Erschöpfungslücke

Was ist eine Erschöpfungslücke?

Eine Erschöpfungslücke ist ein technisches Signal, das durch einen Kursrückgang (normalerweise auf einem Tageschart) gekennzeichnet ist, der nach einem schnellen Anstieg des Aktienkurses über mehrere Wochen zuvor auftritt. Dieses Signal spiegelt eine signifikante Verschiebung von Kauf- zu Verkaufsaktivitäten wider, die normalerweise mit einer sinkenden Nachfrage nach einer Aktie zusammenfällt. Die Implikation des Signals ist, dass ein Aufwärtstrend bald enden könnte.

Verständnis eines Erschöpfungslückensignals

Es gibt viele Autoren und Analysten, die über Erschöpfungslücken geschrieben haben. Das Curriculum der CMT Association, dem Berufsverband für technische Analysten, legt fest, dass die Erschöpfungslücke „am Ende einer anhaltenden und volatilen Kursbewegung auftritt und die Umkehrung bestätigt“. Diese Definition erweist sich als nützlich, um die mit diesem Preismustersignal verbundene Dynamik zu verstehen.

Das Prinzip hinter einer Erschöpfungslücke ist, dass die Zahl der möglichen Käufer abgenommen hat und Verkäufer aggressiv in den Markt eingetreten sind. Die Käufer können weitgehend erschöpft sein, was darauf hindeutet, dass der Aufwärtstrend wahrscheinlich bald enden wird, da die Verkäufer Gewinne aus einem zuvor ausgedehnten Anstieg des Aktienkurses mitnehmen. Die Erschöpfungslücke hat drei Besonderheiten.

1. Mehrwöchiger oder monatelanger Aufwärtstrend des Aktienkurses einer Aktie.

2. Eine beträchtliche Lücke zwischen dem niedrigsten Kurs des Vortags und dem höchsten Kurs des letzten Handelstages (ungefähr die Hälfte oder besser eines durchschnittlichen Handelstages für diese Aktie).

3. Am laufenden Tag findet ein überdurchschnittliches Handelsvolumen statt.

Wenn diese drei Komponenten alle in einem zweitägigen Preismuster vorhanden sind, wird dies normalerweise als Erschöpfungslücke bezeichnet, und technische Analysten erwarten, dass dieses Signal impliziert, dass die Preise in den kommenden Tagen und Wochen nach unten tendieren werden. Das folgende Diagramm ist ein Beispiel für eine Erschöpfungslücke, die im Sommer 2018 bei Netflix-Aktien aufgetreten ist.

Beachten Sie, wie die in diesem Diagramm gezeigte Preisbewegung vor der Erschöpfungslücke nach oben tendiert, und die Lücke und der folgende Preisrückgang scheinen den jüngsten Trend zu brechen. Im ersten erwähnten Beispiel erreicht der Preis einen Höhepunkt und das Volumen steigt höher an, was am Tag nach der Abwärts-Erschöpfungslücke zum höchsten Volumen führt. Käufer hatten zuvor enthusiastisch Aktien gekauft, was den Preis schnell in die Höhe trieb. Was auch immer diese Käufer dazu veranlasste, die Aktie zu diesen Preisen zu kaufen, zog die Aufmerksamkeit vieler potenzieller Investoren auf sich. Sobald der Preis seinen Höchststand erreicht hatte, war es, als ob es einfach keine Käufer mehr gäbe, die die Preise nach oben drücken könnten.

Der Gap Day zeigt, dass Verkäufer aggressiv in den Markt eingestiegen sind und mehr darauf bedacht zu sein schienen, um jeden Preis auszusteigen, als einen guten Kurs für die Aktie zu halten. Daher öffnet sich die Lücke am Tag danach höher und schließt niedriger und hinterlässt eine große rote Kerze, die eine enorme Menge an Verkäufen an diesem Tag darstellt. Das zweite im Diagramm eingekreiste Beispiel tritt nicht direkt nach der Preisspitze auf, aber es verletzt eindeutig die Trendlinie und bereitet danach die Voraussetzungen für erhebliche Preisrückgänge vor.

Da Wertpapiere nicht unendlich in einer Trendrichtung bleiben, werden sie in der Regel irgendwann eine Verlangsamung der Preisdynamik erleben. Wenn sich die Preisdynamik verlangsamt, wird wahrscheinlich eine Erschöpfungslücke auftreten. Erschöpfungslücken bedeuten, dass der letzte Stoß in eine Richtung vor dem Wertpapier eine Umkehrung zeigt. Erschöpfungslücken können schwer zu identifizieren sein und leicht mit außer Kontrolle geratenen Lücken verwechselt werden.

Ein Teil der Verwirrung dahinter rührt von der Tatsache her, dass einige Autoren die Erschöpfungslücke als eine Kurslücke mit höherem Preis beschrieben haben, die am Ende eines Aufwärtstrends auftritt, aber es gibt zwei Probleme mit dieser Definition. Erstens macht diese Definition die Lücke ununterscheidbar von anderen, üblicheren Lückensignalen, wie z. B. einer außer Kontrolle geratenen Lücke. Zweitens bedeutet diese Definition, dass das Signal erst im Nachhinein als Erschöpfungslücke klassifiziert werden kann, nachdem der Trend versagt hat, was es für Prognosen unbrauchbar macht.

Die in diesem Artikel bereitgestellte Definition bevorzugt ein nützlicheres Signal für die Vorhersage von Trendumkehrungen. Erschöpfungslücken treten typischerweise als Beginn einer Trendumkehr auf, wie die Art und Weise zeigt, wie die Preisbewegung nach der Lücke oft eine frühere Trendlinie verletzt. Dieser Moment, in dem der Preis einen früheren Trend durchbricht, schafft eine erhebliche Marktchance für Händler, die an den frühen Stadien eines neuen Trends teilnehmen möchten.

Höhepunkte

• Erschöpfungslücken implizieren, dass Käufer aufgebraucht oder erschöpft sind und nicht genug Aufträge haben, um die beträchtliche Anzahl neuer Verkäufer zu überwältigen, die anscheinend in den Markt eingetreten sind.

• Das Signal hat drei Hauptmerkmale, darunter ein erhöhtes Volumen und einen Abwärtskursbruch.

• Dieses technische Signal markiert den möglichen Wechsel vom Aufwärtstrend zum Abwärtstrend.