la gran recesión
驴Qu茅 fue la Gran Recesi贸n?
La Gran Recesi贸n fue la fuerte ca铆da de la actividad econ贸mica a finales de la d茅cada de 2000. Se considera la recesi贸n m谩s significativa desde la Gran Depresi贸n. El t茅rmino "Gran Recesi贸n" se aplica tanto a la recesi贸n de EE. UU., que oficialmente dur贸 de diciembre de 2007 a junio de 2009, como a la recesi贸n mundial subsiguiente en 2009.
La recesi贸n econ贸mica comenz贸 cuando el mercado inmobiliario de EE. UU. pas贸 de un auge a un colapso y grandes cantidades de valores respaldados por hipotecas (MBS) y derivados perdieron un valor significativo.
Entendiendo la Gran Recesi贸n
El t茅rmino "Gran Recesi贸n" es un juego de palabras con el t茅rmino "Gran Depresi贸n". Una depresi贸n oficial ocurri贸 durante la d茅cada de 1930 y present贸 una disminuci贸n del producto interno bruto (PIB) de m谩s del 10% y una tasa de desempleo que en un momento lleg贸 al 25%.
Si bien no existen criterios expl铆citos para diferenciar una depresi贸n de una recesi贸n severa, existe un consenso entre los economistas de que la recesi贸n de finales de la d茅cada de 2000 no fue una depresi贸n. Durante la Gran Recesi贸n, el PIB de EE. UU. disminuy贸 un 0,3 % en 2008 y un 2,8 % en 2009, mientras que el desempleo alcanz贸 brevemente el 10 %. Sin embargo, el evento es, sin duda, la peor recesi贸n econ贸mica en los a帽os intermedios.
Causas de la Gran Recesi贸n
Seg煤n un informe de 2011 de la Comisi贸n de Investigaci贸n de Crisis Financiera, la Gran Recesi贸n era evitable. Los designados, que inclu铆an a seis dem贸cratas y cuatro republicanos, citaron varios factores contribuyentes clave que, seg煤n ellos, llevaron a la recesi贸n.
Primero, el informe identific贸 fallas por parte del gobierno para regular la industria financiera. Esta falta de regulaci贸n incluy贸 la incapacidad de la Fed para frenar los pr茅stamos hipotecarios t贸xicos.
Luego, hab铆a demasiadas firmas financieras asumiendo demasiado riesgo. El sistema bancario en la sombra,. que inclu铆a empresas de inversi贸n, creci贸 hasta rivalizar con el sistema bancario de dep贸sito, pero no estuvo bajo el mismo escrutinio o regulaci贸n. Cuando fracas贸 el sistema bancario en la sombra, el resultado afect贸 el flujo de cr茅dito a consumidores y empresas.
Otras causas identificadas en el informe incluyeron el endeudamiento excesivo por parte de consumidores y corporaciones y legisladores que no pudieron comprender completamente el colapso del sistema financiero. Esto cre贸 burbujas de activos, especialmente en el mercado de la vivienda, ya que las hipotecas se extendieron a bajas tasas de inter茅s a prestatarios no calificados que no pod铆an pagarlas. Esto provoc贸 que los precios de la vivienda cayeran y dej贸 a muchos otros propietarios bajo el agua. Esto, a su vez, afect贸 gravemente al mercado de valores respaldados por hipotecas (MBS) en manos de bancos y otros inversores institucionales.
Or铆genes y Consecuencias
A ra铆z de la burbuja de las puntocom de 2001 y la recesi贸n posterior, junto con los ataques al World Trade Center del 11 de septiembre de 2001, la Reserva Federal de EE. UU. empuj贸 las tasas de inter茅s a los niveles m谩s bajos vistos hasta ese momento en la era posterior a Bretton Woods en un intento de mantener la estabilidad econ贸mica. La Fed mantuvo tasas de inter茅s bajas hasta mediados de 2004.
En combinaci贸n con la pol铆tica federal para fomentar la propiedad de vivienda, estas bajas tasas de inter茅s ayudaron a provocar un fuerte auge en los mercados financieros y de bienes ra铆ces y una expansi贸n espectacular del volumen de la deuda hipotecaria total. Las innovaciones financieras, como los nuevos tipos de hipotecas de alto riesgo y ajustables, permitieron a los prestatarios, que de otro modo no habr铆an calificado de otra manera, obtener pr茅stamos hipotecarios generosos basados en las expectativas de que las tasas de inter茅s se mantendr铆an bajas y los precios de las viviendas continuar铆an aumentando indefinidamente.
