Klusteranalys

Vad är klusteranalys?

Klusteranalys är en teknik som används för att gruppera uppsättningar av objekt som delar liknande egenskaper. Det är vanligt i statistiken. Investerare kommer att använda klusteranalys för att utveckla en klusterhandelsmetod som hjälper dem att bygga en diversifierad portfölj. Aktier som uppvisar höga korrelationer i avkastning hamnar i en korg, de något mindre korrelerade i en annan, och så vidare, tills varje aktie placeras i en kategori.

Om det görs på rätt sätt kommer de olika klustren att uppvisa minimal korrelation från varandra. På så sätt får investerare alla fördelar med diversifiering : minskade nedåtförluster, kapitalbevarande och förmågan att göra mer riskfyllda affärer utan att öka den totala risken. Diversifiering är fortfarande en av de centrala hyresgästerna för investeringar och klusteranalys är bara en kanal för att uppnå det.

Förstå klusteranalys

Klusteranalys gör det möjligt för investerare att eliminera överlappning i sin portfölj genom att identifiera värdepapper med relaterad avkastning. Till exempel kan en portfölj med enbart teknikaktier verka säker och diversifierad på ytan, men när en händelse som Dotcom Bubble inträffar är hela portföljen sårbar för betydande förluster. Att köpa och gruppera tillgångar som passar olika marknadssegment är avgörande för att öka diversifieringen och skydda mot sådana systemrisker.

Aktieurval och handel baserat på klusteranalys

Tekniken kan också avslöja vissa kategorier av aktier som cykliska aktier och tillväxtaktier. Dessa specifika strategier faller under smart beta eller faktorinvesteringsparaply. De försöker fånga bättre riskjusterad avkastning från specifika riskpremier som minimivolatilitet, tillväxt och momentum.

På något sätt förkroppsligar smart beta eller faktorinvestering begreppen gruppering och kategorisering som predikas av klusteranalys. Logiken i att gruppera på ett enda gemensamt beteende speglar den grundläggande metoden bakom faktorinvesteringar, som identifierar aktier som är mottagliga för liknande systemrisker och delar liknande egenskaper.

Det är inte alltid så att tillgångar i ett kluster lever i samma bransch. Ofta har kluster aktier från flera branscher som teknik och finans.

Kritik av klusteranalys

En uppenbar nackdel med klusteranalys är graden av överlappning mellan kluster. Kluster nära i avstånd, vilket betyder en hög korrelation i avkastning, delar ofta några liknande riskfaktorer. Således kan en nedgångsdag i ett kluster översättas till en lika svag prestation i ett annat kluster. Av denna anledning bör investerare hitta och klustera aktier med ett stort avstånd mellan dem. På så sätt påverkas klustren av olika marknadsfaktorer.

Som sagt, breda marknadsnedgångar som 2008 års lågkonjunktur kommer att strypa hela portföljen oavsett dess konstruktion. Även de mest diversifierade klustren skulle ha problem med att motstå lågkonjunkturen. Här är det bästa klustring som kan göra att minimera de extrema nedåtförlusterna.

Höjdpunkter

– En av fördelarna med klusteranalys är att hjälpa till att skydda investerarens portfölj mot systemrisker som kan göra portföljen sårbar för förluster.

• Klusteranalys gör det möjligt för investerare att köpa och klustera tillgångar med relaterad avkastning som passar olika marknadssegment.

– En kritik mot klusteranalys är att kluster med hög korrelation i avkastning ibland delar liknande riskfaktorer, vilket innebär att svag prestation i ett kluster kan översättas till svag prestation i ett annat.

• Klusteranalys hjälper investerare att utveckla en klusterhandelsmetod som bygger en diversifierad portfölj av investeringar.