Udmattelsesgab

Hvad er et udmattelsesgab?

Et udmattelsesgab er et teknisk signal, der er præget af en sænkning af priserne (normalt på et dagligt diagram), der opstår efter en hurtig stigning i en akties kurs over flere uger før. Dette signal afspejler et betydeligt skift fra købs- til salgsaktivitet, der normalt falder sammen med faldende efterspørgsel efter en aktie. Implikationen af signalet er, at en opadgående tendens snart kan være ved at ende.

Forståelse af et signal om udmattelsesgab

Der er mange forfattere og analytikere, der har skrevet om udmattelseshuller. Læseplanen for CMT Association, den professionelle sammenslutning for tekniske analytikere, specificerer, at udmattelsesgabet "opstår i slutningen af en vedvarende og volatil kursbevægelse og bekræfter vendingen." Denne definition viser sig at være nyttig til at forstå dynamikken forbundet med dette prismønstersignal.

Princippet bag et udmattelsesgab er, at antallet af sandsynlige købere er faldet, og sælgere er aggressivt trådt ind på markedet. Køberne kan være stort set udmattede, hvilket antyder, at den opadgående tendens sandsynligvis er ved at stoppe, da sælgerne tager profit fra en tidligere forlænget stigning i aktiekursen. Udmattelsesgabet har tre særlige træk.

1. Flere uger eller måneder med opadgående tendens i aktiekursen på en aktie.

2. En betydelig afstand mellem den laveste kurs på den foregående dag og den højeste kurs på den seneste handelsdag (omtrent halvdelen af intervallet, eller bedre, af en gennemsnitlig handelsdag for den pågældende aktie).

3. En over gennemsnittet grad af handelsvolumen, der finder sted på den aktuelle dag.

Når disse tre komponenter alle eksisterer i et to-dages prismønster, omtales det normalt som et udmattelsesgab, og tekniske analytikere forventer, at dette signal antyder, at priserne vil trende lavere i de kommende dage og uger. Følgende diagram er et eksempel på et udmattelsesgab, der opstod på Netflix-aktier i sommeren 2018.

Læg mærke til, hvordan prishandlingen vist i dette diagram trender højere før udmattelsesgabet, og gapet og efterfølgende prisfald ser ud til at bryde den seneste trend. I det første nævnte eksempel når prisen et klimaks, og volumen stiger højere, kulminerende med den højeste volumen dagen efter det nedadgående, udmattelsesgab. Købere havde tidligere entusiastisk købt aktier, hvilket sendte prisen hurtigt op. Uanset hvad der fik disse købere til at købe aktien til disse priser, trak mange potentielle investorers opmærksomhed. Når først prisen nåede sit højeste niveau, så var det, som om der simpelthen ikke var flere købere til at presse priserne op.

Afstandsdagen viser, at sælgere aggressivt gik ind på markedet og virkede mere optaget af at komme ud for enhver pris frem for at bevare en god pris for aktien. Dagen efter åbner kløften sig således højere og lukker lavere, hvilket efterlader et stort rødt lys, der viser en enorm mængde af salg den dag. Det andet eksempel, der er cirklet rundt på diagrammet, forekommer ikke umiddelbart efter toppen af priserne, men det overtræder klart trendlinjen og sætter scenen for betydelige prisfald derefter.

Da værdipapirer ikke fortsætter i en trendende retning uendeligt, vil de på et tidspunkt typisk se kursmomentum aftage. Når prismomentum aftager, vil der sandsynligvis opstå et udmattelsesgab. Udmattelseshuller betyder, at det sidste skub i en retning før sikkerheden viser en vending. Udmattelseshuller kan være svære at identificere og kan let forveksles med løbske huller.

En del af forvirringen bag dette stammer fra det faktum, at nogle forfattere har beskrevet udmattelsesgabet som et gap højere i pris, der opstår i slutningen af en opadgående tendens, men der er to problemer med denne definition. For det første gør denne definition, at gapet ikke kan skelnes fra andre, mere almindelige gap-signaler, såsom et løbsk hul. For det andet betyder denne definition, at signalet kun kan klassificeres som et udmattelsesgab set i bakspejlet, efter at trenden svigter, hvilket gør det ubrugeligt til prognoser.

Definitionen i denne artikel favoriserer et mere nyttigt signal til at forudsige trendvendinger. Udmattelsesgab opstår typisk som begyndelsen på en trendvending, hvilket fremgår af den måde, hvorpå prishandlingen efter hullet ofte vil overtræde en tidligere trendlinje. Dette øjeblik i tiden, hvor prisen bryder en tidligere trend, skaber en væsentlig markedsmulighed for handlende, der ønsker at deltage i de tidlige stadier af en ny trend.

Højdepunkter

• Udmattelsesgab betyder, at købere er brugt op eller udmattede og ikke har nok ordrer til at overvælde det betydelige antal nye sælgere, der ser ud til at være kommet ind på markedet.

• Signalet har tre hovedkarakteristika, herunder øget volumen og et nedadgående prisbrud.

• Dette tekniske signal markerer den potentielle ændring fra opadgående trend til nedadgående trend.