Währungsinternationalisierung
Was ist Währungsinternationalisierung?
Währungsinternationalisierung ist die weit verbreitete Verwendung einer Währung außerhalb der Grenzen ihres ursprünglichen Ausgabelandes. Der Grad der Währungsinternationalisierung für eine Währung wird durch die Nachfrage bestimmt, die Benutzer in anderen Ländern für diese Währung haben. Diese Nachfrage kann durch die Verwendung der Währung zur Abwicklung des internationalen Handels, als Reservewährung oder Safe -Haven- Währung oder allgemein als indirektes Tauschmittel in den Binnenwirtschaften anderer Länder über Währungssubstitution getrieben werden.
Währungsinternationalisierung verstehen
Ein wichtiger Aspekt der Währungsinternationalisierung besteht darin, dass die betreffende Währung nicht nur bei Transaktionen von Gebietsansässigen des Ausgabelandes, sondern auch bei Transaktionen zwischen Gebietsfremden verwendet wird; das heißt, Gebietsfremde verwenden es anstelle ihrer eigenen nationalen Währungen, wenn sie mit Waren, Dienstleistungen oder finanziellen Vermögenswerten handeln.
Die Nachfrage nach Verwendung einer Währung außerhalb der Grenzen des Ausgabelandes kann auf verschiedene Weise entstehen. Ausländische Regierungen und Zentralbanken können die Währung als Reservewährung verwenden, um ihre eigenen Währungen zu pyramiden. Ausländer müssen möglicherweise die Währung verwenden, um den internationalen Handel mit Partnern abzuwickeln, die in dieser Währung bezahlt werden möchten. Schließlich möchten Ausländer die Währung möglicherweise neben oder anstelle ihrer eigenen lokalen Währungen verwenden, um Waren in ihrer eigenen heimischen Wirtschaft zu kaufen und zu verkaufen.
Unter diesen Verwendungen ist die Verwendung als Reservewährung einer Bank am einfachsten zu messen und als Indikator für die Internationalisierung von Währungen zu verfolgen. Die dominierende Reservewährung ist der USD, gefolgt vom Euro (EUR) und dem japanischen Yen mit Abstand an zweiter und dritter Stelle. Laut dem Internationalen Währungsfonds, der die Devisenreserven weltweit im Auge behält, sind im ersten Quartal 2021 59 % der gesamten Devisenreserven US-Dollar, 20,5 % werden in Euro und 5,89 % in japanischen Yen gehalten , und 4,70 % in britischen Pfund Sterling (GBP).
Internationalisierungsanforderungen für Währungen
Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) hebt einige wichtige Merkmale hervor, die für die Internationalisierung vorhanden sein müssen.
Am wichtigsten ist, dass die Regierung des ausgebenden Landes keine Beschränkungen für den Kauf oder Verkauf dieser Währung durch ein Unternehmen hat. Zweitens müssen Exporteure, ob aus dem betroffenen Land oder aus anderen, in der Lage sein, einige, wenn nicht alle ihrer Ausfuhren in dieser Währung zu fakturieren. Drittens sollte eine Reihe von Einrichtungen, einschließlich privater und öffentlicher Unternehmen und Banken sowie Einzelpersonen, in der Lage sein, die von ihnen gewünschten Beträge zu halten. Wenn genug von ausländischen Zentralbanken gehalten wird, wird die Währung zur Reservewährung. Schließlich sollten sowohl in- als auch ausländische Firmen und Institutionen unabhängig vom Emissionsort marktfähige Instrumente in der Währung dieses Landes ausgeben können.
Beispielsweise kann ein Eurobond von einem Schwellenmarkt an europäische Anleger verkauft werden, aber auf USD lauten; oder ein amerikanisches Unternehmen kann eine Dollaranleihe in Asien ausgeben.
Vorteile der Währungsinternationalisierung
Es gibt eine Reihe von Vorteilen für ein Land, dessen Währung internationalisiert ist. In wirtschaftlicher Hinsicht erweitert es die Sphäre des Marktes, an dem sie teilnehmen können, ohne die Notwendigkeit, Währungen umzutauschen und die damit verbundenen Transaktionskosten zu tragen. Es bietet den Einwohnern mehr Sicherheit, da sie Auslandstransaktionen in ihrer Heimatwährung ausführen können. Sie können sich auch auf ausländischen Märkten Geld leihen, ohne ein Wechselkursrisiko einzugehen, was ihnen möglicherweise ermöglicht, eine günstigere Finanzierung zu finden.
Generell dürfte die gestützte Nachfrage nach der Währung die Zinsen dämpfen und damit zu einer Senkung der inländischen Kapitalkosten beitragen. Während potenzielle Kosten der Internationalisierung destabilisierende Auswirkungen haben könnten, wenn ein ausländischer Vertrauensverlust zu einem Ausverkauf von auf die Währung lautenden Vermögenswerten führen würde, haben die meisten wichtigen Währungen große inländische Schuldenmärkte, die in einem solchen Szenario als Stoßdämpfer wirken könnten .
Höhepunkte
Länder halten Fremdwährungen in ihren Zentralbanken, um Verbindlichkeiten zu besichern und Geldpolitik umzusetzen.
Die dominierende Reservewährung ist der USD, gefolgt vom Euro, dem japanischen Yen und dem Pfund Sterling.
Währungsinternationalisierung ist die Verwendung einer Währung außerhalb der Grenzen ihres Ausgabelandes.
Währungen, die in Devisenreserven gehalten werden, unterliegen keinen Kaufbeschränkungen und können von Exporteuren in Rechnung gestellt werden. Ausländische und inländische Institutionen sollten in der Lage sein, marktfähige Instrumente in der internationalisierten Währung auszugeben.
