Reserve-erstatningsforhold
Hvad er reserve-erstatningsforholdet?
Reserve-erstatningsforholdet (RRR) er mængden af olie tilføjet til en virksomheds reserver divideret med mængden udvundet til produktion. Denne beregning er et mål, der bruges af investorer til at bedømme et olieselskabs driftsresultat.
ForstĂĄelse af reserve-erstatningsforholdet
Reserve-erstatningsforholdet måler mængden af påviste reserver tilføjet til en virksomheds reservegrundlag i løbet af året i forhold til mængden af olie og gas, som virksomheden har produceret.
Ifølge konventionel markedsvisdom, når efterspørgslen er stabil, skal en virksomheds reserveudskiftningsforhold være mindst 100% for at virksomheden kan opretholde det nuværende produktionsniveau. Ethvert tal, der er større end 100 %, indikerer sandsynligvis, at virksomheden har plads til vækst. Omvendt telegraferer ethvert tal mindre end 100 % en grund til bekymring for, at virksomheden snart kan løbe tør for olie.
Reserveerstatningsforholdet beregnes ofte på nationale eller globale vilkår, typisk i sammenhæng med langsigtede brede industriprognoser og makroøkonomiske analyser. På grund af det faktum, at nationale tal for reserver er tilbøjelige til at blive manipuleret, bør disse tal tages med et gran salt.
Faktisk har forenklede fortolkninger af reserve-erstatningsforholdet historisk set forårsaget unødig panik over, at olieforsyningen ville løbe tør, helt tilbage fra 1800-tallet. Fra 1980 til 2020 har forholdet mellem påviste reserver og produktion i Nordamerika varieret fra 19 til 47 år. Men historien har vist, at disse var falske antagelser, fordi disse analytiske data ikke tog hensyn til fremtidig reservevækst.
Parring af reserve-erstatningsforhold med andre data
Selvom reserve-erstatningsforholdet faktisk kan være en værdifuld indikator for, at investorer bør stole på at måle, hvor godt et olieselskab klarer sig, giver denne metrik alene ikke et fuldstændigt og præcist billede af et givet olieselskabs kondition.
Af denne grund bør reserve-erstatningsforholdet overvejes i overensstemmelse med flere andre driftsmålinger. Disse kan omfatte reserve-levetid-indekset, virksomhedsværdi i forhold til gældsjusteret pengestrømsforhold, virksomhedsværdi i forhold til daglig produktion og samlede anlægsudgifter (CAPEX).
CAPEX-udgifter refererer til midler, et olieselskab bruger på at skaffe og udvikle yderligere reserver. Dette tal kan variere fra periode til periode og kan blive påvirket af nye teknologier, ændringer i udbuds- og efterspørgselsdynamikken og fluktuerende oliepriser. Et højt reserveerstatningsforhold opnået gennem organisk udskiftning anses for bedre end et højt reserveerstatningsforhold opnået ved køb af dokumenterede reserver.
Da olieproduktionsestimaterne svinger fra år til år, er det klogt at beregne reserve-erstatningsforholdet over flere år for at få mere præcise langsigtede fremskrivninger.
##Højdepunkter
En reserve-erstatningsgrad på 100% indikerer, at virksomheden kan opretholde det nuværende produktionsniveau.
En høj reserveerstatningsgrad opnået gennem organisk udskiftning anses for at være bedre end en høj reserveerstatningsgrad opnået ved køb af dokumenterede reserver.
Reserve-erstatningsforholdet (RRR) er mængden af olie, der tilføjes til en virksomheds reserver divideret med mængden, der udvindes til produktion, og er en metrik, der bruges af investorer til at bedømme et olieselskabs driftsresultat.
