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Spread ist der Renditeunterschied zwischen zwei Anleihen mit ähnlicher Laufzeit, aber unterschiedlicher Kreditqualität. Wenn beispielsweise die 10-jährige Schatzanleihe mit einer Rendite von 2 % und eine 10-jährige Unternehmensanleihe mit einer Rendite von 4 % gehandelt wird, soll die Unternehmensanleihe einen Spread von 200 Basispunkten bieten Schatzkammer.
Sich ausweitende Spreads deuten auf wachsende Besorgnis über die Fähigkeit von Unternehmens- (und anderen privaten) Kreditnehmern hin, ihre Schulden zu bedienen. Sich verengende Credit Spreads deuten auf eine Verbesserung der privaten Kreditwürdigkeit hin.
Höhepunkte
Im Finanzwesen bezieht sich ein Spread auf die Differenz zwischen zwei Preisen, Zinssätzen oder Renditen
Spread kann sich auch auf die Differenz in einer Handelsposition beziehen – die Lücke zwischen einer Short-Position (d. h. Verkauf) in einem Futures-Kontrakt oder einer Währung und einer Long-Position (d. h. Kauf) in einer anderen
Eine der häufigsten Arten ist die Geld-Brief-Spanne, die sich auf die Lücke zwischen dem Geldkurs (von Käufern) und dem Briefkurs (von Verkäufern) eines Wertpapiers oder Vermögenswerts bezieht
FAQ
Was ist eine Renditespanne?
Eine Renditespanne ist die Differenz zwischen den Renditen unterschiedlicher Schuldtitel mit unterschiedlichen Laufzeiten, Bonitätsratings, Emittenten oder Risikoniveaus, berechnet durch Abzug der Rendite eines Instruments von dem anderen. Dieser Unterschied wird meistens in Basispunkten (bps) oder Prozentpunkten ausgedrückt. Rendite-Spreads werden üblicherweise in Bezug auf eine Rendite gegenüber der Rendite von US-Treasuries angegeben, wo sie als Kreditspread bezeichnet werden.
Was ist der Zero-Volatility-Spread (Z-Spread)?
Der Zero-Volatility-Spread (Z-Spread) ist der konstante Spread, der den Preis eines Wertpapiers gleich dem Barwert seiner Cashflows macht, wenn er zur Rendite an jedem Punkt auf der Treasury-Kassakurskurve addiert wird, an dem Cashflow eingeht. Es kann dem Anleger den aktuellen Wert der Anleihe plus ihre Cashflows an diesen Punkten mitteilen. Der Spread wird von Analysten und Investoren verwendet, um Diskrepanzen im Preis einer Anleihe zu entdecken.
Was ist Optionsbereinigter Spread (OAS)?
Der optionsbereinigte Spread (OAS) misst den Renditeunterschied zwischen einer Anleihe mit einer eingebetteten Option, wie z. B. einem MBS, und der Rendite von Staatsanleihen. Es ist genauer, als einfach die Rendite einer Anleihe bis zur Fälligkeit mit einer Benchmark zu vergleichen. Durch die getrennte Analyse des Wertpapiers in eine Anleihe und die eingebettete Option können Analysten feststellen, ob sich die Investition zu einem bestimmten Preis lohnt.
