Spezialisten-Leerverkaufsverhältnis
Was ist das Spezialisten-Leerverkaufsverhältnis?
Das Spezialisten - Leerverkaufsverhältnis ist ein Maß für die Leerverkaufsaktivitäten von Spezialisten an der New York Stock Exchange (NYSE). Spezialisten erleichtern den Handel mit bestimmten Aktien und schaffen einen Markt für die von ihnen gehandelten Aktien, indem sie während der Handelszeiten ihre besten Geld- und Briefkurse auf dem Markt anzeigen. Das Leerverkaufsverhältnis vergleicht die Aktivität der Spezialisten mit den Leerverkäufen der gesamten NYSE. Die Bedeutung dieser Maßnahme hat in den letzten Jahren aufgrund des Hochfrequenzhandels (HFT) abgenommen.
Das Spezialisten-Leerverkaufsverhältnis verstehen
Das Spezialisten-Leerverkaufsverhältnis ist ein Maß für die Leerverkaufsaktivitäten von Market Makern an der NYSE. Diese Market Maker werden als Spezialisten bezeichnet. Jeder Spezialist ist damit beauftragt, eingehende Kauf- und Verkaufsaufträge für ein Aktienportfolio auszugleichen, um den Handel mit diesen Aktien zu erleichtern.
Viele Analysten glauben, dass Spezialisten eine einzigartige Perspektive auf Handelsaktivitäten haben und daher mit ihren eigenen Trades besser informierte Wetten abschließen. Kritiker könnten entgegnen, dass die Aufsicht der NYSE über Spezialisten seit vielen Jahren gering ist, und auf Disziplinarmaßnahmen verweisen, die die Börse im Jahr 2003 gegen eine Handvoll spezialisierter Firmen ergriffen hat.
Im Jahr 2003 wurden Unternehmen beschuldigt, ihre Position missbraucht zu haben, um von Handelsaktivitäten zu profitieren, obwohl sie als neutrale Vermittler hätten agieren sollen. Elektronische Handelsplattformen haben Spezialisten an der NYSE und anderen Börsen zunehmend verdrängt. Befürworter des Spezialistensystems argumentieren jedoch, dass sie Liquidität bereitstellen und die Volatilität auf eine Weise steuern, wie es die Elektronik nicht kann.
Dieses Verhältnis wird berechnet, indem die Anzahl der Leerverkäufe der Spezialisten durch die Gesamtzahl der Leerverkäufe an der NYSE dividiert wird. Die Börse veröffentlicht diese Daten mit einer Verzögerungszeit von etwa zwei Wochen.
Hochfrequenzhandel und Leerverkaufsquoten
Die Spezialisten-Leerverkaufsquote ist zu Beginn des 21. Jahrhunderts zu einem weniger häufig verwendeten Indikator geworden. Ein Grund dafür ist der Aufstieg von HFT und der Einfluss, den er auf die Gesamtzahl von Leerverkäufen oder Leerverkaufsinteressen in aktuellen Märkten hatte. Da HFT in den letzten Jahren an Bedeutung gewonnen hat, hat es einen erheblichen Teil des Short-Interesses ausgemacht.
Besondere Überlegungen
Diese Trades sind jedoch nicht unbedingt die rückläufigen Wetten gegen den Markt, die sie in der Vergangenheit gewesen sein könnten. Hochfrequenzhändler neigen dazu, ihre Short-Positionen schnell zu schließen, und haben einen stark verbesserten Zugang zu Small-Cap- Aktien. Dieser Zugang bietet Händlern eine breitere Palette von Unternehmen zum Shorten. Beide Faktoren führen dazu, dass ein hochfrequenter Leerverkäufer in der Vergangenheit tendenziell weit weniger Risiken ausgesetzt ist als ein traditioneller Leerverkäufer. Weniger Risiko führt zu mehr Leerverkäufen, was die Bedeutung des Short Interest-Anteils der Spezialisten verfälschen kann.
Höhepunkte
Das Spezialisten-Leerverkaufsverhältnis misst die Leerverkaufsaktivitäten von Spezialisten an der New York Stock Exchange (NYSE).
Das Verhältnis vergleicht diese Aktivität mit den Leerverkäufen der gesamten NYSE.
Hochfrequenzhandel hat dazu geführt, dass die Leerverkaufsquote in den letzten Jahren an Bedeutung verloren hat.
Dieses Verhältnis wird berechnet, indem die Anzahl der Leerverkäufe der Spezialisten durch die Gesamtzahl der Leerverkäufe an der NYSE dividiert wird.
