سياسة توزيع الأرباح
ما هي سياسة توزيع الأرباح؟
سياسة توزيع الأرباح هي السياسة التي تستخدمها الشركة لهيكلة توزيعات الأرباح للمساهمين. يقترح بعض الباحثين أن سياسة توزيع الأرباح غير ذات صلة ، من الناحية النظرية ، لأن المستثمرين يمكنهم بيع جزء من أسهمهم أو محافظهم إذا كانوا بحاجة إلى أموال. هذه هي نظرية عدم ملاءمة توزيعات الأرباح ، والتي تشير إلى أن توزيعات الأرباح تؤثر بشكل طفيف على سعر السهم.
كيف تعمل سياسة توزيع الأرباح
على الرغم من الإيحاء بأن سياسة توزيع الأرباح غير ذات صلة ، فهي دخل للمساهمين. غالبًا ما يكون قادة الشركات أكبر المساهمين ولديهم أقصى استفادة من سياسة توزيع الأرباح السخية.
تنظر معظم الشركات إلى سياسة توزيع الأرباح على أنها جزء لا يتجزأ من إستراتيجية الشركة. يجب أن تقرر الإدارة مبلغ توزيعات الأرباح والتوقيت والعوامل الأخرى المختلفة التي تؤثر على توزيعات الأرباح. هناك ثلاثة أنواع من سياسات توزيع الأرباح - سياسة توزيع الأرباح الثابتة ، وسياسة توزيع الأرباح الثابتة ، وسياسة توزيع الأرباح المتبقية.
أنواع سياسات توزيع الأرباح
سياسة توزيع الأرباح المستقرة
سياسة توزيع الأرباح المستقرة هي الأسهل والأكثر استخدامًا. الهدف من السياسة هو توزيع أرباح ثابت ويمكن التنبؤ به كل عام ، وهو ما يسعى إليه معظم المستثمرين. سواء كانت الأرباح ترتفع أو تنخفض ، يحصل المستثمرون على أرباح.
الهدف هو مواءمة سياسة توزيع الأرباح مع نمو الشركة على المدى الطويل بدلاً من تقلب الأرباح الفصلية. يمنح هذا النهج المساهم مزيدًا من اليقين فيما يتعلق بمبلغ وتوقيت توزيع الأرباح.
سياسة توزيع الأرباح الثابتة
يتمثل العيب الأساسي لسياسة توزيع الأرباح المستقرة في أن المستثمرين قد لا يرون زيادة في الأرباح في سنوات الازدهار. بموجب سياسة توزيع الأرباح الثابتة ، تدفع الشركة نسبة مئوية من أرباحها كأرباح كل عام. بهذه الطريقة ، يواجه المستثمرون التقلبات الكاملة لأرباح الشركة.
إذا ارتفعت الأرباح ، يحصل المستثمرون على أرباح أكبر ؛ إذا انخفضت الأرباح ، فقد لا يحصل المستثمرون على أرباح. العيب الأساسي لهذه الطريقة هو تقلب الأرباح والأرباح. من الصعب التخطيط مالياً عندما يكون دخل توزيعات الأرباح شديد التقلب.
سياسة توزيع الأرباح المتبقية
سياسة توزيع الأرباح المتبقية شديدة التقلب أيضًا ، لكن بعض المستثمرين يرونها سياسة توزيع الأرباح الوحيدة المقبولة. مع سياسة توزيع الأرباح المتبقية ، تدفع الشركة ما تبقى من أرباح الأسهم بعد أن تدفع الشركة نفقات رأس المال (CAPEX) ورأس المال العامل.
هذا النهج متقلب ، لكنه أكثر منطقية من حيث العمليات التجارية. لا يرغب المستثمرون في الاستثمار في شركة تبرر زيادة ديونها بالحاجة إلى دفع أرباح الأسهم.
مثال على سياسة توزيع الأرباح
صدمت Kinder Morgan (KMI) عالم الاستثمار عندما خفضت توزيعات الأرباح بنسبة 75 ٪ في عام 2015 ، وهي الخطوة التي شهدت انخفاض سعر سهمهم. ومع ذلك ، وجد العديد من المستثمرين أن الشركة على أساس متين وتتخذ قرارات مالية سليمة لمستقبلهم. في هذه الحالة ، عملت الشركة التي خفضت أرباحها بالفعل لصالحها ، وبعد ستة أشهر من الخفض ، شهدت Kinder Morgan ارتفاعًا في سعر سهمها بنسبة 25٪ تقريبًا. في أوائل عام 2019 ، رفعت الشركة مرة أخرى توزيعات الأرباح بنسبة 25٪ ، وهي خطوة ساعدت على تنشيط ثقة المستثمرين في شركة الطاقة .
يسلط الضوء
المستقرة والثابتة والمتبقية هي الأنواع الثلاثة لسياسة توزيع الأرباح.
على الرغم من أن المستثمرين يعرفون أن الشركات غير ملزمة بدفع توزيعات الأرباح ، فإن الكثيرين يعتبرونها رائدة في الصحة المالية لتلك الشركة المحددة.
غالبًا ما تكون أرباح الأسهم جزءًا من إستراتيجية الشركة. ومع ذلك ، فهي ليست ملزمة بسداد المساهمين باستخدام أرباح الأسهم.
