L'analyse par grappes
Qu'est-ce que l'analyse de cluster ?
L'analyse de cluster est une technique utilisée pour regrouper des ensembles d'objets partageant des caractéristiques similaires. C'est courant dans les statistiques. Les investisseurs utiliseront l'analyse de cluster pour développer une approche de trading de cluster qui les aide à construire un portefeuille diversifié. Les actions qui présentent des corrélations élevées dans les rendements tombent dans un panier, celles légèrement moins corrélées dans un autre, et ainsi de suite, jusqu'à ce que chaque action soit placée dans une catégorie.
Si cela est fait correctement, les différents clusters présenteront une corrélation minimale les uns des autres. De cette façon, les investisseurs bénéficient de toutes les vertus de la diversification : réduction des pertes à la baisse, préservation du capital et possibilité d'effectuer des transactions plus risquées sans augmenter le risque total. La diversification reste l'un des principaux locataires de l'investissement et l'analyse des grappes n'est qu'un moyen d'y parvenir.
Comprendre l'analyse de cluster
L'analyse groupée permet aux investisseurs d'éliminer les chevauchements dans leur portefeuille en identifiant les titres avec des rendements connexes. Par exemple, un portefeuille composé uniquement d'actions technologiques peut sembler sûr et diversifié en surface, mais lorsqu'un événement comme la bulle Internet survient,. l'ensemble du portefeuille est vulnérable à des pertes importantes. L'achat et le regroupement d'actifs correspondant à différents segments de marché sont essentiels pour accroître la diversification et se protéger contre ces risques systémiques.
Sélection et négociation d'actions basées sur l'analyse par grappes
La technique peut également découvrir certaines catégories d'actions comme les actions cycliques et de croissance. Ces stratégies spécifiques relèvent du bêta intelligent ou de l'investissement factoriel. Ils tentent de capturer de meilleurs rendements ajustés au risque à partir de primes de risque spécifiques telles que la volatilité minimale, la croissance et le momentum.
D'une certaine manière, le bêta intelligent ou l'investissement factoriel incarne les concepts de regroupement et de catégorisation prônés par l'analyse par grappes. La logique de regroupement sur un seul comportement commun reflète la méthodologie de base de l'investissement factoriel, qui identifie les actions susceptibles de présenter des risques systémiques similaires et partageant des caractéristiques similaires.
Il n'est pas toujours vrai que les actifs d'un cluster appartiennent au même secteur. Souvent, les clusters détiennent des actions de plusieurs secteurs comme la technologie et la finance.
Critique de l'analyse de cluster
Un inconvénient évident de l'analyse par grappes est le niveau de chevauchement entre les grappes. Les clusters proches en distance, ce qui signifie une forte corrélation des rendements, partagent souvent des facteurs de risque similaires. Ainsi, une journée creuse dans un cluster pourrait se traduire par une performance tout aussi faible dans un autre cluster. Pour cette raison, les investisseurs doivent trouver et regrouper des actions avec une grande distance entre elles. Ainsi, les clusters sont impactés par différents facteurs de marché.
Cela dit, de vastes replis du marché comme la récession de 2008 étrangleront l'ensemble du portefeuille, quelle que soit sa construction. Même les clusters les plus diversifiés auraient du mal à résister aux vents contraires de la récession. Ici, le mieux que le clustering puisse faire est de minimiser les pertes extrêmes à la baisse.
Points forts
L'un des avantages de l'analyse par grappes est de contribuer à protéger le portefeuille de l'investisseur contre les risques systémiques qui pourraient rendre le portefeuille vulnérable aux pertes.
L'analyse groupée permet aux investisseurs d'acheter et de regrouper des actifs avec des rendements connexes qui correspondent à différents segments de marché.
Une critique de l'analyse par clusters est que les clusters avec une forte corrélation dans les rendements partagent parfois des facteurs de risque similaires, ce qui signifie qu'une faible performance dans un cluster peut se traduire par une faible performance dans un autre.
L'analyse de cluster aide les investisseurs à développer une approche de trading en cluster qui construit un portefeuille diversifié d'investissements.
