Reserve-Ersatz-Verhältnis
Was ist das Reserve-Replacement-Verhältnis?
Das Reserve-Replacement-Ratio (RRR) ist die Ölmenge, die den Reserven eines Unternehmens hinzugefügt wird, dividiert durch die für die Produktion geförderte Menge. Diese Berechnung ist eine Metrik, die von Investoren verwendet wird,. um die Betriebsleistung einer Ölgesellschaft zu beurteilen.
Das Reserve-Replacement-Verhältnis verstehen
Das Reservenersatzverhältnis misst die Menge der nachgewiesenen Reserven , die der Reservenbasis eines Unternehmens im Laufe des Jahres hinzugefügt wurden, im Verhältnis zu der Menge an Öl und Gas, die das Unternehmen produziert hat.
Nach herkömmlicher Marktweisheit muss das Reserve-Replacement-Verhältnis eines Unternehmens bei stabiler Nachfrage mindestens 100 % betragen, damit das Unternehmen das aktuelle Produktionsniveau aufrechterhalten kann. Jede Zahl über 100 % weist wahrscheinlich darauf hin, dass das Unternehmen Raum für Wachstum hat. Umgekehrt signalisiert jede Zahl unter 100 % Anlass zur Sorge, dass dem Unternehmen bald das Öl ausgehen könnte.
Die Reserveersatzquote wird häufig auf nationaler oder globaler Ebene berechnet, typischerweise im Zusammenhang mit langfristigen allgemeinen Branchenprognosen und makroökonomischen Analysen. Aufgrund der Tatsache, dass nationale Zahlen für Reserven manipulierbar sind, sind diese Zahlen mit sprichwörtlicher Vorsicht zu genießen.
Tatsächlich haben vereinfachende Interpretationen des Reserve-Replacement-Verhältnisses in der Vergangenheit zu unangemessener Panik geführt, dass die Ölversorgung versiegen würde, was bis ins 19. Jahrhundert zurückreicht. Von 1980 bis 2020 lag das Verhältnis der nachgewiesenen Reserven zur Produktion in Nordamerika zwischen 19 und 47 Jahren. Die Geschichte hat jedoch gezeigt, dass dies falsche Annahmen waren, da diese analytischen Daten das zukünftige Reservenwachstum nicht berücksichtigten.
Pairing-Reserve-Replacement-Ratio mit anderen Daten
Obwohl das Reserve-Replacement-Ratio tatsächlich ein wertvoller Indikator sein kann, auf den sich Anleger verlassen sollten, um zu beurteilen, wie gut eine Ölgesellschaft abschneidet, bietet diese Kennzahl allein kein vollständiges und genaues Bild der Fitness einer bestimmten Ölgesellschaft.
Aus diesem Grund sollte das Reserve-Replacement-Verhältnis zusammen mit mehreren anderen Betriebskennzahlen betrachtet werden. Dazu können der Reservelebensdauerindex, das Verhältnis von Unternehmenswert zu schuldenbereinigtem Cashflow, Verhältnis von Unternehmenswert zu Tagesproduktion und Gesamtinvestitionsausgaben (CAPEX) gehören .
CAPEX-Ausgaben beziehen sich auf Mittel, die ein Ölunternehmen ausgibt, um zusätzliche Reserven zu beschaffen und zu erschließen. Diese Zahl kann von Periode zu Periode variieren und durch neue Technologien, Änderungen der Angebots- und Nachfragedynamik sowie schwankende Ölpreise beeinflusst werden. Ein hohes Reservenersatzverhältnis, das durch organischen Ersatz erreicht wird, wird als besser angesehen als ein hohes Reservenersatzverhältnis, das durch den Kauf nachgewiesener Reserven erreicht wird.
Da die Schätzungen der Ölförderung von Jahr zu Jahr schwanken, ist es ratsam, das Reservenersatzverhältnis über mehrere Jahre zu berechnen, um genauere langfristige Prognosen zu erhalten.
Höhepunkte
Ein Reserve-Replacement-Verhältnis von 100 % zeigt an, dass das Unternehmen das aktuelle Produktionsniveau aufrechterhalten kann.
Ein hohes Reservenersatzverhältnis, das durch organischen Ersatz erreicht wird, wird als besser angesehen als ein hohes Reservenersatzverhältnis, das durch den Kauf nachgewiesener Reserven erreicht wird.
Das Reserve-Replacement-Ratio (RRR) ist die Ölmenge, die den Reserven eines Unternehmens hinzugefügt wird, dividiert durch die für die Produktion geförderte Menge, und ist eine Kennzahl, die von Investoren verwendet wird, um die Betriebsleistung eines Ölunternehmens zu beurteilen.
