эхо-пузырь

Что такое эхо-пузырь?

Эхо-пузырь — это рыночное ралли после пузыря, которое приводит к другому, меньшему пузырю. Эхо-пузырь возникает в секторе или на рынке, в котором предыдущий пузырь был наиболее заметным, но он менее раздут и, таким образом, если он также лопнет или сдуется, оставит после себя относительно меньший ущерб.

Эхо-пузырь также можно наблюдать во время ложного дна или отскока дохлой кошки.

Понимание эхо-пузырей

Эхо-пузырь возникает, когда цены претерпевают временное преждевременное ралли до того, как коррекция полностью завершится и смоет чрезмерную или чрезмерную поддержку цен в исходном пузыре. Его можно рассматривать как своего рода ложное дно обвала, которое уступает место более сильному и долгосрочному нисходящему тренду. Эхо-пузырь можно также в просторечии назвать отскоком дохлой кошки, потому что даже дохлая кошка подпрыгнет, если вы уроните ее с достаточной высоты.

Эхо-пузыри могут возникать из-за тех же спекулятивных, психологических или экономических факторов, которые вызвали первоначальный пузырь. Инвесторы могут ошибочно полагать, что спад — это просто временное затишье, и пытаться купить падение. Экспансионистская денежно-кредитная политика может дать временный толчок ценам, но не сможет предотвратить окончательную ликвидацию инвестиций, не основанных на прочных экономических основах. Несмотря на свой меньший размер, эхо-пузыри могут значительно усилить негативные настроения и пессимизм на рынках, поскольку они лопаются и обнаруживают больший ущерб, чем участники рынка могли первоначально предположить.

Идентификация эхо-пузырей

Лауреат Нобелевской премии Вернон Смит обнаружил появление эхо-пузырей в лабораторных экспериментах,. когда испытуемые делали ставки на цену актива. Он обнаружил, что его эксперименты могут надежно воспроизвести пузыри цен на активы, когда участники часто предлагают цены значительно выше, чем фундаментальные значения, подразумеваемые планом эксперимента. Когда он повторял эксперимент с теми же испытуемыми, часто возникал другой, более слабый пузырь. Этот вторичный пузырь был назван эхо-пузырем. После исследования Смита экономисты задокументировали эхо-пузыри в многочисленных рыночных эпизодах на протяжении всей истории.

Одним из первых известных эхо-пузырей было ралли, произошедшее после Великой катастрофы 1929 года. После рыночного краха осенью 1929 года фондовый рынок США вырос в первые два квартала 1930 года, восстановив 50% своей общей стоимости. Однако, как и его более запоминающийся предшественник, меньший эхо-пузырь быстро лопнул, уступив место Великой депрессии.

Особые соображения

В настоящее время ведется много споров вокруг двух возможных эхо-пузырей, находящихся в разработке сегодня. Есть рыночные обозреватели, которые считают, что на рынке жилья образовался эхо-пузырь. Другие утверждают, что технологические компании получают пузырчатую оценку наряду с законно прибыльными инновациями в новых технологиях. Тем не менее, время предполагает, что технически это вовсе не эхо-пузыри, учитывая, что прошло более десяти лет с момента пузыря на рынке жилья в середине 2000-х и 20 лет с момента пузыря доткомов в конце 1990-х.

Несмотря на ажиотаж в деловых СМИ и комментарии, их вряд ли можно считать эхом, хотя они могут быть сами по себе пузырями.

Особенности

• Эхо-пузыри были впервые обнаружены в ходе экономических экспериментов и с тех пор были задокументированы в нескольких исторических рыночных пузырях.

• Эхо-пузырь — это последующий ценовой пузырь, который возникает после того, как лопнул более крупный рыночный пузырь.

• Эхо-пузыри могут возникать в результате действия тех же сил, которые породили первоначальный пузырь, или в результате ответных мер политики, направленных на повторное надувание первоначального пузыря.