Obbligazione fiscale illimitata

Che cos'è un'obbligazione fiscale illimitata?

Le obbligazioni fiscali illimitate sono obbligazioni municipali garantite dalla piena fede e credito di un governo che può riscuotere tasse fino al rimborso del debito.

Il rimborso di un'obbligazione fiscale illimitata si basa sulla capacità dell'emittente di imporre tasse ai suoi residenti; un comune può aumentare di conseguenza le tasse sulla proprietà per coprire i propri pagamenti e obblighi.

Capire un'obbligazione fiscale illimitata

Le obbligazioni fiscali illimitate sono un tipo di obbligazione fiscale, chiamata anche obbligazione generale (GO).

I GO bond sono un modo per i governi locali di creare flussi di reddito per cose come strade, parchi, attrezzature e ponti. Di solito vengono utilizzati per finanziare progetti governativi che serviranno la comunità pubblica.

obbligazioni sul reddito sono un altro tipo di obbligazioni GO. Le obbligazioni sulle entrate sono sostenute da flussi di entrate provenienti da progetti come ponti a pedaggio, autostrade e stadi locali, o da servizi essenziali, come fornitori di acqua, fognature ed elettricità.

L'importo della tassazione disponibile da una particolare obbligazione GO può essere specificato come limitato o illimitato.

Obbligazione fiscale illimitata vs. Obbligazione fiscale limitata

Sostenuto dal pieno potere fiscale dell'emittente, le obbligazioni fiscali illimitate possono utilizzare tasse sulla proprietà, tasse sulle vendite, tasse speciali e altre fonti di reddito per rimborsare le obbligazioni, nonché gli interessi dovuti agli investitori. Queste obbligazioni municipali sono garantite da un potere fiscale limitato dell'emittente. Ad esempio, un'emissione può essere garantita da un'imposta sulla proprietà di una città soggetta a un'aliquota massima alla quale l'imposta può essere imposta.

In teoria, gli emittenti di obbligazioni fiscali illimitate possono aumentare le tasse a un'aliquota illimitata. In pratica, tuttavia, può essere difficile aumentare le tasse oltre un certo limite. Uno dei fattori che gli analisti del credito utilizzano per valutare tali obbligazioni è la capacità dell'emittente di imporre sanzioni e recuperare le tasse dai contribuenti inadempienti. Data la garanzia del governo, le obbligazioni fiscali illimitate possono avere rating creditizi più elevati e offrire rendimenti inferiori rispetto ad altre obbligazioni municipali comparabili della stessa scadenza.

Le obbligazioni municipali fiscali illimitate hanno storicamente avuto un rischio inferiore rispetto alla maggior parte delle altre categorie di obbligazioni, principalmente perché le obbligazioni fiscali illimitate possono essere create solo quando i contribuenti votano per approvare le emissioni obbligazionarie. Questo requisito indica chiaramente il livello di domanda per le obbligazioni. L'approvazione degli elettori significa anche che gli elettori di una determinata popolazione sostengono l'iniziativa e di solito ci sono risorse o potere fiscale più che adeguati incorporati nel linguaggio di voto per ripagare gli investitori che forniscono i fondi.

Mentre gli emittenti di obbligazioni fiscali illimitate possono teoricamente aumentare le tasse a un'aliquota illimitata, una obbligazione fiscale limitata chiede al governo locale emittente di aumentare le tasse sulla proprietà, se necessario, per soddisfare gli obblighi di servizio del debito esistenti. Tuttavia, l'importo dell'aumento è vincolato da un limite di legge.

Mette in risalto

• Le obbligazioni fiscali illimitate possono essere create solo quando i contribuenti votano per approvare le emissioni obbligazionarie, il che è un'indicazione della domanda per le obbligazioni.

• Le obbligazioni fiscali illimitate sono obbligazioni municipali garantite dalla piena fede e credito di un governo che può riscuotere tasse fino al rimborso del debito.

• Le obbligazioni fiscali illimitate possono avere rating creditizi più elevati e offrire rendimenti inferiori rispetto ad altre obbligazioni municipali comparabili della stessa scadenza.