Klyngeanalyse

Hva er klyngeanalyse?

Klyngeanalyse er en teknikk som brukes til å gruppere sett med objekter som deler lignende egenskaper. Det er vanlig i statistikk. Investorer vil bruke klyngeanalyse for å utvikle en klyngehandelstilnærming som hjelper dem å bygge en diversifisert portefølje. Aksjer som viser høye korrelasjoner i avkastning faller i en kurv, de som er litt mindre korrelerte i en annen, og så videre, til hver aksje er plassert i en kategori.

Hvis det gjøres riktig, vil de forskjellige klyngene vise minimal korrelasjon fra hverandre. På denne måten får investorer alle fordelene ved diversifisering : reduserte nedsidetap, kapitalbevaring og muligheten til å gjøre mer risikable handler uten å øke den totale risikoen. Diversifisering er fortsatt en av de sentrale leietakerne for investeringer, og klyngeanalyse er bare én kanal for å oppnå det.

Forstå klyngeanalyse

Klyngeanalyse gjør det mulig for investorer å eliminere overlapping i porteføljen ved å identifisere verdipapirer med relatert avkastning. For eksempel kan en portefølje av bare teknologiaksjer virke trygg og diversifisert på overflaten, men når en hendelse som Dotcom-boblen inntreffer, er hele porteføljen sårbar for betydelige tap. Kjøp og gruppering av eiendeler som passer til ulike markedssegmenter er avgjørende for å øke diversifiseringen og beskytte mot slike systemiske risikoer.

Aksjeutvalg og handel basert på klyngeanalyse

Teknikken kan også avdekke visse kategorier av aksjer som sykliske aksjer og vekstaksjer. Disse spesifikke strategiene faller inn under smart beta eller faktorinvesteringsparaply. De prøver å fange bedre risikojustert avkastning fra spesifikke risikopremier som minimum volatilitet, vekst og momentum.

På en eller annen måte legemliggjør smart beta eller faktorinvestering konseptene om gruppering og kategorisering forkynt av klyngeanalyse. Logikken med å gruppere på en enkelt felles atferd speiler den grunnleggende metodikken bak faktorinvestering, som identifiserer aksjer som er utsatt for lignende systemrisiko og deler lignende egenskaper.

Det er ikke alltid slik at eiendeler i en klynge lever i samme bransje. Ofte har klynger aksjer fra flere bransjer som teknologi og finans.

Kritikk av klyngeanalyse

En åpenbar ulempe med klyngeanalyse er nivået av overlapping mellom klynger. Klynger tett i avstand, noe som betyr en høy korrelasjon i avkastning, deler ofte noen lignende risikofaktorer. Dermed kan en nededag i en klynge oversettes til en like svak ytelse i en annen klynge. Av denne grunn bør investorer finne og gruppere aksjer med stor avstand mellom dem. På den måten påvirkes klyngene av ulike markedsfaktorer.

Når det er sagt, vil brede tilbaketrekk i markedet som 2008-resesjonen strupe hele porteføljen uavhengig av konstruksjonen. Selv de mest varierte klyngene ville ha problemer med å motstå resesjonsmessig motvind. Her er det beste clustering kan gjøre å minimere de ekstreme nedsidetapene.

Høydepunkter

– En av fordelene med klyngeanalyse er å bidra til å beskytte investorens portefølje mot systemrisiko som kan gjøre porteføljen sårbar for tap.

• Klyngeanalyse gjør det mulig for investorer å kjøpe og gruppere eiendeler med relatert avkastning som passer til ulike markedssegmenter.

– En kritikk av klyngeanalyse er at klynger med høy korrelasjon i avkastning noen ganger deler lignende risikofaktorer, noe som betyr at svak ytelse i en klynge kan oversettes til svak ytelse i en annen.

• Klyngeanalyse hjelper investorer med å utvikle en klyngehandelstilnærming som bygger en diversifisert portefølje av investeringer.