Miglioramento del prezzo
Che cos'è il miglioramento dei prezzi?
Il miglioramento del prezzo implica il raggiungimento di uno scambio a un prezzo migliore rispetto al prezzo quotato al momento dell'ordine. Significherebbe trovare un prezzo bid più alto se stai vendendo un asset, o un prezzo ask più basso se stai acquistando un asset.
Mentre molti broker pubblicizzano la loro capacità di ottenere un miglioramento del prezzo per gli ordini dei loro clienti, il miglioramento del prezzo è sempre un'opportunità e mai una garanzia.
Capire il miglioramento dei prezzi
Il miglioramento del prezzo si verifica quando un ordine viene eseguito a un prezzo più favorevole del previsto. Nel caso di un ordine limite, ad esempio, con un prezzo limite per l'acquisto di azioni XYZ a $ 10,00, se un broker è in grado di evadere l'ordine per $ 9,98, indicherebbe un miglioramento del prezzo di 2 centesimi.
Le cause profonde dei miglioramenti dei prezzi non sono sempre del tutto chiare, ma spesso hanno a che fare con semplici cambiamenti nella domanda e nell'offerta del mercato. Altre volte, i cambiamenti derivano dalle differenze di prezzo che esistono da un mercato all'altro e dipendono dal fatto che la società di intermediazione stia acquistando o vendendo azioni per conto proprio.
Sebbene molti broker affermino di offrire un miglioramento dei prezzi ai clienti con frasi come "combattere per gli ultimi $ 0,01", non vi è alcuna garanzia che ciò accadrà effettivamente, indipendentemente dall'intermediazione che sta facendo la richiesta.
Miglioramento del prezzo e migliore offerta e offerta nazionale
Comprendere la migliore offerta e offerta nazionale (NBBO) è essenziale per comprendere la natura del miglioramento dei prezzi. Secondo le regole della SEC, l'NBBO è costituito dal prezzo di acquisto più alto visualizzato e dal prezzo di vendita più basso tra le varie borse che negoziano un titolo. Le borse e i fornitori di liquidità possono indirizzare gli ordini alla borsa con la migliore quotazione rappresentata nell'NBBO. In alternativa, può abbinare o migliorare tali prezzi ed eseguire nella propria sede di mercato.
Nei mercati azionari, vari fornitori di liquidità possono scegliere di non visualizzare i propri ordini per evitare di rivelare la propria strategia di trading. In tal caso, tutta la liquidità disponibile potrebbe non essere visualizzata nell'NBBO. Per soddisfare tali operatori, gli scambi possono consentire loro di pubblicare i propri ordini in modo anonimo, lontano dalle quotazioni visualizzate pubblicamente. L'accesso a questa liquidità non visualizzata a un prezzo migliore crea opportunità per i fornitori di liquidità di fornire un valore migliore all'esecuzione.
Un altro modo in cui i fornitori di liquidità possono migliorare il prezzo di un ordine durante la negoziazione come market maker sarebbe quello di abbinare il prezzo NBBO per più azioni rispetto alla dimensione visualizzata disponibile presso l'NBBO. Questo metodo viene spesso definito aumento della liquidità .
Esempio di miglioramento del prezzo
Il miglioramento del prezzo su una singola transazione è calcolato in base alla differenza tra il prezzo di esecuzione e l'NBBO al momento dell'ordine. L'importo del miglioramento del prezzo per azione può essere inferiore all'incremento minimo del prezzo di quotazione (in genere, un centesimo). Ad esempio, si consideri un trader che effettua un ordine per l'acquisto di 1.000 azioni XYZ attualmente quotate a $ 25,30 per azione.
Se l'ordine viene eseguito a $ 25,29, il trader ottiene un aumento del prezzo di $ 0,01 per azione, con un risparmio totale di $ 10,00 (1.000 azioni × $ 0,01).
Mette in risalto
È più probabile che si verifichi un miglioramento del prezzo in titoli altamente liquidi e attivamente negoziati.
Il miglioramento del prezzo si verifica quando un ordine di titoli viene eseguito a un prezzo migliore di quello quotato.
Molti broker utilizzano la loro presunta capacità di ottenere un miglioramento dei prezzi per i loro clienti nei materiali di marketing, ma queste affermazioni non sono mai garanzie.
