Licytacja poszukiwana w konkursie (BWIC)
Co to jest oferta poszukiwana w konkursie (BWIC)?
Oferta poszukiwana w konkursie (BWIC) to formalne zapytanie ofertowe na pakiet papierów wartościowych, składane przez inwestora instytucjonalnego do szeregu dealerów papierów wartościowych. Dealerzy są zapraszani do składania ofert na notowane papiery wartościowe. Po złożeniu ofert inwestor instytucjonalny ma lepsze wyczucie aktualnej wartości rynkowej papierów wartościowych i może skontaktować się z oferentami z najwyższą ofertą, aby sfinalizować transakcję. Proces BWIC można znaleźć m.in. w sprzedaży obligacji i walut.
Jak działa licytacja w konkursie (BWIC)
Ogłoszenie o licytacji może nie pomóc sprzedającemu w uzyskaniu najwyższej możliwej ceny za papier wartościowy. Jednak proces ten zapewnia wyższy poziom prywatności sprzedawcom, którzy nie chcą od razu ujawnić, że dokonują poważnej zmiany w swojej sytuacji finansowej.
Dla sprzedawcy proces kończy się złożeniem zamówienia z określonym zakresem spreadu do dealera, a od dealera zależy wypełnienie tego zamówienia w określonym przedziale czasowym.
BWIC są coraz popularniejszą metodą odciążania aktywów przez inwestorów i uwalniania gotówki. Celem jest generalnie reinwestowanie wpływów w nowe transakcje na rynku pierwotnym. Sprzedający mogą opuścić pozycje w procesie aukcyjnym i jednocześnie przyciągnąć uwagę, jeśli tak zdecydują. Handlowcy i inwestorzy mogą wystawiać swoje najwyższe oferty na otwartej przestrzeni, próbując przelicytować konkurencję.
Przykłady licytacji poszukiwanych w konkursie
Park Square umieścił na rynku wtórnym za pośrednictwem BWIC w 2019 r. portfel kredytów i obligacji o wartości 416 mln euro — jeden z największych, jaki kiedykolwiek trafił na rynek BWIC. BWIC Park Square zawierało 46 nazwisk, w tym Terreal, Springer, Verisure i Kronos.
W ubiegłym roku (2021) główne banki – Citi (C) i Bank of America (BAC) – ogłosiły plany automatyzacji procesu BWIC. Firmy pracują nad technologią, która przyspieszy proces BWIC i zlikwiduje ręczne składanie ofert. Chodzi o stworzenie centralnego miejsca, w którym gromadzone są dane dotyczące rynku obligacji zabezpieczonych pożyczkami (CLO).
Doprowadzi to do elektryfikacji rynku CLO i zaspokoi zwiększone zapotrzebowanie na CLO po kryzysie finansowym. Czas poświęcony na tworzenie list BWIC może zostać skrócony o 80%, według Citi i Bank of America. Ten ruch pozwoli również bankom na zwiększenie wolumenu obrotu na tych aukcjach.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Po uzgodnieniu ceny sprzedający przekazuje papiery wartościowe pośrednikowi do sprzedaży przez określony czas.
Oferta poszukiwana w procesie konkursowym służy do określenia najlepszej ceny rynkowej dostępnej dla pakietu aktywów.
Proces ten jest zwykle stosowany przez inwestora instytucjonalnego, który nie chce od razu ujawniać zmiany strategii.
