Écart d'épuisement

Qu'est-ce qu'un écart d'épuisement ?

Un écart d'épuisement est un signal technique marqué par une cassure à la baisse des prix (généralement sur un graphique journalier) qui se produit après une hausse rapide du prix d'une action sur plusieurs semaines auparavant. Ce signal reflète un passage important de l'activité d'achat à la vente qui coïncide généralement avec une baisse de la demande pour une action. L'implication du signal est qu'une tendance à la hausse pourrait bientôt se terminer.

Comprendre un signal d'écart d'épuisement

De nombreux auteurs et analystes ont écrit sur les écarts d'épuisement. Le programme de l'Association CMT, l'association professionnelle des analystes techniques, précise que l'écart d'épuisement "se produit à la fin d'un mouvement de prix soutenu et volatil et confirme l'inversion". Cette définition s'avère utile pour comprendre la dynamique associée à ce signal de la structure des prix.

Le principe derrière un écart d'épuisement est que le nombre d'acheteurs probables a diminué et que les vendeurs sont entrés de manière agressive sur le marché. Les acheteurs peuvent être largement épuisés, ce qui implique que la tendance à la hausse est sur le point de s'arrêter car les vendeurs tirent profit d'une hausse précédemment prolongée du prix de l'action. L'écart d'épuisement a trois particularités.

1. Plusieurs semaines ou mois de tendance à la hausse du cours d'une action.

2. Un écart important entre le prix le plus bas de la veille et le prix le plus élevé de la journée de négociation la plus récente (environ la moitié de la fourchette, ou mieux, d'une journée de négociation moyenne pour cette action).

3. Un degré supérieur à la moyenne du volume des transactions ayant lieu le jour en cours.

Lorsque ces trois composantes existent toutes dans une configuration de prix sur deux jours, on parle généralement d'écart d'épuisement et les analystes techniques s'attendent à ce que ce signal implique que les prix auront tendance à baisser au cours des jours et des semaines à venir. Le graphique suivant est un exemple d'un écart d'épuisement qui s'est produit sur les actions Netflix à l'été 2018.

Remarquez comment l'action des prix indiquée dans ce graphique a tendance à augmenter avant l'écart d'épuisement, et l'écart et la baisse des prix qui suit semblent briser la tendance la plus récente. Dans le premier exemple noté, le prix atteint un pic climatique et le volume augmente, culminant avec le volume le plus élevé le jour suivant l'écart d'épuisement à la baisse. Les acheteurs avaient auparavant acheté des actions avec enthousiasme, faisant grimper rapidement le prix. Ce qui poussait ces acheteurs à acheter les actions à ces prix attirait l'attention de nombreux investisseurs potentiels. Une fois que le prix a atteint son plus haut niveau, c'était comme s'il n'y avait tout simplement plus d'acheteurs pour pousser les prix plus haut.

Le jour de l'écart montre que les vendeurs sont entrés de manière agressive sur le marché et semblaient plus soucieux de sortir à tout prix que de préserver un bon prix pour l'action. Ainsi, le lendemain, l'écart s'ouvre plus haut et se ferme plus bas, laissant une grande bougie de couleur rouge, représentant une quantité énorme de ventes ce jour-là. Le deuxième exemple encerclé sur le graphique ne se produit pas directement après le pic des prix, mais il viole clairement la ligne de tendance et ouvre la voie à des baisses de prix importantes par la suite.

Étant donné que les titres ne continuent pas indéfiniment dans une direction de tendance, ils verront généralement à un moment donné un ralentissement de la dynamique des prix. Lorsque la dynamique des prix ralentit, un écart d'épuisement est susceptible de se produire. Les écarts d'épuisement signifient que la dernière poussée dans une direction avant que le titre ne montre un renversement. Les écarts d'épuisement peuvent être difficiles à identifier et peuvent être facilement confondus avec des écarts d'emballement.

Une partie de la confusion derrière cela provient du fait que certains auteurs ont décrit l'écart d'épuisement comme un écart de prix plus élevé qui se produit à la fin d'une tendance à la hausse, mais cette définition pose deux problèmes. Premièrement, cette définition rend l'écart impossible à distinguer d'autres signaux d'écart plus courants, tels qu'un écart incontrôlable. Deuxièmement, cette définition signifie que le signal ne peut être classé comme un écart d'épuisement qu'après l'échec de la tendance, ce qui le rend inutile pour la prévision.

La définition donnée dans cet article privilégie un signal plus utile pour prévoir les retournements de tendance. Les écarts d'épuisement se produisent généralement au début d'un renversement de tendance, comme en témoigne la façon dont l'action des prix après l'écart violera souvent une ligne de tendance précédente. Ce moment dans le temps, où le prix rompt une ancienne tendance, crée une opportunité de marché substantielle pour les commerçants qui souhaitent participer aux premières étapes d'une nouvelle tendance.

Points forts

• Les écarts d'épuisement impliquent que les acheteurs sont épuisés ou épuisés et n'ont pas assez de commandes pour submerger le nombre important de nouveaux vendeurs qui semblent être entrés sur le marché.

• Le signal a trois caractéristiques principales, dont un volume accru et une rupture de prix à la baisse.

• Ce signal technique marque le passage potentiel d'une tendance haussière à une tendance baissière.