Rapporto riserva-rimpiazzo
Qual è il rapporto di sostituzione della riserva?
Il rapporto di sostituzione delle riserve (RRR) è la quantità di petrolio aggiunta alle riserve di una società divisa per la quantità estratta per la produzione. Questo calcolo è una metrica utilizzata dagli investitori per giudicare la performance operativa di una compagnia petrolifera.
Comprensione del rapporto riserva-sostituzione
Il rapporto di sostituzione delle riserve misura l'importo delle riserve accertate aggiunte alla base di riserva di una società durante l'anno, rispetto alla quantità di petrolio e gas che l'azienda ha prodotto.
Secondo la saggezza convenzionale del mercato, quando la domanda è stabile, il rapporto di sostituzione delle riserve di un'azienda deve essere almeno del 100% affinché l'azienda possa sostenere gli attuali livelli di produzione. Qualsiasi cifra superiore al 100% indica probabilmente che l'azienda ha margini di crescita. Al contrario, qualsiasi numero inferiore al 100% telegrafa motivo di preoccupazione per il fatto che la società potrebbe presto rimanere senza petrolio.
Il tasso di sostituzione delle riserve è spesso calcolato in termini nazionali o globali, in genere nel contesto di previsioni di settore e analisi macroeconomiche a lungo termine. A causa del fatto che i numeri nazionali per le riserve tendono a essere manipolati, questi numeri dovrebbero essere presi con un pizzico di sale proverbiale.
In effetti, interpretazioni semplicistiche del rapporto di sostituzione delle riserve hanno storicamente causato il panico indebito sul fatto che la fornitura di petrolio si sarebbe esaurita, risalendo al 1800. Dal 1980 al 2020, il rapporto tra riserve accertate e produzione in Nord America è variato da 19 a 47 anni. Ma la storia ha dimostrato che si trattava di ipotesi false perché questi dati analitici non hanno tenuto conto della futura crescita delle riserve.
Associazione del rapporto di sostituzione della riserva con altri dati
Sebbene il rapporto di sostituzione delle riserve possa effettivamente essere un indicatore prezioso su cui gli investitori dovrebbero fare affidamento per valutare le prestazioni di una compagnia petrolifera, questa metrica da sola non offre un quadro completo e accurato dell'idoneità di una determinata compagnia petrolifera.
Per questo motivo, il rapporto riserva-rimpiazzo andrebbe contemplato di concerto con diverse altre metriche operative. Questi possono includere l'indice della vita di riserva, il rapporto tra valore dell'impresa e flusso di cassa corretto per il debito, rapporto tra valore dell'impresa e produzione giornaliera e spesa in conto capitale totale (CAPEX).
La spesa CAPEX si riferisce ai fondi che una compagnia petrolifera spende per procurarsi e sviluppare riserve aggiuntive. Questa cifra può variare da un periodo all'altro e può essere influenzata dalle nuove tecnologie, dai cambiamenti nelle dinamiche della domanda e dell'offerta e dalle fluttuazioni dei prezzi del petrolio. Un elevato rapporto di sostituzione delle riserve ottenuto attraverso la sostituzione organica è considerato migliore di un elevato rapporto di sostituzione delle riserve ottenuto attraverso l'acquisto di riserve accertate.
Poiché le stime della produzione di petrolio oscillano di anno in anno, è saggio calcolare il rapporto di sostituzione delle riserve su più anni, per ottenere proiezioni più accurate a lungo termine.
Mette in risalto
Un rapporto di sostituzione della riserva del 100% indica che l'azienda può sostenere gli attuali livelli di produzione.
Un elevato rapporto di sostituzione delle riserve ottenuto attraverso la sostituzione organica è considerato migliore di un elevato rapporto di sostituzione delle riserve ottenuto attraverso l'acquisto di riserve accertate.
Il rapporto di sostituzione delle riserve (RRR) è la quantità di petrolio aggiunta alle riserve di una società divisa per la quantità estratta per la produzione ed è una metrica utilizzata dagli investitori per giudicare la performance operativa di una compagnia petrolifera.
