligmarkedet. Andre hævder, at teknologivirksomheder får tildelt boblevurderinger sammen med lovligt rentable innovationer inden for nye teknologier. Timingen tyder dog på, at det teknisk set slet ikke er ekkobobler, givet det er godt ti år siden boligboblen i midten af 2000'erne og 20 år siden Dotcom-boblen i slutningen af 1990'erne.
På trods af hype i erhvervsmedierne og kommentarer, kan disse næppe betragtes som ekkoer, selvom de kan være bobler i sig selv.
Højdepunkter
Ekkobobler blev først identificeret i økonomiske eksperimenter og er siden blevet dokumenteret i flere historiske markedsbobler.
En ekkoboble er en følgeprisboble, der opstår efter, at en større markedsboble brister.
Ekkobobler kan skyldes de samme kræfter, der drev den indledende boble eller som en effekt af politiske reaktioner, der søger at puste den indledende boble op igen.
