Vara-vaihtosuhde

Mikä on reservi-korvaussuhde?

Reserve-replacement ratio (RRR) on yrityksen varastoihin lisätyn öljyn määrä jaettuna tuotantoa varten louhitulla määrällä. Tämä laskelma on mittari, jota sijoittajat käyttävät arvioidakseen öljy-yhtiön toimintaa.

Varaus-korvaussuhteen ymmärtäminen

Varanto-korvaussuhde mittaa yrityksen varantopohjaan vuoden aikana lisättyjen todistettujen varojen määrää suhteessa yhtiön tuottamaan öljyn ja kaasun määrään.

Perinteisen markkinaviisauden mukaan kysynnän ollessa vakaata, yrityksen reservi-korvaussuhteen on oltava vähintään 100 %, jotta yritys voi ylläpitää nykyistä tuotantotasoa. Mikä tahansa yli 100 % todennäköinen luku osoittaa, että yrityksellä on kasvunvaraa. Sitä vastoin mikä tahansa alle 100 %:n luku antaa aihetta huoleen, että yhtiön öljy saattaa pian loppua.

Varannon korvaussuhde lasketaan usein kansallisesti tai maailmanlaajuisesti, tyypillisesti pitkän aikavälin laajan toimialaennusteen ja makrotaloudellisen analyysin yhteydessä. Koska kansallisia varantojen lukuja voidaan manipuloida, nämä luvut tulisi ottaa sananlaskun suolalla.

Itse asiassa varantojen korvaussuhteen yksinkertaiset tulkinnat ovat historiallisesti aiheuttaneet kohtuutonta paniikkia öljyn loppumisesta jo 1800-luvulla. Vuodesta 1980 vuoteen 2020 todistettujen varastojen suhde tuotantoon Pohjois-Amerikassa on vaihdellut 19 ja 47 vuoden välillä. Mutta historia on osoittanut, että nämä olivat vääriä oletuksia, koska näissä analyyttisissä tiedoissa ei otettu huomioon tulevaa varannon kasvua.

Vara-vaihtosuhteen yhdistäminen muihin tietoihin

Vaikka varantojen korvaussuhde voi todellakin olla arvokas indikaattori, johon sijoittajien tulisi luottaa arvioidessaan, kuinka hyvin öljy-yhtiö toimii, tämä mittari ei yksinään tarjoa täydellistä ja tarkkaa kuvaa tietyn öljy-yhtiön kunnosta.

Tästä syystä reservi-korvaussuhdetta tulisi harkita yhdessä useiden muiden toimintamittareiden kanssa. Näitä voivat olla varanto-indeksi, yrityksen arvon ja velan suhteellinen kassavirtasuhde, yrityksen arvon ja päivittäisen tuotannon suhde sekä kokonaisinvestoinnit ( CAPEX).

Käyttöomaisuusinvestoinneilla tarkoitetaan varoja, joita öljy-yhtiö käyttää hankkiakseen ja kehittääkseen lisävaroja. Tämä luku voi vaihdella jaksoittain, ja siihen voivat vaikuttaa uudet teknologiat, muutokset tarjonnan ja kysynnän dynamiikassa sekä öljyn hinnanvaihtelut. Orgaanisen korvaamisen avulla saavutettua korkeaa reservikorvaussuhdetta pidetään parempana kuin todistettujen reservien ostamisella saavutettua korkeaa korvaussuhdetta.

Koska öljyntuotannon arviot vaihtelevat vuosittain, on viisasta laskea reservikorvaussuhde useiden vuosien ajalta, jotta saadaan tarkempia pitkän aikavälin ennusteita.

Kohokohdat

• 100 %:n reservi-korvaussuhde osoittaa, että yritys pystyy ylläpitämään nykyisen tuotantotason.

• Orgaanisella korvauksella saavutettua korkeaa reservikorvaussuhdetta pidetään parempana kuin todettujen reservien ostamisella saavutettua korkeaa reservikorvaussuhdetta.

• Reserve-replacement ratio (RRR) on yrityksen varastoihin lisätyn öljyn määrä jaettuna tuotantoa varten louhitulla määrällä. Se on mittari, jota sijoittajat käyttävät arvioidakseen öljy-yhtiön toimintaa.