Ubegrænset skattebinding
Hvad er en ubegrænset skattebinding?
Ubegrænsede skatteobligationer er kommunale obligationer garanteret af den fulde tro og kredit fra en regering, der kan opkræve skatter, indtil gælden er tilbagebetalt.
Tilbagebetalingen af en ubegrænset skatteobligation er baseret på udstederens mulighed for at opkræve skatter af sine beboere; en kommune kan forhøje ejendomsskatten tilsvarende for at dække sine betalinger og forpligtelser.
Forståelse af en ubegrænset skattebinding
Ubegrænsede skatteobligationer er en type skattestøttet obligation, også kaldet en generel forpligtelse (GO) obligation.
GO-obligationer er en måde for lokale myndigheder at skabe indkomststrømme for ting som veje, parker, udstyr og broer. De bruges normalt til at finansiere statslige projekter, der vil tjene det offentlige samfund.
Indtægtsobligationer er en anden type GO-obligation. Indtægtsobligationer understøttes af indtægtsstrømme fra projekter som betalingsbroer, motorveje og lokale stadioner eller fra væsentlige tjenester, såsom vand-, kloak- og eludbydere.
Mængden af tilgængelig beskatning af en bestemt GO-obligation kan angives som enten begrænset eller ubegrænset.
Ubegrænset skatteobligation vs. begrænset skatteobligation
Bakket op af udstederens fulde beskatningsbeføjelse kan ubegrænsede skatteobligationer bruge ejendomsskatter, salgsskatter, særlige skatter og andre indtægtskilder til at tilbagebetale obligationerne såvel som de renter, som investorerne skylder. Disse kommunale obligationer er sikret af en vis begrænset beskatningsbeføjelse hos udstederen. Et problem kan f.eks. være sikret af en bys ejendomsskat, der er underlagt en maksimal sats, som skatten kan pålægges.
I teorien kan ubegrænsede skatteobligationsudstedere hæve skatten til en ubegrænset sats. I praksis kan det dog være svært at hæve skatten ud over et vist punkt. En af de faktorer, som kreditanalytikere bruger til at vurdere sådanne obligationer, er udstederens evne til at håndhæve sanktioner mod og inddrive skatter fra skyldige skatteydere. Med statsgarantien kan ubegrænsede skatteobligationer have højere kreditvurderinger og give lavere afkast end andre sammenlignelige kommunale obligationer med samme løbetid.
Ubegrænsede skattemæssige kommunale obligationer har historisk set haft en lavere risiko end de fleste andre obligationskategorier, primært fordi ubegrænsede skatteobligationer først kan oprettes, når skatteyderne stemmer for at godkende obligationsudstedelserne. Dette krav angiver klart efterspørgslen efter obligationerne. Vælgernes godkendelse betyder også, at vælgerne fra en given befolkning støtter initiativet, og der er normalt mere end tilstrækkelige aktiver eller skattekraft indbygget i stemmesproget til at tilbagebetale investorer, der stiller midlerne til rådighed.
Mens udstedere af ubegrænsede skatteobligationer teoretisk kan hæve skatter til en ubegrænset sats, anmoder en begrænset skatteobligation den udstedende lokale regering om at hæve ejendomsskatterne, hvis det er nødvendigt for at opfylde eksisterende gældsserviceforpligtelser. Forhøjelsens størrelse er dog bundet af en lovbestemt grænse.
Højdepunkter
Ubegrænsede skatteobligationer kan først oprettes, når skatteyderne stemmer for at godkende obligationsudstedelserne, hvilket er en indikation af efterspørgsel efter obligationerne.
Ubegrænsede skatteobligationer er kommunale obligationer garanteret af den fulde tro og kredit fra en regering, der kan opkræve skatter, indtil gælden er tilbagebetalt.
Ubegrænsede skatteobligationer kan have højere kreditvurderinger og give lavere afkast end andre sammenlignelige kommunale obligationer med samme løbetid.
