Spre
Spread er forskjellen i avkastning mellom to obligasjoner med lik løpetid, men forskjellig kredittkvalitet. For eksempel, hvis den 10-årige statsobligasjonen handles til en avkastning på 2 % og en 10-årig bedriftsobligasjon handles til en avkastning på 4 %, sies det at foretaksobligasjonen tilbyr en spredning på 200 basispunkter over Treasury.
Økende spredninger indikerer økende bekymring for bedriftens (og andre private) låntakers evne til å betjene gjelden sin. Innsnevring av kredittspreader indikerer bedre privat kredittverdighet.
Høydepunkter
I finans refererer en spread til forskjellen mellom to priser, rater eller avkastninger
Spread kan også referere til forskjellen i en handelsposisjon – gapet mellom en kort posisjon (det vil si å selge) i en futureskontrakt eller valuta og en lang posisjon (det vil si å kjøpe) i en annen
En av de vanligste typene er bud-ask-spreaden, som refererer til gapet mellom bud (fra kjøpere) og salgspriser (fra selgere) på et verdipapir eller eiendel
FAQ
Hva er et avkastningsspredning?
En avkastningsspread er differansen mellom avkastningen på ulike gjeldsinstrumenter med ulik løpetid, kredittvurdering, utsteder eller risikonivå, beregnet ved å trekke avkastningen til det ene instrumentet fra det andre. Denne forskjellen uttrykkes oftest i basispunkter (bps) eller prosentpoeng. Avkastningsspreader er ofte oppgitt i form av én avkastning versus den for amerikanske statsobligasjoner, der det kalles kredittspread.
Hva er null-volatilitetsspredningen (Z-spread)?
Null-volatilitetsspreaden (Z-spread) er den konstante spredningen som gjør at prisen på et verdipapir er lik nåverdien av kontantstrømmene når det legges til avkastningen på hvert punkt på spotrentekurven for statskassen der kontantstrømmen mottas. Den kan fortelle investoren obligasjonens nåværende verdi pluss kontantstrømmene på disse punktene. Spreaden brukes av analytikere og investorer for å oppdage avvik i en obligasjonskurs.
Hva er opsjonsjustert spredning (OAS)?
Den opsjonsjusterte spreaden (OAS) måler forskjellen i avkastning mellom en obligasjon med en innebygd opsjon, for eksempel en MBS, med avkastningen på statsobligasjoner. Det er mer nøyaktig enn bare å sammenligne en obligasjons avkastning til forfall med en referanseindeks. Ved å analysere verdipapiret separat i en obligasjon og det innebygde alternativet, kan analytikere avgjøre om investeringen er verdt til en gitt pris.
