Bud ønskes i konkurrence (BWIC)

Hvad ønskes et bud i konkurrence (BWIC)?

Bud ønskes i konkurrence (BWIC) er en formel anmodning om bud på en pakke af værdipapirer, indgivet af en institutionel investor til en række værdipapirhandlere. Forhandlerne opfordres til at afgive bud på de børsnoterede værdipapirer. Når buddene er kommet ind, har den institutionelle investor en bedre fornemmelse af den aktuelle markedsværdi af værdipapirerne og kan derefter kontakte højbydende for at afslutte en handel. BWIC-processen kan blandt andet findes i salg af obligationer og valutaer.

Sådan fungerer bud ønskes i konkurrence (BWIC).

En bud-ønsket meddelelse hjælper muligvis ikke en sælger med at opnå den højest mulige pris for et værdipapir. Processen giver dog et højere niveau af privatliv for sælgere, der ikke umiddelbart ønsker at afsløre, at de foretager en større ændring i deres økonomiske positioner.

For sælgeren afsluttes processen med afgivelse af en ordre med et foruddefineret spredningsområde til en forhandler, og det er op til forhandleren at udfylde denne ordre inden for et fastsat tidsrum.

BWIC'er er en stadig mere populær metode for investorer til at aflade aktiver og frigøre kontanter. Målet er generelt at geninvestere provenuet i nye primære markedsaftaler. Sælgere kan forlade positioner i auktionsprocessen og samtidig fange en masse opmærksomhed, hvis de ønsker det. Handlende og investorer kan afgive deres højeste tilbud i det fri i et forsøg på at overbyde konkurrenterne.

Eksempler på bud ønskes i konkurrence

Park Square satte en €416m-ækvivalent låne- og obligationsportefølje på det sekundære marked via BWIC i 2019 - en af de største nogensinde, der har ramt BWIC-markedet. Park Squares BWIC inkluderede 46 navne, herunder Terreal, Springer, Verisure og Kronos.

Sidste år (2021) annoncerede store banker – Citi (C) og Bank of America (BAC) – planer om at automatisere BWIC-processen. Virksomhederne arbejder på teknologi, der vil fremskynde BWIC-processen og gøre op med manuelt klagende budlister. Idéen er at skabe et centralt sted, hvor data om markedet for collateralized-loan obligation (CLO) samles.

Dette vil bringe elektrificering til CLO-markedet og imødegå den øgede efterspørgsel efter CLO'er efter finanskrisen. Tid brugt på at kompilere BWIC-lister kan reduceres med 80% pr. Citi og Bank of America. Flytningen vil også give bankerne mulighed for at få mere handelsvolumen til disse auktioner.

Højdepunkter

• Når en pris er aftalt, afleverer sælgeren værdipapirerne til en mellemmand til salg over en bestemt periode.

• Det bud, der ønskes i konkurrenceprocessen, bruges til at identificere den bedste markedspris, der er tilgængelig for en pakke af aktiver.

• Processen bruges typisk af en institutionel investor, der ikke umiddelbart ønsker at afsløre en ændring i strategien.