Untado
El diferencial es la diferencia de rendimiento entre dos bonos de vencimiento similar pero de diferente calidad crediticia. Por ejemplo, si el bono del Tesoro a 10 años cotiza con un rendimiento del 2% y un bono corporativo a 10 años cotiza con un rendimiento del 4%, se dice que el bono corporativo ofrece un diferencial de 200 puntos básicos sobre el Tesorería.
La ampliación de los diferenciales indica una preocupación creciente sobre la capacidad de los prestatarios corporativos (y otros privados) para pagar su deuda. La reducción de los diferenciales de crédito indica una mejora de la solvencia privada.
Reflejos
En finanzas, un diferencial se refiere a la diferencia entre dos precios, tasas o rendimientos.
El diferencial también puede referirse a la diferencia en una posición comercial: la brecha entre una posición corta (es decir, venta) en un contrato de futuros o moneda y una posición larga (es decir, compra) en otro
Uno de los tipos más comunes es el diferencial de oferta y demanda, que se refiere a la diferencia entre los precios de oferta (de los compradores) y los precios de venta (de los vendedores) de un valor o activo.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Qué es un diferencial de rendimiento?
Un diferencial de rendimiento es la diferencia entre los rendimientos de diferentes instrumentos de deuda de diferentes vencimientos, calificaciones crediticias, emisores o niveles de riesgo, calculado al deducir el rendimiento de un instrumento del otro. Esta diferencia suele expresarse en puntos básicos (bps) o puntos porcentuales. Los diferenciales de rendimiento se cotizan comúnmente en términos de un rendimiento frente al de los bonos del Tesoro de EE. UU., donde se denomina diferencial de crédito.
¿Qué es el diferencial de volatilidad cero (Z-Spread)?
El diferencial de volatilidad cero (Z-spread) es el diferencial constante que hace que el precio de un valor sea igual al valor presente de sus flujos de efectivo cuando se suma al rendimiento en cada punto de la curva del Tesoro de tasa al contado donde se recibe el flujo de efectivo. Puede decirle al inversionista el valor actual del bono más sus flujos de efectivo en estos puntos. Los analistas e inversores utilizan el diferencial para descubrir discrepancias en el precio de un bono.
¿Qué es el diferencial ajustado por opciones (OAS)?
El diferencial ajustado por opciones (OAS) mide la diferencia de rendimiento entre un bono con una opción integrada, como un MBS, con el rendimiento de los bonos del Tesoro. Es más preciso que simplemente comparar el rendimiento al vencimiento de un bono con un punto de referencia. Al analizar por separado el valor en un bono y la opción incorporada, los analistas pueden determinar si la inversión vale la pena a un precio determinado.