Sin embargo, desde 2004 hasta 2006, la Reserva Federal aument贸 constantemente las tasas de inter茅s en un intento por mantener estables las tasas de inflaci贸n en la econom铆a. A medida que las tasas de inter茅s del mercado aumentaron en respuesta, se moder贸 el flujo de nuevo cr茅dito a trav茅s de los canales bancarios tradicionales hacia el sector inmobiliario. Quiz谩s lo m谩s grave es que las tasas de las hipotecas ajustables existentes y los pr茅stamos a煤n m谩s ex贸ticos comenzaron a reajustarse a tasas mucho m谩s altas de lo que muchos prestatarios esperaban o se les hizo esperar. El resultado fue el estallido de lo que m谩s tarde se reconoci贸 ampliamente como una burbuja inmobiliaria.
Durante el auge inmobiliario estadounidense de mediados de la d茅cada de 2000, las instituciones financieras comenzaron a comercializar valores respaldados por hipotecas y productos derivados sofisticados a niveles sin precedentes. Cuando el mercado inmobiliario se derrumb贸 en 2007, el valor de estos valores disminuy贸 precipitadamente. Los mercados crediticios que hab铆an financiado la burbuja inmobiliaria siguieron r谩pidamente a los precios de la vivienda a una ca铆da cuando comenz贸 a desarrollarse una crisis crediticia en 2007. La solvencia de los bancos e instituciones financieras sobreapalancados lleg贸 a un punto de ruptura a partir del colapso de Bear Stearns en marzo. 2008.
Las cosas llegaron a un punto cr铆tico m谩s tarde ese a帽o con la quiebra de Lehman Brothers,. el cuarto banco de inversi贸n m谩s grande del pa铆s, en septiembre de 2008. El contagio se extendi贸 r谩pidamente a otras econom铆as del mundo, sobre todo en Europa. Como resultado de la Gran Recesi贸n, solo en los Estados Unidos se eliminaron m谩s de 8,7 millones de puestos de trabajo, seg煤n la Oficina de Estad铆sticas Laborales de los Estados Unidos, lo que provoc贸 que la tasa de desempleo se duplicara. Adem谩s, los hogares estadounidenses perdieron aproximadamente 19 billones de d贸lares de patrimonio neto como resultado de la ca铆da del mercado de valores, seg煤n el Departamento del Tesoro de EE. UU. La fecha oficial de finalizaci贸n de la Gran Recesi贸n fue junio de 2009.
Importante
La Ley Dodd-Frank promulgada en 2010 por el presidente Barack Obama otorg贸 al gobierno el control de las instituciones financieras en quiebra y la capacidad de establecer protecciones al consumidor contra los pr茅stamos abusivos.
Respuesta a la Gran Recesi贸n
pol铆ticas monetarias agresivas de la Reserva Federal y otros bancos centrales en reacci贸n a la Gran Recesi贸n, aunque ampliamente reconocidas por haber evitado un da帽o a煤n mayor a la econom铆a global, tambi茅n han sido criticadas por extender el tiempo que le tom贸 a la econom铆a en general recuperarse y sentar las bases. base para recesiones posteriores.
Pol铆tica monetaria y fiscal
Por ejemplo, la Reserva Federal redujo una tasa de inter茅s clave a casi cero para promover la liquidez y, en un movimiento sin precedentes, proporcion贸 a los bancos la asombrosa cantidad de $ 7,7 billones en pr茅stamos de emergencia en una pol铆tica conocida como expansi贸n cuantitativa (QE). Esta respuesta masiva de pol铆tica monetaria represent贸 en cierto modo una duplicaci贸n de la expansi贸n monetaria de principios de la d茅cada de 2000 que aliment贸 la burbuja inmobiliaria en primer lugar.
Junto con la inundaci贸n de liquidez por parte de la Fed, el gobierno federal de los EE. UU. se embarc贸 en un programa masivo de pol铆tica fiscal para tratar de estimular la econom铆a en la forma de $ 787 mil millones en gasto deficitario bajo la Ley de Recuperaci贸n y Reinversi贸n de los Estados Unidos,. seg煤n el Congreso. Oficina de Presupuesto. Estas pol铆ticas monetarias y fiscales tuvieron el efecto de reducir las p茅rdidas inmediatas de las principales instituciones financieras y las grandes corporaciones, pero al evitar su liquidaci贸n tambi茅n mantienen a la econom铆a encerrada en una estructura econ贸mica y organizativa demasiado similar a la que contribuy贸 a la crisis.
La Ley Dodd-Frank
El gobierno no solo introdujo paquetes de est铆mulo en el sistema financiero, sino que tambi茅n implement贸 una nueva regulaci贸n financiera. Seg煤n algunos economistas, la derogaci贸n de la Ley Glass-Steagall, la regulaci贸n de la era de la depresi贸n, en la d茅cada de 1990 ayud贸 a provocar la recesi贸n. La derogaci贸n de la regulaci贸n permiti贸 que algunos de los bancos m谩s grandes de los Estados Unidos se fusionaran y formaran instituciones m谩s grandes. En 2010, el presidente Barack Obama firm贸 la Ley Dodd-Frank para otorgar al gobierno un mayor poder regulatorio sobre el sector financiero.
