TINA

Was ist TINA?

„There is no alternative“, oft mit „TINA“ abgekürzt, ist ein Satz, der auf den viktorianischen Philosophen Herbert Spencer zurückgeht und später in den 1980er Jahren zu einem Slogan der britischen Premierministerin Margaret Thatcher wurde. Heutzutage wird es von Anlegern oft verwendet, um eine suboptimale Portfolioallokation zu erklären,. normalerweise von Aktien, weil andere Anlageklassen noch schlechtere Renditen bieten. Diese Situation und die nachfolgenden Entscheidungen der Anleger können zum „TINA-Effekt“ führen, bei dem die Aktien nur steigen, weil die Anleger keine gangbare Alternative haben.

Ursprünge von TINA

Herbert Spencer, der von 1820 bis 1903 lebte, war ein britischer Intellektueller, der den klassischen Liberalismus stark verteidigte. Er glaubte an Laissez-faire- Regierung und Positivismus – die Fähigkeit des technologischen und sozialen Fortschritts, die Probleme der Gesellschaft zu lösen – und war der Ansicht, dass Darwins Theorie des „Überlebens des Stärkeren“ auf menschliche Interaktionen angewendet werden sollte. Kritikern des Kapitalismus, der freien Märkte und der Demokratie antwortete er häufig: „Es gibt keine Alternative.“

TINA kann entweder positive oder negative Konnotationen hervorrufen. Auf der positiven Seite unterstützt der Glaube, dass es keine Alternative zu einer bestimmten Vorgehensweise gibt, den eingeschlagenen Weg. Andererseits kann ein solcher Glaube dazu führen, dass man die Hoffnung verliert.

Der TINA-Effekt in der Politik

Margaret Thatcher, eine Konservative, war von 1979 bis 1990 britische Premierministerin. Sie benutzte den Ausdruck ähnlich wie Spencer, als sie auf Kritiker ihrer marktorientierten Politik der Deregulierung, politischen Zentralisierung, Ausgabenkürzungen und einer Rücknahme der Politik reagierte Wohlfahrtsstaat. Alternativen zu diesem Ansatz gab es im Überfluss, von der Politik, die von Labour befürwortet wurde, bis hin zu der in der Sowjetunion. Für Thatcher jedoch war der marktwirtschaftliche Neoliberalismus alternativlos.

Nach dem Zusammenbruch der Sowjetunion argumentierte der amerikanische Politikwissenschaftler Francis Fukuyama, dass sich diese Ansicht dauerhaft bestätigt habe. Nachdem der Kommunismus diskreditiert war, schrieb er, dass keine Ideologie jemals wieder ernsthaft mit Kapitalismus und Demokratie konkurrieren könne: Das von Marx versprochene "Ende der Geschichte" sei gekommen,. wenn auch in anderer Form

Der TINA-Effekt auf Investitionen

In den letzten Jahren war bei Anlegern eine andere Verwendung des TINA-Effekts zu beobachten, und der Ausdruck bezieht sich jetzt auf das Fehlen zufriedenstellender Alternativen zu einer als fragwürdig angesehenen Investition. Zum Beispiel könnten Anleger spät in einem Bullenmarkt besorgt über die Möglichkeit einer Trendwende sein und nicht bereit sein, einen Großteil ihrer Portfolios in Aktien zu investieren.

Andererseits, wenn Anleihen niedrige Renditen bieten. und illiquide Vermögenswerte wie Private Equity oder Immobilien ebenfalls unattraktiv sind, können Anleger trotz ihrer Bedenken Aktien halten, anstatt auf Bargeld zurückzugreifen. Wenn genügend Teilnehmer einer Meinung sind, kann der Markt einen "TINA-Effekt" erleben, der trotz scheinbar fehlender Treiber allmählich ansteigt, da keine anderen Optionen zur Kapitalerhöhung bestehen.

Höhepunkte

• TINA ist ein Akronym für den Ausdruck "there is no alternative".

• Der „TINA-Effekt“ ist in Märkten zu beobachten, die Vermögenspreisblasen erleben, wenn die Märkte trotz Fundamentaldaten nur deshalb weiter steigen, weil es keine Alternative gibt, um Investitionsdollar anderswo anzulegen.

• Der Ausdruck wird verwendet, um die Existenz suboptimaler Entscheidungen zu erklären.

• Es wurde erstmals im 19. Jahrhundert geprägt und später im späten 20. Jahrhundert als Teil der neoliberalen Ideologie verwendet.