Reykjavik Interbank Offered Rate (REIBOR)

Was ist der Reykjavik Interbank Offered Rate (REIBOR)?

Der Reykjavik Interbank Offered Rate (REIBOR) ist der formale Interbankenmarkt- Referenzzinssatz, der verwendet wird, um Zinssätze für kurzfristige Kredite bei isländischen Geschäfts- und Sparkassen festzulegen. Es handelt sich um einen gewichteten Durchschnitt der Marktsätze, die Banken einander für kurzfristige Finanzierung anbieten.

REIBOR ähnelt anderen Benchmark-Zinssätzen, wie z. B. dem besicherten Übernachtfinanzierungssatz (SOFR). Isländische Banken und Kreditgeber verwenden REIBOR (zuzüglich eines Aufschlags) als Grundlage für die Festlegung des Zinssatzes für Kredite, die sie an Kreditnehmer vergeben, die keine Banken sind. Das REIBOR ist relativ neu, da es erst 1998 offiziell seinen Betrieb aufnahm.

Verstehen des Reykjavik Interbank Offered Rate (REIBOR)

Die Central Bank of Iceland reguliert die REIBOR- und Interbanken-Devisenmärkte. Islands große Banken verhandeln Kredite für kurzfristige Mittel in der isländischen Währung, der Krone,. gemäß den Regeln der Zentralbank. Market-Making-Banken können Gebote an den Interbankenmarkt abgeben, die sich über Nacht, eine Woche, zwei Wochen, drei Monate, sechs Monate, neun Monate und ein Jahr erstrecken.

Im Dezember 2019 kündigte die isländische Zentralbank an, die Auflistung von 9- und 12-Monats-REIBOR-Sätzen einzustellen, da seit 2008 keine Interbankenkredite mehr zu diesen Bedingungen vergeben wurden. Seit der Einführung des REIBOR-Marktes mehr als 90 % des Volumens hatte für Leihfristen von einer Woche oder weniger gewesen. Die Banken müssten weiterhin Angebote für Kredite von über Nacht bis zu sechs Monaten abgeben. Sie könnten auch Angebote für 9- und 12-monatige Kredite anbieten, falls sie welche vergeben, aber die Zentralbank würde diese Zinssätze nicht auflisten.

Isländische Banken reichen bei der Zentralbank Angebote für Zinssätze für kurzfristige Einlagen und Kredite ein. Die Zentralbank mittelt dann diese notierten Sätze für verschiedene Laufzeiten, um den REIBOR-Referenzsatz zu berechnen, den sie täglich auflistet.

Nachteile von REIBOR

Island ist ein kleines Land, daher wird REIBOR in der Regel nur in diesem Land zur Festlegung von Raten verwendet. REIBOR ist in der Regel etwas höher als andere wichtige Interbankensätze, die auf den globalen Märkten verwendet werden. Das schafft einen Carry Trade, da Ausländer eine höhere Rendite für ihre kurzfristigen Gelder anstreben. Höhere Zinssätze trugen auch zur wirtschaftlichen Instabilität in Island bei.

In den frühen Jahren des 21. Jahrhunderts explodierte der isländische Finanzsektor in einer massiven Kreditblase, die durch den einfachen Zugang zu den internationalen Kreditmärkten angeheizt wurde. Islands Banken wuchsen auf das Neunfache des Bruttoinlandsprodukts (BIP) des Landes an.

Es gab große Zuflüsse von Einlagen aus Großbritannien und den Niederlanden, die die relativ hohe Rendite auf REIBOR-basierten Einlagenkonten suchten. Island wurde übermäßig abhängig davon, dass die Volkswirtschaften anderer Länder über Wasser blieben und die Einwohner und Unternehmen dieser Länder ihre Schulden zurückzahlten.

Als die globale Blase platzte und die weltweiten Kreditmärkte zum Erliegen kamen, erlebte Island von 2008 bis 2011 eine eigene schwere Finanzkrise. Der REIBOR-Zinssatz stieg zwischen 2003 und 2008 sprunghaft an. Für den durchschnittlichen Isländer ließen Zinserhöhungen die Hypothekenzinsen in die Höhe schnellen und erreichten im Oktober 2008 einen Zinssatz von 18 %.

Island stand kurz vor dem Bankrott, als der Internationale Währungsfonds (IWF) mit einem Rettungsplan eingriff. Es dauerte fast ein Jahrzehnt, bis die Wirtschaft wieder auf ihr vorheriges Niveau zurückkehrte.

Höhepunkte

• REIBOR ist ein Benchmark-Referenzzinssatz, der auf kurzfristigen Zinssätzen basiert, die zwischen isländischen Banken angeboten werden, und wird verwendet, um andere Zinssätze in Island festzulegen.

• Der REIBOR-Markt und seine Beziehung zu den globalen Kreditmärkten waren Faktoren für die schwere Finanzkrise, die Island ab 2008 erlebte.

• Der REIBOR wird von der isländischen Zentralbank berechnet und veröffentlicht und ähnelt anderen Referenzzinssätzen wie dem SOFR.