Dubbel växelkurs

Vad är en dubbel växelkurs?

En dubbel växelkurs är en uppsättning skapad av en regering där deras valuta har en fast officiell växelkurs och en separat rörlig kurs som tillämpas på specificerade varor, sektorer eller handelsförhållanden. Den rörliga kursen är ofta marknadsbestämd parallellt med den officiella växelkursen. De olika växelkurserna är avsedda att användas som ett sätt att hjälpa till att stabilisera en valuta under en nödvändig devalvering.

Förstå dubbla växelkurser

Ett system med dubbla eller multipla valutakurser är vanligtvis tänkt att vara en kortsiktig lösning för ett land att hantera en ekonomisk kris. Förespråkare av politiken tror att den hjälper regeringen genom att upprätthålla optimal produktion och distribution av export samtidigt som internationella investerare inte snabbt devalverar valutan i panik. Kritiker av politiken anser att ett sådant ingripande från regeringens sida bara kan lägga till volatilitet till marknadsdynamiken eftersom det skulle öka graden av fluktuationer i normal prisupptäckt.

I ett dubbelt växelkurssystem kan valutor växlas på marknaden till både fasta och rörliga växelkurser. En fast ränta skulle reserveras för vissa transaktioner såsom import, export och byteskontotransaktioner. Kapitalkontotransaktioner kan å andra sidan bestämmas av en marknadsdriven växelkurs.

Ett dubbelt utbytessystem kan användas för att minska trycket på valutareserver under en ekonomisk chock som resulterar i kapitalflykt för investerare. Förhoppningen är att ett sådant system också kan lindra inflationstrycket och göra det möjligt för regeringar att kontrollera valutatransaktioner.

Exempel på Dual Exchange Rate System

Argentina antog en dubbel växelkurs 2001, efter år av katastrofala ekonomiska problem präglade av lågkonjunktur och stigande arbetslöshet. Enligt systemet handlades import och export till en växelkurs som var cirka 7 % under den en-till-en-koppling mellan den argentinska peson och den amerikanska dollarn som förblev på plats för resten av ekonomin.

Detta drag var avsett att göra Argentinas export mer konkurrenskraftig och ge en explosion av välbehövlig tillväxt. Istället förblev Argentinas valuta volatil, vilket initialt ledde till en kraftig devalvering och senare utvecklingen av flera växelkurser och en svart valutamarknad som har bidragit till landets långa period av instabilitet.

Begränsningar för dubbla växelkurser

Dubbla växelkurssystem är känsliga för manipulation av parter som har mest att vinna på valutaskillnader. Dessa inkluderar exportörer och importörer som kanske inte redogör ordentligt för alla sina transaktioner för att maximera valutavinster. Sådana system har också potential att utlösa svarta marknader eftersom restriktioner på valutaköp tvingar individer att betala mycket högre växelkurser för tillgång till dollar eller andra utländska valutor.

I system med dubbla växlingar kan vissa delar av en ekonomi åtnjuta fördelar framför andra, vilket leder till snedvridningar på utbudssidan baserat på valutaförhållanden snarare än efterfrågan eller andra ekonomiska fundamentala faktorer. Motiverade av vinst kan förmånstagare av sådana system pressa på för att hålla dem på plats långt utöver deras användbarhetstid.

Akademiska studier av system med dubbla växelkurser har också dragit slutsatsen att de inte fullt ut skyddar inhemska priser på grund av att fler transaktioner än vad som krävs till den parallella växelkursen har flyttats till den parallella växelkursen samt deprecieringen av parallellkursen jämfört med den officiella kursen.

##Höjdpunkter

– Systemet tillåter att vissa varor handlas till en kurs medan andra till en annan kurs.

– Den här typen av system kritiseras för att skapa svarthandel.

– Ett dubbelt växelkurssystem ses som ett mellanting mellan en fast kurs och en marknadsdriven devalvering.