TINNA

Cos'è TINA?

"Non c'è alternativa", spesso abbreviato in "TINA", è una frase che ha avuto origine con il filosofo vittoriano Herbert Spencer e in seguito è diventata uno slogan per il primo ministro britannico Margaret Thatcher negli anni '80. Oggi viene spesso utilizzato dagli investitori per spiegare un'allocazione del portafoglio non ideale,. solitamente di azioni, perché altre classi di attività offrono rendimenti ancora peggiori. Questa situazione e le successive decisioni degli investitori possono portare all '"effetto TINA" per cui le azioni salgono solo perché gli investitori non hanno alternative praticabili.

Origini di TINA

Herbert Spencer, vissuto dal 1820 al 1903, fu un intellettuale britannico che difese con forza il liberalismo classico. Credeva nel governo del laissez-faire e nel positivismo - la capacità del progresso tecnologico e sociale di risolvere i problemi della società - e riteneva che la teoria di Darwin della "sopravvivenza del più adatto" dovesse applicarsi alle interazioni umane. Ai critici del capitalismo, del libero mercato e della democrazia, ha spesso risposto: "Non ci sono alternative".

TINA può evocare connotazioni positive o negative. Sul lato positivo, credere che non ci sia alternativa a qualche linea d'azione, raduni di sostegno attorno al percorso scelto. D'altra parte, una tale convinzione può far perdere la speranza.

L'effetto TINA in politica

Margaret Thatcher, una conservatrice, è stata primo ministro britannico dal 1979 al 1990. Ha usato la frase in modo simile a Spencer quando ha risposto ai critici delle sue politiche orientate al mercato di deregolamentazione, centralizzazione politica, tagli alla spesa e un rollback del stato sociale. Le alternative a questo approccio abbondavano, dalle politiche sostenute dal Labour a quelle in vigore nell'Unione Sovietica. Per Thatcher, tuttavia, il neoliberismo del libero mercato non aveva alternative.

Dopo il crollo dell'Unione Sovietica, il politologo americano Francis Fukuyama ha sostenuto che questo punto di vista era stato permanentemente rivendicato. Screditato il comunismo,. scrisse che nessuna ideologia avrebbe mai più potuto competere seriamente con il capitalismo e la democrazia: la "fine della storia" che Marx aveva promesso era arrivata, anche se in una forma diversa .

L'effetto TINA sugli investimenti

Negli ultimi anni è stato visto un uso diverso dell'effetto TINA tra gli investitori e la frase ora si riferisce alla mancanza di alternative soddisfacenti a un investimento considerato discutibile. Ad esempio, alla fine di un mercato rialzista,. gli investitori potrebbero essere preoccupati per la possibilità di un'inversione e non essere disposti ad allocare gran parte dei loro portafogli in azioni.

D'altra parte, se le obbligazioni offrono rendimenti bassi. e anche le attività illiquide come il private equity o gli immobili non sono attraenti, gli investitori possono detenere azioni nonostante le loro preoccupazioni piuttosto che tornare alla liquidità. Se un numero sufficiente di partecipanti è della stessa opinione, il mercato può sperimentare un "effetto TINA", in aumento graduale nonostante un'apparente mancanza di driver poiché non ci sono altre opzioni per l'aumento di capitale.

Mette in risalto

• TINA è l'acronimo della frase "non c'è alternativa".

• L '"effetto TINA" può essere visto nei mercati che sperimentano bolle dei prezzi degli asset quando, nonostante i fondamentali, i mercati continuano a crescere solo perché non c'è alternativa per mettere i dollari degli investimenti a lavorare altrove.

• La frase è usata per spiegare l'esistenza di decisioni non ottimali.

• Fu coniato per la prima volta nel 19° secolo e successivamente utilizzato come parte dell'ideologia neoliberista alla fine del 20° secolo.