Gebot im Wettbewerb gesucht (BWIC)

Was ist ein Bid Wanted In Competition (BWIC)?

Bid Wanted in Competition (BWIC) ist eine formelle Aufforderung zur Abgabe von Geboten für ein Paket von Wertpapieren, die von einem institutionellen Anleger bei mehreren Wertpapierhändlern eingereicht wird. Die Händler werden aufgefordert, Gebote für die börsennotierten Wertpapiere abzugeben. Sobald die Gebote eingegangen sind, hat der institutionelle Anleger ein besseres Gefühl für den aktuellen Marktwert der Wertpapiere und kann dann die Höchstbieter kontaktieren, um ein Geschäft abzuschließen. Der BWIC-Prozess findet sich unter anderem beim Verkauf von Anleihen und Währungen.

So funktioniert Bid Wanted In Competition (BWIC).

Eine Angebotsanfrage hilft einem Verkäufer möglicherweise nicht dabei, den höchstmöglichen Preis für ein Wertpapier zu erzielen. Das Verfahren bietet jedoch ein höheres Maß an Datenschutz für Verkäufer, die nicht sofort preisgeben möchten, dass sie eine wesentliche Änderung ihrer Finanzlage vornehmen.

Für den Verkäufer endet der Prozess mit der Übermittlung einer Order mit einem vordefinierten Spread-Bereich an einen Händler, und es liegt an dem Händler, diese Order innerhalb einer festgelegten Zeitspanne auszuführen.

BWICs sind eine zunehmend beliebte Methode für Anleger, um Vermögenswerte abzustoßen und Bargeld freizusetzen. Das Ziel ist im Allgemeinen, die Erlöse in neue Primärmarktdeals zu reinvestieren. Verkäufer können Positionen im Auktionsprozess verlassen und gleichzeitig viel Aufmerksamkeit auf sich ziehen, wenn sie dies wünschen. Händler und Investoren können ihre höchsten Gebote offen platzieren, um die Konkurrenz zu überbieten.

Beispiele für im Wettbewerb gesuchte Gebote

Park Square platzierte 2019 über BWIC ein Darlehens- und Anleihenportfolio im Wert von 416 Millionen Euro auf dem Sekundärmarkt – eines der größten, das jemals auf dem BWIC-Markt erschienen ist. Die BWIC von Park Square umfasste 46 Namen, darunter Terreal, Springer, Verisure und Kronos.

Im vergangenen Jahr (2021) gaben große Banken – Citi (C) und Bank of America (BAC) – Pläne zur Automatisierung des BWIC-Prozesses bekannt. Die Unternehmen arbeiten an einer Technologie, die den BWIC-Prozess beschleunigen und das manuelle Beschweren von Angebotslisten überflüssig machen wird. Die Idee ist, einen zentralen Ort zu schaffen, an dem Daten zum Collateralized-Loan-Obligation (CLO)-Markt gesammelt werden.

Dies wird den CLO-Markt elektrifizieren und der gestiegenen Nachfrage nach CLOs nach der Finanzkrise gerecht werden. Der Zeitaufwand für die Erstellung von BWIC-Listen konnte laut Citi und Bank of America um 80 % reduziert werden. Der Schritt wird es den Banken auch ermöglichen, mehr Handelsvolumen für diese Auktionen zu gewinnen.

Höhepunkte

Sobald ein Preis vereinbart wurde, übergibt der Verkäufer die Wertpapiere an einen Zwischenhändler zum Verkauf über einen festgelegten Zeitraum.
Das im Wettbewerbsprozess gewünschte Angebot wird verwendet, um den besten verfügbaren Marktpreis für ein Paket von Vermögenswerten zu ermitteln.
Das Verfahren wird typischerweise von einem institutionellen Investor verwendet, der eine Änderung der Strategie nicht sofort offenlegen möchte.