Capitulación
¿Qué significa capitulación en términos simples?
Tradicionalmente, capitular significa “rendirse”. Cuando se aplica a la inversión, se refiere a vender una acción por una pérdida, generalmente durante una fase de declive prolongado. En otras palabras, cuando un inversionista capitula, se “rende” eligiendo realizar una pérdida de capital previamente no realizada mediante la venta de una acción en lugar de continuar reteniéndola por temor a una pérdida adicional.
La capitulación es algo que se refuerza a sí misma y puede causar una cascada durante la cual el precio de una acción cae bruscamente en muy poco tiempo. Si el precio de una acción ha estado en declive gradual durante, digamos, cinco meses, luego un pronóstico de ganancias decepcionante o alguna otra noticia negativa provoca una liquidación notable que reduce el precio de la acción unos pocos puntos porcentuales en un día, esto puede hacer que los inversores adicionales vender, empujando el precio de una acción aún más bajo. Este efecto en cascada puede hacer que el precio de una acción se desplome a través de los niveles de soporte previamente establecidos,. lo que hace que su nuevo precio mínimo no esté claro.
Una vez que todos los vendedores de pánico de una acción han capitulado (es decir, cuando el precio de la acción deja de caer bruscamente y comienza a estabilizarse), los inversores que aún son optimistas sobre la acción pueden pensar que ha tocado fondo y pueden ver esto como una oportunidad de compra. esperando que la acción se recupere y comience a apreciarse.
Esto se basa en la suposición de que todos los que iban a vender han vendido, por lo que solo quedan los compradores, y harán subir el precio de las acciones. Sin embargo, identificar el “final” de un período de capitulación es difícil de hacer hasta que ya ha ocurrido.
¿Qué es la capitulación del mercado?
La capitulación del mercado ocurre cuando las ventas de pánico se convierten en un fenómeno de todo el mercado que afecta a la mayoría de las acciones. Esto ocurre con mayor frecuencia durante los mercados bajistas y las correcciones cuando la mayor parte del mercado comienza a perder valor.
Si la mayoría de las acciones han tenido una disminución gradual, entonces comienzan a ocurrir caídas más pronunciadas, los inversores pueden comenzar a vender sus acciones y mover el dinero restante a vehículos de inversión más estables, como acciones preferentes,. metales preciosos, bonos corporativos o bonos del gobierno.
Esto puede provocar caídas de precios más rápidas, lo que puede inspirar miedo en más inversores, provocando más ventas, etc. Cuando los efectos psicológicos de la pérdida de capital no realizada se vuelven lo suficientemente fuertes y frecuentes, incluso puede ocurrir una recesión en todo el mercado,. aunque esto es raro.
¿Qué causa la capitulación?
La capitulación de todo el mercado a veces puede ocurrir en respuesta a un evento macroeconómico particular. El estallido de la burbuja inmobiliaria y la subsiguiente crisis bancaria en 2008 provocaron ventas de pánico en todo el mercado que se convirtieron en una grave recesión. El inicio de la pandemia de COVID-19 a principios de 2020 también desencadenó una cascada de capitulación, aunque fue menos grave y de menor duración que la liquidación de finales de la década de 2000.
Cuando se trata de una acción en particular en lugar del mercado en general, la capitulación puede ocurrir como resultado de noticias decepcionantes (por ejemplo, ventas caídas o estimaciones de ganancias perdidas) que se publican durante un período existente de declive, suponiendo que la caída del precio de la acción resultante sea sustancial. suficiente para asustar a un número significativo de inversores para que vendan.
Cómo detectar la capitulación en una acción
La capitulación es mucho más fácil de identificar en retrospectiva que en tiempo real, pero los inversores que quieren comprar en el fondo de una acción a menudo intentan identificar el final de un período de capitulación para poder comprar una acción justo antes de que rebote. Una forma en que los comerciantes intentan hacer esto es analizando el gráfico de velas de una acción para ver si pueden identificar una "vela de martillo" después de un período de declive.
¿Qué es un candelabro de martillo?
Cada vela en un gráfico de velas muestra los precios de apertura, cierre, máximo y mínimo de una acción durante un período determinado. Una vela de martillo es aquella en la que la apertura y el cierre están cerca uno del otro (indicado por un grosor corto), la sombra superior es corta y la sombra inferior es muy larga, lo que indica que una acción se negoció muy baja durante gran parte del período. en cuestión antes de subir y cerrar muy cerca (por encima o por debajo) de su precio de apertura.
Históricamente, las velas de martillo a menudo están presentes en el fondo de una acción al final de un período de declive y capitulación y justo antes de un rebote en el precio. Dicho esto, no siempre es así, y las tendencias pasadas no garantizan resultados futuros. Intentar identificar el fondo posterior a la capitulación de una acción utilizando gráficos de velas, como cualquier otra estrategia de inversión, implica riesgo.
¿Cuánto suele durar la capitulación?
No existe una regla establecida sobre cuánto tiempo puede durar la capitulación, e incluso en retrospectiva, diferentes inversores pueden tener diferentes opiniones sobre cuándo comenzó o terminó exactamente un determinado período de capitulación.
El período de capitulación del mercado que siguió al inicio de la pandemia de COVID-19 parece haber comenzado a mediados o finales de febrero de 2020 y duró hasta mediados o finales de marzo, por lo que en ese caso, el proceso tomó alrededor de un mes. Sin embargo, cada situación es diferente y la venta de pánico de una sola acción puede ocurrir mucho más rápido que la capitulación de todo el mercado.
Reflejos
La capitulación marca un mínimo a corto plazo en el precio y es seguida por al menos un repunte de alivio.
La capitulación provoca una gran rotación entre los inversores, lo que permite un repunte al reemplazar a los vendedores reacios al riesgo con compradores tolerantes al riesgo, pero no puede garantizar que esos compradores finalmente no vendan aún más bajo.
La capitulación ocurre cuando una proporción significativa de inversores sucumbe al miedo y vende en un período corto de tiempo, lo que hace que el precio de un valor o un mercado caiga bruscamente en medio de un alto volumen de negociación.
Hasta que el precio rebote significativamente, no puede haber garantía de que la aparente "capitulación" no será seguida por caídas dramáticas adicionales.
