Preisverbesserung
Was ist Preisverbesserung?
Eine Preisverbesserung beinhaltet das Erreichen eines Handels zu einem besseren Preis als dem Preis, der zum Zeitpunkt der Auftragserteilung angegeben wurde. Es würde bedeuten, einen höheren Geldkurs zu finden, wenn Sie einen Vermögenswert verkaufen, oder einen niedrigeren Briefkurs,. wenn Sie einen Vermögenswert kaufen.
Während viele Makler ihre Fähigkeit anpreisen, Preisverbesserungen für die Aufträge ihrer Kunden zu erzielen, ist eine Preisverbesserung immer eine Gelegenheit und niemals eine Garantie.
Preisverbesserung verstehen
Eine Preisverbesserung tritt ein, wenn ein Auftrag zu einem günstigeren Preis als erwartet ausgeführt wird. Im Falle einer Limit-Order mit einem Limitpreis zum Kauf von XYZ-Aktien zu 10,00 $ würde ein Broker, wenn er die Order stattdessen für 9,98 $ ausführen kann, eine Preisverbesserung von 2 Cent anzeigen.
Die eigentlichen Ursachen für Preisverbesserungen sind nicht immer ganz klar, aber sie haben oft mit einfachen Änderungen von Angebot und Nachfrage auf dem Markt zu tun. In anderen Fällen ergeben sich die Änderungen aus den Preisunterschieden, die von einem Markt zum anderen bestehen, und hängen davon ab, ob die Maklerfirma Aktien für sich selbst kauft oder verkauft.
Obwohl viele Makler behaupten, dass sie Kunden Preisverbesserungen mit Zeilen wie „Kampf um die letzten 0,01 $“ anbieten, gibt es keine Garantie dafür, dass dies tatsächlich geschieht, egal welcher Makler die Behauptung aufstellt.
Preisverbesserung und National Best Bid and Offer
Das Verständnis des National Best Bid and Offer (NBBO) ist wesentlich, um die Art der Preisverbesserung zu verstehen. Gemäß den SEC-Regeln besteht der NBBO aus den höchsten angezeigten Kauf- und niedrigsten Verkaufspreisen unter den verschiedenen Börsen, an denen ein Wertpapier gehandelt wird. Börsen und Liquiditätsanbieter können Aufträge an die Börse mit dem besten im NBBO vertretenen Kurs weiterleiten. Alternativ kann es diese Preise anpassen oder verbessern und auf seinem eigenen Marktplatz ausführen.
Auf den Aktienmärkten können sich verschiedene Liquiditätsanbieter dafür entscheiden, ihre Aufträge nicht anzuzeigen, um zu vermeiden, dass ihre Handelsstrategie preisgegeben wird. In einem solchen Fall wird möglicherweise nicht die gesamte verfügbare Liquidität im NBBO angezeigt. Um diesen Händlern entgegenzukommen, können die Börsen ihnen erlauben, ihre Orders anonym zu posten, abseits der öffentlich angezeigten Kurse. Der Zugriff auf diese preisgünstigere, nicht angezeigte Liquidität schafft Möglichkeiten für Liquiditätsanbieter, einen besseren Wert bei der Ausführung zu bieten.
Eine andere Möglichkeit, wie Liquiditätsanbieter einen Preis für eine Order verbessern können, wenn sie als Market Maker handeln, wäre, den NBBO-Preis für mehr Aktien als die angezeigte Größe, die bei der NBBO verfügbar ist, anzupassen. Diese Methode wird oft als Liquiditätsverbesserung bezeichnet.
Beispiel für Preisverbesserung
Die Preisverbesserung für eine einzelne Transaktion wird auf der Grundlage der Differenz zwischen dem Ausführungspreis und dem NBBO zum Zeitpunkt der Order berechnet. Der Betrag der Kursverbesserung pro Aktie kann geringer sein als der minimale Anstieg des Börsenpreises (normalerweise ein Cent). Stellen Sie sich zum Beispiel einen Händler vor, der einen Auftrag zum Kauf von 1.000 Aktien der XYZ-Aktie erteilt, die derzeit zu 25,30 $ pro Aktie notiert sind.
Wenn die Order zu 25,29 $ ausgeführt wird, erhält der Trader eine Preisverbesserung von 0,01 $ pro Aktie, was zu einer Gesamtersparnis von 10,00 $ (1.000 Aktien × 0,01 $) führt.
Höhepunkte
Kursverbesserungen treten eher bei hochliquiden, aktiv gehandelten Wertpapieren auf.
Preisverbesserung liegt vor, wenn ein Wertpapierauftrag zu einem besseren als dem notierten Preis ausgeführt wird.
Viele Makler nutzen ihre angebliche Fähigkeit, Preisverbesserungen für ihre Kunden zu erzielen, in Marketingmaterialien, aber diese Behauptungen sind niemals Garantien.
