Dobbel valutakurs

Hva er en dobbel valutakurs?

En dobbel valutakurs er et oppsett opprettet av en regjering der deres valuta har en fast offisiell valutakurs og en separat flytende kurs som brukes på spesifiserte varer, sektorer eller handelsforhold. Den flytende kursen er ofte markedsbestemt parallelt med den offisielle valutakursen. De forskjellige valutakursene er ment å brukes som en måte å bidra til å stabilisere en valuta under en nødvendig devaluering.

Forstå doble valutakurser

Et dobbelt eller flere valutakurssystem er vanligvis ment å være en kortsiktig løsning for et land for å håndtere en økonomisk krise. Tilhengere av politikken mener at den hjelper regjeringen ved å opprettholde optimal produksjon og distribusjon av eksporten, samtidig som internasjonale investorer forhindres i å raskt devaluere valutaen i panikk. Kritikere av politikken mener at et slikt inngrep fra myndighetene bare kan gi volatilitet til markedsdynamikken, da det vil øke graden av svingninger i normal prisoppdagelse.

I et dobbeltkurssystem kan valutaer veksles i markedet til både faste og flytende valutakurser. En fast sats vil være reservert for visse transaksjoner som import, eksport og brukskontotransaksjoner. Kapitalkontotransaksjoner kan derimot bestemmes av en markedsdrevet valutakurs.

Et dobbelt utvekslingssystem kan brukes til å redusere presset på utenlandske reserver under et økonomisk sjokk som resulterer i kapitalflukt fra investorer. Håpet er at et slikt system også kan dempe inflasjonspresset og gjøre det mulig for regjeringer å kontrollere valutatransaksjoner.

Eksempel på Dual Exchange Rate System

Argentina vedtok en dobbel valutakurs i 2001, etter år med katastrofale økonomiske problemer preget av resesjon og økende arbeidsledighet. Under systemet ble import og eksport handlet til en valutakurs på omtrent 7 % under en-til-en-pinnen mellom den argentinske pesoen og den amerikanske dollaren som forble på plass for resten av økonomien.

Dette trekket var ment å gjøre Argentinas eksport mer konkurransedyktig og gi et utbrudd av sårt tiltrengt vekst. I stedet forble Argentinas valuta volatil, noe som først førte til en kraftig devaluering og senere utvikling av flere valutakurser og et svart valutamarked som har bidratt til landets lange periode med ustabilitet.

Begrensninger for doble valutakurser

Doble valutakurssystemer er utsatt for manipulasjon fra parter som har mest å tjene på valutaforskjeller. Disse inkluderer eksportører og importører som kanskje ikke gjør rede for alle transaksjonene sine for å maksimere valutagevinster. Slike systemer har også potensial til å utløse svarte markeder ettersom statlige begrensninger på valutakjøp tvinger enkeltpersoner til å betale mye høyere valutakurser for tilgang til dollar eller annen utenlandsk valuta.

I doble utvekslingssystemer kan visse deler av en økonomi nyte godt av fordeler fremfor andre, noe som fører til forvrengninger på tilbudssiden basert på valutaforhold snarere enn etterspørsel eller andre økonomiske fundamentaler. Motivert av profitt kan mottakere av slike systemer presse på for å holde dem på plass langt utover deres brukstid.

Akademiske studier av doble valutakurssystemer har også konkludert med at de ikke fullt ut beskytter innenlandske priser på grunn av flytting av flere transaksjoner enn mandat til parallellkursen samt svekkelse av parallellkursen sammenlignet med den offisielle kursen.

##Høydepunkter

– Systemet gjør at enkelte varer kan handles til én kurs mens andre til en annen kurs.

– Denne typen system blir kritisert for å skape svartebørshandel.

– Et dobbeltkurssystem blir sett på som en mellomting mellom en fastkurs og en markedsdrevet devaluering.