Amélioration des prix
Qu'est-ce que l'amélioration des prix ?
L'amélioration des prix implique la réalisation d'une transaction à un meilleur prix que le prix indiqué au moment où une commande a été passée. Cela signifierait trouver un prix acheteur plus élevé si vous vendez un actif, ou un prix vendeur inférieur si vous achetez un actif.
Alors que de nombreux courtiers vantent leur capacité à obtenir une amélioration des prix pour les commandes de leurs clients, l'amélioration des prix est toujours une opportunité et jamais une garantie.
Comprendre l'amélioration des prix
L'amélioration des prix se produit lorsqu'une commande est exécutée à un prix plus favorable que prévu. Dans le cas d'un ordre à cours limité, par exemple, avec un prix limite pour acheter des actions XYZ à 10,00 $, si un courtier est en mesure de remplir l'ordre à 9,98 $ à la place, cela indiquerait une amélioration du prix de 2 cents.
Les causes profondes de l'amélioration des prix ne sont pas toujours tout à fait claires, mais elles sont souvent liées à de simples changements dans l'offre et la demande sur le marché. D'autres fois, les changements résultent des différences de prix qui existent d'un marché à l'autre et dépendent du fait que la société de bourse achète ou vende des actions pour son propre compte.
Bien que de nombreuses maisons de courtage prétendent qu'elles offrent une amélioration des prix aux clients avec des lignes comme "se battre pour ce dernier 0,01 $", il n'y a aucune garantie que cela se produira réellement, quelle que soit la maison de courtage qui fait la demande.
Amélioration des prix et meilleures offres et offres nationales
le National Best Bid and Offer (NBBO) pour comprendre la nature de l'amélioration des prix. Selon les règles de la SEC, le NBBO se compose des prix d'achat affichés les plus élevés et des prix de vente les plus bas parmi les différentes bourses négociant un titre. Les bourses et les fournisseurs de liquidités peuvent acheminer les ordres vers la bourse avec la meilleure cotation représentée dans le NBBO. Alternativement, il peut égaler ou améliorer ces prix et exécuter sur son propre marché.
Sur les marchés boursiers, divers fournisseurs de liquidité peuvent choisir de ne pas afficher leurs ordres pour éviter de révéler leur stratégie de négociation. Dans un tel cas, toutes les liquidités disponibles peuvent ne pas être affichées dans le NBBO. Pour accommoder ces commerçants, les bourses peuvent leur permettre de publier leurs commandes de manière anonyme, loin des cotations affichées publiquement. L'accès à cette liquidité à meilleur prix et non affichée crée des opportunités pour les fournisseurs de liquidité d'offrir une meilleure valeur à l'exécution.
Une autre façon pour les fournisseurs de liquidité d'améliorer un prix sur un ordre lorsqu'ils négocient en tant que teneur de marché serait de faire correspondre le prix NBBO pour plus d'actions que la taille affichée disponible au NBBO. Cette méthode est souvent appelée amélioration de la liquidité.
Exemple d'amélioration des prix
L'amélioration du prix sur une transaction individuelle est calculée sur la base de la différence entre le prix d'exécution et le NBBO au moment de l'ordre. Le montant de l'amélioration du prix par action peut être inférieur à l'augmentation minimale du prix de cotation (généralement, un cent). Par exemple, considérons un trader qui passe un ordre d'achat de 1 000 actions XYZ actuellement cotées à 25,30 $ par action.
Si l'ordre est exécuté à 25,29 $, le trader obtient une amélioration de prix de 0,01 $ par action, ce qui se traduit par une économie totale de 10,00 $ (1 000 actions × 0,01 $).
Points forts
L'amélioration des prix est plus susceptible de se produire dans les titres très liquides et activement négociés.
L'amélioration du prix se produit lorsqu'un ordre de titres est exécuté à un meilleur prix que celui indiqué.
De nombreux courtiers utilisent leur prétendue capacité à obtenir une amélioration des prix pour leurs clients dans leurs supports marketing, mais ces affirmations ne sont jamais garanties.
