Prisforbedring
Hvad er prisforbedring?
Prisforbedringer indebærer at opnå en handel til en bedre pris end den pris, der blev noteret på det tidspunkt, hvor en ordre blev afgivet. Det ville betyde at finde en højere budpris,. hvis du sælger et aktiv, eller en lavere udbudspris,. hvis du køber et aktiv.
Mens mange mæglere fremhæver deres evne til at få prisforbedringer for deres kunders ordrer, er prisforbedring altid en mulighed og aldrig en garanti.
Forståelse af prisforbedring
Prisforbedringer opstår, når en ordre udfyldes til en mere fordelagtig pris end forventet. I tilfælde af en limitordre, for eksempel med en grænsepris for at købe XYZ-aktier til $10,00, hvis en mægler er i stand til at udfylde ordren for $9,98 i stedet, ville det indikere en 2-cents prisforbedring.
De grundlæggende årsager til prisforbedringer er ikke altid helt klare, men de har ofte at gøre med simple ændringer i udbud og efterspørgsel på markedet. Andre gange opstår ændringerne fra de prisforskelle, der eksisterer fra det ene marked til det næste og afhænger af, om mæglerfirmaet køber eller sælger aktier på vegne af sig selv.
Selvom mange mæglerselskaber vil hævde, at de tilbyder prisforbedringer til kunder med linjer som "kæmper for den sidste $0,01", er der ingen garanti for, at dette rent faktisk vil ske, uanset hvilken mæglervirksomhed, der fremsætter kravet.
Prisforbedring og nationalt bedste bud og tilbud
At forstå det nationale bedste bud og tilbud (NBBO) er afgørende for at forstå karakteren af prisforbedringer. I henhold til SEC-reglerne består NBBO af de højest viste købs- og laveste salgspriser blandt de forskellige børser, der handler med et værdipapir. Børser og likviditetsudbydere kan dirigere ordrer til børsen med det bedste tilbud repræsenteret i NBBO. Alternativt kan det matche eller forbedre disse priser og udføre på deres eget markedsplads.
På aktiemarkeder kan forskellige likviditetsudbydere vælge ikke at vise deres ordrer for at undgå at afsløre deres handelsstrategi. I et sådant tilfælde vil al tilgængelig likviditet muligvis ikke blive vist i NBBO. For at imødekomme disse handlende kan børser give dem mulighed for at sende deres ordrer anonymt, væk fra de offentligt viste tilbud. Adgang til denne bedre prissatte, ikke-viste likviditet skaber muligheder for likviditetsudbydere for at give bedre værdi ved udførelse.
En anden måde, hvorpå likviditetsudbydere kan forbedre en pris på en ordre, når de handler som market maker,. ville være at matche NBBO-prisen for flere aktier end den viste størrelse, der er tilgængelig på NBBO. Denne metode omtales ofte som likviditetsforøgelse.
Eksempel på prisforbedring
Prisforbedringer på en individuel transaktion beregnes ud fra forskellen mellem udførelsesprisen og NBBO på ordretidspunktet. Mængden af kursforbedringer pr. aktie kan være mindre end minimumskursstigningen (typisk en cent). Overvej f.eks. en erhvervsdrivende, der afgiver en ordre om at købe 1.000 aktier i XYZ-aktier, der i øjeblikket er noteret til $25,30 pr.
Hvis ordren udføres til $25,29, får den handlende en prisforbedring på $0,01 pr. aktie, hvilket resulterer i en samlet besparelse på $10,00 (1.000 aktier × $0,01).
Højdepunkter
Det er mere sandsynligt, at kursforbedringer finder sted i meget likvide, aktivt handlede værdipapirer.
Kursforbedringer er, når en værdipapirordre udfyldes til en bedre pris end noteret.
Mange mæglere bruger deres påståede evne til at opnå prisforbedringer for deres kunder i markedsføringsmateriale, men disse påstande er aldrig garantier.
