双重汇率

什么是双重汇率？

双重汇率是由政府创建的一种设置，其货币具有固定的官方汇率和适用于特定商品、部门或贸易条件的单独浮动汇率。浮动汇率通常由市场决定，与官方汇率平行。不同的汇率旨在用作在必要的贬值期间帮助稳定货币的一种方式。

双重或多重汇率制度通常旨在作为一个国家应对经济危机的短期解决方案。该政策的支持者认为，它有助于政府维持出口的最佳生产和分配，同时防止国际投资者在恐慌中迅速贬值货币。该政策的批评者认为，政府的这种干预只会增加市场动态的波动性，因为它会增加正常价格发现的波动程度。

在双重汇率制度下，货币可以在市场上以固定汇率和浮动汇率进行兑换。为某些交易（例如进口、出口和经常账户交易）保留固定汇率。另一方面，资本账户交易可能由市场驱动的汇率决定。

在导致投资者资本外逃的经济冲击期间，双重汇率制度可用于减轻外汇储备的压力。希望这样的系统还可以缓解通货膨胀压力，并使政府能够控制外汇交易。

在经历了多年以衰退和失业率飙升为标志的灾难性经济困境之后，阿根廷于 2001 年采用了双重汇率。在该体系下，进出口贸易的汇率比阿根廷比索与美元之间的一对一挂钩低约 7%，而该汇率在其他经济体中仍然存在。

此举旨在使阿根廷出口更具竞争力，并提供急需的增长。相反，阿根廷的货币仍然不稳定，最初导致大幅贬值，后来出现了多种汇率和货币黑市，导致该国长期不稳定。

双重汇率制度很容易受到从货币差异中获利最多的各方的操纵。其中包括出口商和进口商，他们可能无法正确核算所有交易以最大化货币收益。此类系统也有可能引发黑市，因为政府对货币购买的强制限制迫使个人支付更高的汇率才能获得美元或其他外币。

在双重汇率体系中，经济的某些部分可能比其他部分享有优势，从而导致基于货币状况而非需求或其他经济基本面的供应方面的扭曲。在利润的驱使下，此类系统的受益者可能会推动将其保留在远远超出其有用期的位置。

双重汇率制度的学术研究还得出结论，由于交易量超过了规定的平行汇率以及平行汇率相对于官方汇率的贬值，它们并不能完全保护国内价格。

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