TINE
Qu'est-ce que TINA ?
"Il n'y a pas d'alternative", souvent abrégée en "TINA", est une expression qui trouve son origine dans le philosophe victorien Herbert Spencer et qui est devenue plus tard un slogan pour le Premier ministre britannique Margaret Thatcher dans les années 1980. Aujourd'hui, il est souvent utilisé par les investisseurs pour expliquer une allocation de portefeuille moins qu'idéale,. généralement d'actions, car d'autres classes d'actifs offrent des rendements encore pires. Cette situation et les décisions ultérieures des investisseurs peuvent conduire à "l'effet TINA" selon lequel les actions augmentent uniquement parce que les investisseurs n'ont pas d'alternative viable.
Origines de TINA
Herbert Spencer, qui a vécu de 1820 à 1903, était un intellectuel britannique qui a fermement défendu le libéralisme classique. Il croyait au gouvernement de laissez-faire et au positivisme - la capacité du progrès technologique et social à résoudre les problèmes de la société - et considérait que la théorie de Darwin sur la «survie du plus apte» devrait s'appliquer aux interactions humaines. Aux critiques du capitalisme, des marchés libres et de la démocratie, il répondait fréquemment : « Il n'y a pas d'alternative ».
TINA peut évoquer des connotations positives ou négatives. Du côté positif, croire qu'il n'y a pas d'alternative à un certain plan d'action rallie le soutien autour de la voie choisie. D'un autre côté, une telle croyance peut faire perdre espoir.
L'effet TINA en politique
Margaret Thatcher, une conservatrice, a été Premier ministre britannique de 1979 à 1990. Elle a utilisé l'expression de la même manière que Spencer lorsqu'elle a répondu aux critiques de ses politiques de déréglementation, de centralisation politique, de réduction des dépenses et de réduction des dépenses. État-providence. Les alternatives à cette approche abondaient, des politiques prônées par les travaillistes à celles en vigueur en Union soviétique. Pour Thatcher, cependant, le néolibéralisme libéral n'avait pas d'alternative.
Après l'effondrement de l'Union soviétique, le politologue américain Francis Fukuyama a soutenu que ce point de vue avait été définitivement justifié. Le communisme étant discrédité, il écrivait qu'aucune idéologie ne pourrait plus jamais rivaliser sérieusement avec le capitalisme et la démocratie : la « fin de l'histoire » promise par Marx était arrivée, quoique sous une forme différente .
L'effet TINA sur les investissements
Une utilisation différente de l'effet TINA a été observée chez les investisseurs ces dernières années, et l'expression fait désormais référence à un manque d'alternatives satisfaisantes à un investissement considéré comme discutable. Par exemple, à la fin d'un marché haussier,. les investisseurs peuvent s'inquiéter de la possibilité d'un renversement et ne pas vouloir allouer une grande partie de leur portefeuille aux actions.
D'autre part, si les obligations offrent de faibles rendements. et les actifs illiquides tels que le capital-investissement ou l'immobilier sont également peu attrayants, les investisseurs peuvent détenir des actions malgré leurs inquiétudes plutôt que de revenir aux liquidités. Si suffisamment de participants sont du même avis, le marché peut connaître un "effet TINA", augmentant progressivement malgré un manque apparent de moteurs puisqu'il n'y a pas d'autres options d'augmentation de capital.
Points forts
TINA est un acronyme pour l'expression "il n'y a pas d'alternative".
L'« effet TINA » peut être observé sur les marchés qui connaissent des bulles de prix d'actifs lorsque, malgré les fondamentaux, les marchés continuent de monter uniquement parce qu'il n'y a pas d'alternative pour faire travailler les dollars d'investissement ailleurs.
L'expression est utilisée pour expliquer l'existence de décisions sous-optimales.
Il a été inventé pour la première fois au 19e siècle, puis utilisé dans le cadre de l'idéologie néolibérale à la fin du 20e siècle.
