Taxa de câmbio dupla

O que é uma taxa de câmbio dupla?

Uma taxa de câmbio dupla é uma configuração criada por um governo em que sua moeda tem uma taxa de câmbio oficial fixa e uma taxa flutuante separada aplicada a bens, setores ou condições comerciais específicos. A taxa flutuante é frequentemente determinada pelo mercado em paralelo à taxa de câmbio oficial. As diferentes taxas de câmbio devem ser aplicadas como forma de ajudar a estabilizar uma moeda durante uma desvalorização necessária.

Entendendo as taxas de câmbio duplas

Um sistema de taxas de câmbio duplas ou múltiplas geralmente se destina a ser uma solução de curto prazo para um país lidar com uma crise econômica. Os proponentes da política acreditam que ela ajuda o governo ao manter a produção e a distribuição ideais das exportações, ao mesmo tempo em que evita que os investidores internacionais desvalorizem rapidamente a moeda em pânico. Os críticos da política acreditam que tal intervenção do governo só pode adicionar volatilidade à dinâmica do mercado, pois aumentaria o grau de flutuação na descoberta normal de preços.

Em um sistema de taxa de câmbio dupla, as moedas podem ser trocadas no mercado a taxas de câmbio fixas e flutuantes. Uma taxa fixa seria reservada para certas transações, como importações, exportações e transações em conta corrente. As transações da conta de capital,. por outro lado, podem ser determinadas por uma taxa de câmbio orientada pelo mercado.

Um sistema de câmbio duplo pode ser usado para diminuir a pressão sobre as reservas estrangeiras durante um choque econômico que resulte em fuga de capital por parte dos investidores. A esperança seria que tal sistema também pudesse aliviar as pressões inflacionárias e permitir que os governos controlassem as transações em moeda estrangeira.

Exemplo de sistema de taxa de câmbio dupla

A Argentina adotou uma taxa de câmbio dupla em 2001, após anos de problemas econômicos catastróficos marcados por recessão e desemprego crescente. Sob o sistema, as importações e exportações eram negociadas a uma taxa de câmbio aproximadamente 7% abaixo da paridade de um para um entre o peso argentino e o dólar americano que permaneceu em vigor para o resto da economia.

Este movimento teve como objetivo tornar as exportações argentinas mais competitivas e proporcionar uma explosão de crescimento muito necessária. Em vez disso, a moeda da Argentina permaneceu volátil, levando inicialmente a uma forte desvalorização e, posteriormente, ao desenvolvimento de múltiplas taxas de câmbio e um mercado negro de moedas que contribuíram para o longo período de instabilidade do país.

Limitações das taxas de câmbio duplas

Os sistemas de taxa de câmbio dupla são suscetíveis à manipulação por parte das partes com mais ganhos com os diferenciais de moeda. Isso inclui exportadores e importadores que podem não contabilizar adequadamente todas as suas transações para maximizar os ganhos cambiais. Esses sistemas também têm o potencial de desencadear mercados negros, pois as restrições impostas pelo governo às compras de moeda forçam os indivíduos a pagar taxas de câmbio muito mais altas para acessar dólares ou outras moedas estrangeiras.

Em sistemas de câmbio duplo, certas partes de uma economia podem desfrutar de vantagens sobre outras, levando a distorções no lado da oferta com base nas condições da moeda e não na demanda ou em outros fundamentos econômicos. Motivados pelo lucro, os beneficiários de tais sistemas podem pressionar para mantê-los em funcionamento muito além de seu período de utilidade.

Estudos acadêmicos de sistemas de taxas de câmbio duplas também concluíram que eles não protegem totalmente os preços domésticos devido ao deslocamento de mais transações do que o obrigatório para a taxa de câmbio paralela, bem como a depreciação da taxa paralela em relação à taxa oficial.

##Destaques

• O sistema permite que certas mercadorias sejam negociadas a uma taxa enquanto outras a uma taxa diferente.

• Esse tipo de sistema é criticado por gerar comércio no mercado negro.

• Um sistema de taxa de câmbio dupla é visto como um meio-termo entre uma taxa fixa e uma desvalorização impulsionada pelo mercado.