TINA
Hvad er TINA?
"Der er intet alternativ," ofte forkortet som "TINA", er en sætning, der stammer fra den victorianske filosof Herbert Spencer og senere blev et slogan for den britiske premierminister Margaret Thatcher i 1980'erne. I dag bruges det ofte af investorer til at forklare en mindre end ideel porteføljeallokering,. normalt af aktier, fordi andre aktivklasser giver endnu dårligere afkast. Denne situation og de efterfølgende beslutninger fra investorer kan føre til "TINA-effekten", hvor aktier kun stiger, fordi investorerne ikke har noget levedygtigt alternativ.
TINAs oprindelse
Herbert Spencer, der levede fra 1820 til 1903, var en britisk intellektuel, der stærkt forsvarede den klassiske liberalisme. Han troede på laissez-faire- regering og positivisme – teknologiske og sociale fremskridts evne til at løse samfundets problemer – og mente, at Darwins teori om "survival of the fittest" burde gælde for menneskelig interaktion. Til kritikere af kapitalisme, frie markeder og demokrati svarede han ofte: "Der er intet alternativ."
TINA kan fremkalde enten positive eller negative konnotationer. På den positive side, at tro på, at der ikke er noget alternativ til nogle handlingsforløb, samler støtte omkring den valgte vej. På den anden side kan en sådan tro få en til at miste håbet.
TINA-effekten i politik
Margaret Thatcher, en konservativ, fungerede som Storbritanniens premierminister fra 1979 til 1990. Hun brugte udtrykket på samme måde som Spencer, da hun reagerede på kritikere af hendes markedsorienterede politikker med deregulering, politisk centralisering, udgiftsnedskæringer og en tilbagerulning af velfærdsstat. Der var masser af alternativer til denne tilgang, lige fra de politikker, som Labour foreslog, til dem, der var på plads i Sovjetunionen. Til Thatcher havde den frie markeds neoliberalisme imidlertid intet alternativ.
Efter Sovjetunionens sammenbrud hævdede den amerikanske politolog Francis Fukuyama, at denne opfattelse var blevet permanent bekræftet. Med kommunismen miskrediteret skrev han, at ingen ideologi nogensinde for alvor kunne konkurrere med kapitalisme og demokrati igen: "historiens ende", som Marx lovede, var kommet, om end i en anden form .
TINA-effekten på investeringer
En anderledes brug af TINA-effekten er set blandt investorer i de senere år, og sætningen refererer nu til mangel på tilfredsstillende alternativer til en investering, der ses som tvivlsom. For eksempel sent på et bullmarked kan investorer være bekymrede over muligheden for en vending og være uvillige til at allokere meget af deres porteføljer til aktier.
På den anden side, hvis obligationer tilbyder lave afkast. og illikvide aktiver såsom private equity eller fast ejendom er også uattraktive, kan investorer holde aktier på trods af deres bekymringer i stedet for at vende tilbage til kontanter. Hvis nok deltagere er af samme mening, kan markedet opleve en "TINA-effekt", der gradvist stiger på trods af en tilsyneladende mangel på drivere, da der ikke er andre muligheder for kapitalforhøjelse.
Højdepunkter
TINA er et akronym for sætningen, "der er intet alternativ".
"TINA-effekten" kan ses på markeder, der oplever aktivprisbobler, når markederne på trods af fundamentale forhold kun bliver ved med at stige, fordi der ikke er noget alternativ til at sætte investeringsdollar til at arbejde andre steder.
Sætningen bruges til at forklare eksistensen af suboptimale beslutninger.
Det blev først opfundet i det 19. århundrede, og senere brugt som en del af den neoliberale ideologi i slutningen af det 20. århundrede.
