Análisis de conglomerados
¿Qué es el análisis de conglomerados?
El análisis de conglomerados es una técnica utilizada para agrupar conjuntos de objetos que comparten caracterÃsticas similares. Es común en las estadÃsticas. Los inversores utilizarán el análisis de conglomerados para desarrollar un enfoque de negociación de conglomerados que les ayude a crear una cartera diversificada. Las acciones que exhiben altas correlaciones en los rendimientos caen en una canasta, las que están ligeramente menos correlacionadas en otra, y asà sucesivamente, hasta que cada acción se coloca en una categorÃa.
Si se hace correctamente, los diferentes grupos mostrarán una correlación mÃnima entre sÃ. De esta forma, los inversores obtienen todas las virtudes de la diversificación : reducción de las pérdidas a la baja, preservación del capital y la capacidad de realizar operaciones más riesgosas sin aumentar el riesgo total. La diversificación sigue siendo uno de los elementos centrales de la inversión y el análisis de conglomerados es solo un canal para lograrlo.
Comprender el análisis de conglomerados
El análisis de conglomerados permite a los inversores eliminar la superposición en su cartera mediante la identificación de valores con rendimientos relacionados. Por ejemplo, una cartera de solo acciones tecnológicas puede parecer segura y diversificada en la superficie, pero cuando ocurre un evento como la burbuja de las puntocom, toda la cartera es vulnerable a pérdidas significativas. Comprar y agrupar activos que se ajusten a diferentes segmentos del mercado es crucial para aumentar la diversificación y protegerse contra tales riesgos sistémicos.
Selección de acciones y comercio basado en análisis de conglomerados
La técnica también puede descubrir ciertas categorÃas de acciones, como acciones cÃclicas y de crecimiento. Estas estrategias especÃficas caen bajo el paraguas de inversión inteligente beta o factor. Intentan capturar mejores rendimientos ajustados al riesgo de primas de riesgo especÃficas como volatilidad, crecimiento e impulso mÃnimos.
De alguna manera, la inversión inteligente beta o de factores incorpora los conceptos de agrupación y categorización predicados por el análisis de conglomerados. La lógica de agrupación en un solo comportamiento común refleja la metodologÃa básica detrás de la inversión de factores, que identifica acciones susceptibles a riesgos sistémicos similares y comparten caracterÃsticas similares.
No siempre es el caso de que los activos en un clúster vivan en la misma industria. A menudo, los clústeres tienen acciones de múltiples industrias, como tecnologÃa y finanzas.
CrÃticas al análisis de conglomerados
Un inconveniente obvio del análisis de conglomerados es el nivel de superposición entre los conglomerados. Los clústeres cercanos en distancia, lo que significa una alta correlación en los rendimientos, a menudo comparten algunos factores de riesgo similares. Por lo tanto, un dÃa de baja en un grupo podrÃa traducirse en un desempeño igualmente débil en otro grupo. Por esta razón, los inversores deben encontrar y agrupar acciones con una gran distancia entre ellas. De esa manera, los clústeres se ven afectados por diferentes factores de mercado.
Dicho esto, los retrocesos generales del mercado como la recesión de 2008 estrangularán toda la cartera, independientemente de su construcción. Incluso los clústeres más diversificados tendrÃan problemas para resistir los vientos en contra de la recesión. AquÃ, lo mejor que puede hacer el agrupamiento es minimizar las pérdidas extremas a la baja.
Reflejos
Uno de los beneficios del análisis de conglomerados es ayudar a proteger la cartera del inversor contra los riesgos sistémicos que podrÃan hacer que la cartera sea vulnerable a pérdidas.
El análisis de conglomerados permite a los inversores comprar y agrupar activos con rendimientos relacionados que se ajustan a diferentes segmentos del mercado.
Una crÃtica al análisis de conglomerados es que los conglomerados con una alta correlación en los rendimientos a veces comparten factores de riesgo similares, lo que significa que un desempeño débil en un conglomerado podrÃa traducirse en un desempeño débil en otro.
El análisis de conglomerados ayuda a los inversores a desarrollar un enfoque comercial de conglomerados que crea una cartera diversificada de inversiones.
