Stosunek wymiany rezerwy
Jaki jest współczynnik wymiany rezerwy?
Wskaźnik wymiany rezerw (RRR) to ilość ropy dodanej do rezerw firmy podzielona przez ilość wydobywaną do produkcji. Kalkulacja ta jest miarą używaną przez inwestorów do oceny wyników operacyjnych firmy naftowej.
Zrozumienie stosunku wymiany rezerwy
Wskaźnik wymiany rezerwy mierzy ilość potwierdzonych rezerw dodanych do podstawy rezerw firmy w ciągu roku, w stosunku do ilości ropy i gazu, które firma wyprodukowała.
Zgodnie z konwencjonalną mądrością rynkową, gdy popyt jest stabilny, wskaźnik wymiany rezerw musi wynosić co najmniej 100%, aby firma mogła utrzymać obecny poziom produkcji. Każda liczba większa niż 100% prawdopodobnie wskazuje, że firma ma miejsce na wzrost. I odwrotnie, każda liczba poniżej 100% telegrafuje jako powód do niepokoju, że firmie może wkrótce zabraknąć ropy.
Współczynnik odtworzenia rezerw jest często obliczany na warunkach krajowych lub globalnych, zazwyczaj w kontekście szeroko zakrojonych długoterminowych prognoz branżowych i analiz makroekonomicznych. Ze względu na skłonność do manipulowania krajowymi numerami rezerw, te liczby należy traktować z przysłowiową solą.
W rzeczywistości uproszczone interpretacje wskaźnika wymiany rezerwy w przeszłości wywoływały nadmierną panikę, że dostawy ropy wyczerpią się już w XIX wieku. Od 1980 do 2020 r. stosunek udokumentowanych rezerw do produkcji w Ameryce Północnej wahał się od 19 do 47 lat. Ale historia pokazała, że były to fałszywe założenia, ponieważ te dane analityczne nie uwzględniały przyszłego wzrostu rezerw.
Parowanie współczynnika wymiany rezerwy z innymi danymi
Chociaż wskaźnik wymiany rezerw może rzeczywiście być cennym wskaźnikiem, na którym inwestorzy powinni polegać, aby ocenić, jak dobrze radzi sobie przedsiębiorstwo naftowe, sam ten wskaźnik nie daje pełnego i dokładnego obrazu kondycji danej firmy naftowej.
Z tego powodu stosunek rezerwy do wymiany należy rozpatrywać w połączeniu z kilkoma innymi wskaźnikami operacyjnymi. Mogą one obejmować wskaźnik okresu rezerwy, stosunek wartości przedsiębiorstwa do wskaźnika przepływów pieniężnych skorygowany o zadłużenie, stosunek wartości przedsiębiorstwa do dziennej produkcji oraz całkowite wydatki inwestycyjne (CAPEX).
Wydatki CAPEX odnoszą się do funduszy, które firma naftowa wydaje na pozyskiwanie i rozwijanie dodatkowych rezerw. Liczba ta może się zmieniać z okresu na okres i może na nią wpływać nowe technologie, zmiany dynamiki podaży i popytu oraz wahania cen ropy. Wysoki wskaźnik odtworzenia rezerw uzyskany dzięki ekologicznej wymianie jest uważany za lepszy niż wysoki wskaźnik odtworzenia rezerw uzyskany poprzez zakup udokumentowanych rezerw.
Ponieważ szacunki dotyczące wydobycia ropy zmieniają się z roku na rok, rozsądnie jest obliczyć wskaźnik wymiany rezerw na przestrzeni wielu lat, aby uzyskać dokładniejsze prognozy długoterminowe.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wskaźnik wymiany rezerw na poziomie 100% wskazuje, że firma jest w stanie utrzymać obecny poziom produkcji.
Wysoki wskaźnik odtworzenia rezerwy osiągnięty dzięki ekologicznej wymianie jest uważany za lepszy niż wysoki wskaźnik odtworzenia rezerw uzyskany poprzez zakup udokumentowanych rezerw.
Wskaźnik wymiany rezerw (RRR) to ilość ropy dodanej do rezerw firmy podzielona przez ilość wydobywaną do produkcji i jest miarą używaną przez inwestorów do oceny wyników operacyjnych firmy naftowej.
