Unbegrenzte Steuerbindung
Was ist eine unbegrenzte Steueranleihe?
Unbegrenzte Steueranleihen sind kommunale Anleihen,. die durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit einer Regierung garantiert werden, die Steuern erheben kann, bis die Schulden zurückgezahlt sind.
Die Rückzahlung einer unbeschränkten Steueranleihe basiert auf der Fähigkeit des Emittenten, Steuern von seinen Gebietsansässigen zu erheben; eine Gemeinde kann die Grundsteuern entsprechend erhöhen, um ihre Zahlungen und Verpflichtungen zu decken .
Verstehen einer unbegrenzten Steueranleihe
Unbegrenzte Steueranleihen sind eine Art steuerbegünstigte Anleihe, die auch als General Obligation (GO)-Anleihe bezeichnet wird.
GO-Anleihen sind eine Möglichkeit für lokale Regierungen, Einkommensströme für Dinge wie Straßen, Parks, Ausrüstung und Brücken zu schaffen. Sie werden normalerweise verwendet, um Regierungsprojekte zu finanzieren, die der öffentlichen Gemeinschaft dienen.
Revenue Bonds sind eine andere Art von GO-Bonds. Einnahmeanleihen werden durch Einnahmen aus Projekten wie Mautbrücken, Autobahnen und örtlichen Stadien oder aus wesentlichen Dienstleistungen wie Wasser-, Abwasser- und Stromversorgern unterstützt.
Der für eine bestimmte GO-Anleihe verfügbare Steuerbetrag kann entweder als begrenzt oder als unbegrenzt angegeben werden.
Unlimited Tax Bond vs. Limited Tax Bond
Abgesichert durch die volle Steuerhoheit des Emittenten können unbegrenzte Steueranleihen Grundsteuern, Umsatzsteuern, Sondersteuern und andere Einnahmequellen zur Rückzahlung der Anleihen sowie die den Anlegern geschuldeten Zinsen verwenden. Diese Kommunalanleihen sind durch eine begrenzte Steuerbefugnis des Emittenten besichert. Beispielsweise kann eine Emission durch die Grundsteuer einer Stadt abgesichert werden, die einem Höchstsatz unterliegt, zu dem die Steuer erhoben werden darf.
Theoretisch können Emittenten von unbeschränkten Steueranleihen Steuern zu einem unbeschränkten Satz erheben. In der Praxis kann es jedoch schwierig sein, die Steuern über einen bestimmten Punkt hinaus zu erhöhen. Einer der Faktoren, die Kreditanalysten zur Bewertung solcher Anleihen verwenden, ist die Fähigkeit des Emittenten, Strafen gegen säumige Steuerzahler durchzusetzen und Steuern von ihnen einzutreiben. Aufgrund der Staatsgarantie können unbeschränkte Steueranleihen eine höhere Bonität aufweisen und niedrigere Renditen bieten als andere vergleichbare Kommunalanleihen gleicher Laufzeit.
Kommunalanleihen mit unbegrenzter Besteuerung hatten in der Vergangenheit ein geringeres Risiko als die meisten anderen Anleihekategorien, vor allem, weil unbeschränkte Steueranleihen nur geschaffen werden können, wenn die Steuerzahler für die Genehmigung der Anleiheemissionen stimmen. Diese Anforderung zeigt deutlich die Nachfrage nach den Anleihen. Die Zustimmung der Wähler bedeutet auch, dass die Wähler einer bestimmten Bevölkerung die Initiative unterstützen, und in der Abstimmungssprache sind normalerweise mehr als ausreichende Vermögenswerte oder Steuerbefugnisse eingebaut, um Investoren zurückzuzahlen, die die Mittel bereitstellen.
Während die Emittenten von unbeschränkten Steueranleihen theoretisch unbegrenzt Steuern erheben können, fordert eine beschränkte Steueranleihe die ausgebende Kommunalverwaltung auf, gegebenenfalls Grundsteuern zu erheben, um bestehende Schuldendienstverpflichtungen zu erfüllen. Die Höhe der Erhöhung ist jedoch an eine gesetzliche Grenze gebunden.
Höhepunkte
Unbegrenzte Steueranleihen können nur erstellt werden, wenn die Steuerzahler für die Genehmigung der Anleiheemissionen stimmen, was ein Hinweis auf die Nachfrage nach den Anleihen ist.
Unbegrenzte Steueranleihen sind kommunale Anleihen, die durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit einer Regierung garantiert werden, die Steuern erheben kann, bis die Schulden zurückgezahlt sind.
Unbegrenzte Steueranleihen können eine höhere Bonität aufweisen und niedrigere Renditen bieten als andere vergleichbare Kommunalanleihen mit derselben Laufzeit.
