Prisförbättring
Vad Àr prisförbÀttring?
PrisförbÀttring innebÀr att man uppnÄr en handel till ett bÀttre pris Àn det pris som noterades vid tidpunkten för en bestÀllning. Det skulle innebÀra att hitta ett högre köppris om du sÀljer en tillgÄng, eller ett lÀgre sÀljpris om du köper en tillgÄng.
Medan mÄnga mÀklare talar om sin förmÄga att fÄ prisförbÀttringar för sina kunders bestÀllningar, Àr prisförbÀttring alltid en möjlighet och aldrig en garanti.
FörstÄ prisförbÀttring
PrisförbÀttring sker nÀr en order fylls till ett förmÄnligare pris Àn förvÀntat. I fallet med en limitorder, till exempel, med ett grÀnspris för att köpa XYZ-aktier pÄ $10,00, om en mÀklare kan fylla ordern för $9,98 istÀllet, skulle det indikera en 2-cents prisförbÀttring.
Grundorsakerna till prisförbÀttringar Àr inte alltid helt klara, men de har ofta att göra med enkla förÀndringar i utbud och efterfrÄgan pÄ marknaden. Andra gÄnger uppstÄr förÀndringarna av de prisskillnader som finns frÄn en marknad till en annan och beror pÄ om mÀklarfirman köper eller sÀljer aktier för sig sjÀlv.
Ăven om mĂ„nga mĂ€klare kommer att hĂ€vda att de erbjuder prisförbĂ€ttringar till kunder med rader som "kĂ€mpar för den sista $ 0,01", finns det ingen garanti för att detta faktiskt kommer att hĂ€nda, oavsett vilken mĂ€klare som gör ansprĂ„ket.
PrisförbÀttring och nationellt bÀsta bud och erbjudande
Att förstÄ det nationella bÀsta budet och erbjudandet (NBBO) Àr viktigt för att förstÄ karaktÀren av prisförbÀttring. Enligt SEC-reglerna bestÄr NBBO av de högsta visade köp- och lÀgsta sÀljpriserna bland de olika börserna som handlar med ett vÀrdepapper. Börser och likviditetsleverantörer kan dirigera order till börsen med den bÀsta offerten representerad i NBBO. Alternativt kan den matcha eller förbÀttra dessa priser och köra pÄ sin egen marknadsplats.
PÄ aktiemarknader kan olika likviditetsleverantörer vÀlja att inte visa sina order för att undvika att avslöja sin handelsstrategi. I ett sÄdant fall kanske inte all tillgÀnglig likviditet visas i NBBO. För att tillgodose dessa handlare kan börser tillÄta dem att lÀgga upp sina bestÀllningar anonymt, bort frÄn de offentligt visade citat. Att fÄ tillgÄng till denna billigare, icke-visade likviditet skapar möjligheter för likviditetsleverantörer att ge bÀttre vÀrde vid utförande.
Ett annat sÀtt som likviditetsleverantörer kan förbÀttra ett pris pÄ en order vid handel som marknadsgarant skulle vara att matcha NBBO-priset för fler aktier Àn den visade storleken som Àr tillgÀnglig pÄ NBBO. Denna metod kallas ofta för likviditetsförbÀttring.
Exempel pÄ prisförbÀttring
PrisförbÀttring pÄ en enskild transaktion berÀknas utifrÄn skillnaden mellan utförandepriset och NBBO vid tidpunkten för bestÀllningen. MÀngden prisförbÀttring per aktie kan vara mindre Àn den lÀgsta noteringsprishöjningen (vanligtvis en cent). TÀnk till exempel pÄ en handlare som lÀgger en order om att köpa 1 000 aktier av XYZ-aktier som för nÀrvarande Àr noterade till 25,30 USD per aktie.
Om ordern utförs till 25,29 USD, fÄr handlaren en prisförbÀttring pÄ 0,01 USD per aktie, vilket resulterar i en total besparing pÄ 10,00 USD (1 000 aktier à 0,01 USD).
Höjdpunkter
Det Àr mer sannolikt att kursförbÀttringar intrÀffar i mycket likvida, aktivt handlade vÀrdepapper.
PrisförbÀttring Àr nÀr en vÀrdepappersorder fylls till ett bÀttre pris Àn noterat.
â MĂ„nga mĂ€klare anvĂ€nder sin pĂ„stĂ„dda förmĂ„ga att fĂ„ prisförbĂ€ttringar för sina kunder i marknadsföringsmaterial, men dessa pĂ„stĂ„enden Ă€r aldrig garantier.
