Clusteranalyse
Was ist Clusteranalyse?
Die Clusteranalyse ist eine Technik, die verwendet wird, um Gruppen von Objekten zu gruppieren, die ähnliche Merkmale aufweisen. Es ist in der Statistik üblich. Anleger werden die Cluster-Analyse verwenden, um einen Cluster-Trading-Ansatz zu entwickeln, der ihnen hilft, ein diversifiziertes Portfolio aufzubauen. Aktien mit hohen Renditekorrelationen fallen in einen Korb, etwas weniger korrelierte in einen anderen und so weiter, bis jede Aktie in eine Kategorie eingeordnet wird.
Bei korrekter Durchführung weisen die verschiedenen Cluster eine minimale Korrelation zueinander auf. Auf diese Weise profitieren Anleger von allen Vorteilen der Diversifikation : geringere Verlustverluste, Kapitalerhalt und die Möglichkeit, riskantere Geschäfte zu tätigen, ohne das Gesamtrisiko zu erhöhen. Diversifikation bleibt einer der zentralen Grundsätze des Investierens, und die Clusteranalyse ist nur ein Weg, um dies zu erreichen.
Clusteranalyse verstehen
Die Clusteranalyse ermöglicht es Anlegern, Überschneidungen in ihrem Portfolio zu eliminieren, indem sie Wertpapiere mit entsprechenden Renditen identifiziert. Beispielsweise mag ein Portfolio, das nur aus Technologieaktien besteht, oberflächlich betrachtet sicher und diversifiziert erscheinen, aber wenn ein Ereignis wie die Dotcom-Blase eintritt, ist das gesamte Portfolio anfällig für erhebliche Verluste. Der Kauf und die Bündelung von Vermögenswerten, die zu verschiedenen Marktsegmenten passen, ist entscheidend, um die Diversifizierung zu erhöhen und sich vor solchen systemischen Risiken zu schützen.
Aktienauswahl und -handel basierend auf Clusteranalyse
Die Technik kann auch bestimmte Kategorien von Aktien wie zyklische und Wachstumsaktien aufdecken. Diese spezifischen Strategien fallen unter den Begriff Smart Beta oder Factor Investing. Sie versuchen, bessere risikoadjustierte Renditen aus spezifischen Risikoprämien wie Mindestvolatilität, Wachstum und Momentum zu erzielen.
In gewisser Weise verkörpert Smart Beta oder Factor Investing die von der Clusteranalyse gepredigten Konzepte der Gruppierung und Kategorisierung. Die Logik der Gruppierung auf einem einzigen gemeinsamen Verhalten spiegelt die grundlegende Methodik hinter Factor Investing wider, die Aktien identifiziert, die für ähnliche systemische Risiken anfällig sind und ähnliche Merkmale aufweisen.
Es ist nicht immer so, dass Assets in einem Cluster in derselben Branche angesiedelt sind. Häufig halten Cluster Aktien aus mehreren Branchen wie Technologie und Finanzen.
Kritik an der Clusteranalyse
Ein offensichtlicher Nachteil der Clusteranalyse ist der Grad der Überlappung zwischen Clustern. Cluster mit geringem Abstand, was eine hohe Korrelation der Renditen bedeutet, weisen häufig einige ähnliche Risikofaktoren auf. Somit könnte ein schlechter Tag in einem Cluster zu einer ebenso schwachen Performance in einem anderen Cluster führen. Aus diesem Grund sollten Anleger Aktien mit großem Abstand zwischen ihnen finden und gruppieren. Auf diese Weise werden die Cluster von unterschiedlichen Marktfaktoren beeinflusst.
Allerdings werden breite Marktrückgänge wie die Rezession von 2008 das gesamte Portfolio unabhängig von seiner Konstruktion drosseln. Selbst die diversifiziertesten Cluster hätten Schwierigkeiten, dem rezessiven Gegenwind standzuhalten. Hier ist das Beste, was Clustering tun kann, die extremen Abwärtsverluste zu minimieren.
Höhepunkte
Einer der Vorteile der Clusteranalyse besteht darin, das Portfolio des Anlegers vor systemischen Risiken zu schützen, die das Portfolio anfällig für Verluste machen könnten.
Die Cluster-Analyse ermöglicht es Anlegern, Vermögenswerte mit entsprechenden Renditen zu kaufen und zu gruppieren, die zu verschiedenen Marktsegmenten passen.
Ein Kritikpunkt an der Clusteranalyse ist, dass Cluster mit einer hohen Renditekorrelation manchmal ähnliche Risikofaktoren aufweisen, was bedeutet, dass eine schwache Leistung in einem Cluster zu einer schwachen Leistung in einem anderen führen kann.
Die Cluster-Analyse hilft Anlegern, einen Cluster-Trading-Ansatz zu entwickeln, der ein diversifiziertes Anlageportfolio aufbaut.
