Tipo de cambio dual

¿Qué es un tipo de cambio dual?

Un tipo de cambio dual es una configuración creada por un gobierno en el que su moneda tiene un tipo de cambio oficial fijo y un tipo de cambio flotante separado que se aplica a bienes, sectores o condiciones comerciales específicos. El tipo de cambio flotante a menudo lo determina el mercado en paralelo al tipo de cambio oficial. Los diferentes tipos de cambio están destinados a ser aplicados como una forma de ayudar a estabilizar una moneda durante una devaluación necesaria.

Comprender los tipos de cambio duales

Un sistema de tipo de cambio dual o múltiple por lo general pretende ser una solución a corto plazo para que un país enfrente una crisis económica. Los defensores de la política creen que ayuda al gobierno a mantener una producción y distribución óptimas de las exportaciones mientras evita que los inversionistas internacionales devalúen rápidamente la moneda en estado de pánico. Los críticos de la política creen que tal intervención del gobierno solo puede agregar volatilidad a la dinámica del mercado, ya que aumentaría el grado de fluctuación en el descubrimiento normal de precios.

En un sistema de tipo de cambio dual, las monedas se pueden cambiar en el mercado tanto a tipos de cambio fijos como flotantes. Se reservaría una tasa fija para ciertas transacciones, como importaciones, exportaciones y transacciones en cuenta corriente . Las transacciones de la cuenta de capital,. por otro lado, pueden estar determinadas por un tipo de cambio impulsado por el mercado.

Se puede utilizar un sistema de cambio dual para disminuir la presión sobre las reservas de divisas durante un shock económico que resulte en una fuga de capitales por parte de los inversionistas. La esperanza sería que dicho sistema también pueda aliviar las presiones inflacionarias y permitir a los gobiernos controlar las transacciones en moneda extranjera.

Ejemplo de sistema de tipo de cambio dual

Argentina adoptó un tipo de cambio dual en 2001, luego de años de catastróficos problemas económicos marcados por la recesión y el aumento del desempleo. Según el sistema, las importaciones y exportaciones se negociaban a un tipo de cambio de aproximadamente un 7% por debajo de la paridad uno a uno entre el peso argentino y el dólar estadounidense que se mantuvo para el resto de la economía.

Esta medida tenía como objetivo hacer que las exportaciones argentinas fueran más competitivas y proporcionar una explosión de crecimiento muy necesario. En cambio, la moneda argentina siguió siendo volátil, lo que condujo inicialmente a una fuerte devaluación y luego al desarrollo de tipos de cambio múltiples y un mercado negro de divisas que han contribuido al largo período de inestabilidad del país.

Limitaciones de los tipos de cambio duales

Los sistemas de tipos de cambio duales son susceptibles de manipulación por parte de las partes que tienen más que ganar con los diferenciales de divisas. Estos incluyen exportadores e importadores que pueden no contabilizar adecuadamente todas sus transacciones para maximizar las ganancias de divisas. Dichos sistemas también tienen el potencial de desencadenar mercados negros, ya que las restricciones impuestas por el gobierno sobre la compra de divisas obligan a las personas a pagar tasas de cambio mucho más altas para acceder a dólares u otras monedas extranjeras.

En los sistemas de intercambio dual, ciertas partes de una economía pueden disfrutar de ventajas sobre otras, lo que genera distorsiones en el lado de la oferta basadas en las condiciones de la moneda en lugar de la demanda u otros fundamentos económicos. Motivados por las ganancias, los beneficiarios de dichos sistemas pueden esforzarse por mantenerlos mucho más allá de su período de utilidad.

Los estudios académicos de los sistemas de tipo de cambio dual también han concluido que no protegen completamente los precios internos debido al cambio de más transacciones de las obligatorias al tipo de cambio paralelo, así como a la depreciación del tipo de cambio paralelo en comparación con el tipo de cambio oficial.

Reflejos

• El sistema permite negociar ciertos bienes a una tasa mientras que otros a una tasa diferente.

• Este tipo de sistema es criticado por generar transacciones en el mercado negro.

• Un sistema de tipo de cambio dual se considera un término medio entre un tipo fijo y una devaluación impulsada por el mercado.