La ley permiti贸 al gobierno cierto control sobre las instituciones financieras que se consideraban al borde de la quiebra y ayud贸 a establecer protecciones para los consumidores contra los pr茅stamos abusivos.
Sin embargo, los cr铆ticos de Dodd-Frank se帽alan que los actores del sector financiero y las instituciones que impulsaron activamente y se beneficiaron de los pr茅stamos abusivos y las pr谩cticas relacionadas durante las burbujas inmobiliaria y financiera tambi茅n estuvieron profundamente involucrados tanto en la redacci贸n de la nueva ley como en las agencias de la administraci贸n de Obama acusadas. con su implementaci贸n.
El gobierno federal de los EE. UU. gast贸 $787 mil millones en gastos deficitarios en un esfuerzo por estimular la econom铆a durante la Gran Recesi贸n bajo la Ley de Reinversi贸n y Recuperaci贸n de los Estados Unidos, seg煤n la Oficina de Presupuesto del Congreso.
Recuperaci贸n de la Gran Recesi贸n
Siguiendo estas pol铆ticas (algunos dir铆an, a pesar de ellas) la econom铆a se recuper贸 gradualmente. El PIB real toc贸 fondo en el segundo trimestre de 2009 y recuper贸 su m谩ximo anterior a la recesi贸n en el segundo trimestre de 2011, tres a帽os y medio despu茅s del inicio de la recesi贸n oficial. Los mercados financieros se recuperaron cuando la avalancha de liquidez inund贸 Wall Street en primer lugar.
El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA), que hab铆a perdido m谩s de la mitad de su valor desde su m谩ximo de agosto de 2007, comenz贸 a recuperarse en marzo de 2009 y, cuatro a帽os despu茅s, en marzo de 2013, rompi贸 su m谩ximo de 2007. Para los trabajadores y los hogares, el panorama era menos halag眉e帽o. El desempleo estaba en el 5% a finales de 2007, alcanz贸 un m谩ximo del 10% en octubre de 2009 y no recuper贸 el 5% hasta 2015, casi ocho a帽os despu茅s del inicio de la recesi贸n. El ingreso familiar promedio real no super贸 su nivel anterior a la recesi贸n hasta 2016.
Los cr铆ticos de la respuesta pol铆tica y de c贸mo dio forma a la recuperaci贸n argumentan que el maremoto de liquidez y gasto deficitario hizo mucho para apuntalar a las instituciones financieras y las grandes empresas pol铆ticamente conectadas a expensas de la gente com煤n y, de hecho, puede haber retrasado la recuperaci贸n al inmovilizar recursos econ贸micos en industrias y actividades que merec铆an quebrar y ver sus bienes y recursos puestos en manos de nuevos due帽os que podr铆an utilizarlos para crear nuevos negocios y empleos.
Reflejos
La Gran Recesi贸n se refiere a la recesi贸n econ贸mica de 2007 a 2009 despu茅s del estallido de la burbuja inmobiliaria de EE. UU. y la crisis financiera mundial.
La Gran Recesi贸n fue la recesi贸n econ贸mica m谩s severa en los Estados Unidos desde la Gran Depresi贸n de la d茅cada de 1930.
En respuesta a la Gran Recesi贸n, las autoridades federales desencadenaron una pol铆tica fiscal, monetaria y regulatoria sin precedentes, que algunos, pero no todos, atribuyen a la recuperaci贸n posterior.
PREGUNTAS M脕S FRECUENTES
驴Cu谩nto se derrumb贸 el mercado de valores durante la Gran Recesi贸n?
El 9 de octubre de 2007, el Promedio Industrial Dow Jones alcanz贸 su m谩ximo anterior a la recesi贸n y cerr贸 en 14.164,53. El 5 de marzo de 2009, el 铆ndice hab铆a ca铆do m谩s del 50% a 6.594,44. El 29 de septiembre de 2008, el Dow Jones cay贸 casi 778 puntos intrad铆a. Hasta la ca铆da del mercado de marzo de 2020 al comienzo de la pandemia de COVID-19, fue la mayor ca铆da de puntos de la historia.
驴Ha habido recesiones desde la Gran Recesi贸n?
No oficialmente. Si bien la econom铆a sufri贸 y los mercados cayeron tras el inicio de la pandemia mundial de COVID-19 a principios de 2020, los esfuerzos de est铆mulo fueron efectivos para evitar una recesi贸n en toda regla en los EE. UU. Sin embargo, algunos economistas temen que una recesi贸n a煤n pueda estar a la vista horizonte a mediados de 2022.
驴Cu谩nto dur贸 la Gran Recesi贸n?
Seg煤n datos oficiales de la Reserva Federal, la Gran Recesi贸n dur贸 dieciocho meses, desde diciembre de 2007 hasta junio de 2009.
