Tvöfalt gengi
Hvað er tvöfalt gengi?
Tvöfalt gengi er uppsetning búin til af stjórnvöldum þar sem gjaldmiðill þeirra hefur fast opinbert gengi og sérstakt fljótandi gengi sem er notað á tilgreindar vörur, geira eða viðskiptaskilyrði. Fljótandi gengi er oft markaðsákvörðuð samhliða opinberu gengi. Mismunandi gengi er ætlað að nota sem leið til að hjálpa til við að koma á stöðugleika gjaldmiðils meðan á nauðsynlegri gengisfellingu stendur.
Að skilja tvöfalt gengi
Tvöfalt eða margfalt gjaldeyriskerfi er venjulega ætlað að vera skammtímalausn fyrir land til að takast á við efnahagskreppu. Talsmenn stefnunnar telja að hún hjálpi stjórnvöldum með því að viðhalda hámarksframleiðslu og dreifingu útflutnings á sama tíma og alþjóðlegum fjárfestum sé haldið frá því að lækka gengi gjaldmiðilsins hratt með skelfingu. Gagnrýnendur stefnunnar telja að slíkt inngrip stjórnvalda geti aðeins aukið sveiflur á gangverki markaðarins þar sem það myndi auka sveiflustig í eðlilegri verðuppgötvun.
Í tvígengiskerfi er hægt að skipta gjaldmiðlum á markaði á bæði föstu og fljótandi gengi. Föst gengi væri frátekið fyrir ákveðin viðskipti eins og innflutning, útflutning og viðskiptareikninga. Viðskipti með fjármagnsreikninga geta hins vegar ráðist af markaðsdrifnu gengi.
Hægt er að nota tvöfalt gengiskerfi til að draga úr þrýstingi á gjaldeyrisforðann í efnahagsáfalli sem leiðir til fjármagnsflótta fjárfesta. Vonin væri sú að slíkt kerfi geti einnig dregið úr verðbólguþrýstingi og gert stjórnvöldum kleift að stjórna gjaldeyrisviðskiptum.
Dæmi um tvöfalt gengiskerfi
Argentína tók upp tvöfalt gengi árið 2001 í kjölfar margra ára hörmulegra efnahagsvanda sem einkenndust af samdrætti og gífurlegu atvinnuleysi. Samkvæmt kerfinu var verslað með inn- og útflutning á gengi sem var um það bil 7% undir tengingu milli argentínska pesóans og Bandaríkjadals sem hélst í restinni af hagkerfinu.
Þessi ráðstöfun var ætluð til að gera útflutning Argentínu samkeppnishæfari og veita bráðnauðsynlegum vexti. Þess í stað var gjaldmiðill Argentínu áfram sveiflukenndur, sem leiddi í fyrstu til mikillar gengisfellingar og síðar þróun margvíslegra gengisskráningar og svarts gjaldmiðilsmarkaðar sem hafa stuðlað að langri óstöðugleika í landinu.
Takmarkanir á tvöföldu gengi
Tvöfalt gengiskerfi eru næm fyrir meðferð af hálfu aðila sem hafa mest ávinning af gjaldeyrismun. Þar á meðal eru útflytjendur og innflytjendur sem geta ekki gert almennilega grein fyrir öllum viðskiptum sínum til að hámarka gjaldeyrishagnað. Slík kerfi hafa einnig tilhneigingu til að koma af stað svörtum mörkuðum þar sem takmarkanir stjórnvalda á gjaldeyriskaupum þvinga einstaklinga til að greiða mun hærra gengi fyrir aðgang að dollurum eða öðrum erlendum gjaldmiðlum.
Í tvöföldum skiptikerfum geta ákveðnir hlutar hagkerfisins notið kosta umfram aðra, sem leiðir til röskunar á framboðshliðinni sem byggist á gjaldeyrisskilyrðum frekar en eftirspurn eða öðrum efnahagslegum grundvallaratriðum. Hagnaðarvinir geta notið þess að þeir sem njóta slíkra kerfa þrýsta á um að halda þeim á sínum stað langt fram yfir notkunartíma þeirra.
Fræðilegar rannsóknir á tvöföldum gengiskerfum hafa einnig komist að þeirri niðurstöðu að þau vernda ekki innlent verð að fullu vegna tilfærslu fleiri viðskipta en tilskilið er yfir í samhliða gengi sem og gengislækkunar samhliða gengis miðað við opinbera gengisskráningu.
##Hápunktar
Kerfið gerir kleift að versla með ákveðnar vörur á einu gengi en aðrar á öðru gengi.
Svona kerfi er gagnrýnt fyrir að skapa svartamarkaðsviðskipti.
Litið er á tvöfalt gengiskerfi sem milliveg milli fastgengis og markaðsdrifnar gengisfellingar.
