Ex-Derechos

¿Qué son los derechos ex?

El término ex-derechos se refiere a acciones que se negocian pero que ya no tienen derechos adjuntos. Los derechos, en este contexto, se refieren a la oportunidad de comprar más acciones de una nueva emisión u oferta a un precio determinado.

Se considera que las acciones que confieren tales derechos tienen un valor adicional en función de la oportunidad que representan esos derechos.

Comprender los derechos ex

Las acciones que se negocian ex-derechos han pasado la expiración del período de oferta de derechos, se han transferido a otra parte (lo que hace que los derechos ya no se puedan negociar) o ya han sido ejercidas por el titular original. En cualquiera de estas circunstancias, las acciones dejan de otorgar a su titular privilegios especiales.

Ofertas de derechos

A veces, se invita a los accionistas a participar en ofertas de derechos, que normalmente les permiten comprar más acciones a un precio con descuento. Al determinar quién recibe esos derechos, las empresas fijan una fecha para la distribución de derechos a los accionistas actuales. Una vez que se ha tomado esa decisión, y los accionistas indicados son elegibles para recibir los derechos identificados, se dice que las acciones cotizan sin derechos. Después de ese punto, un accionista tiene derecho solo a las acciones que compra, pero no a los derechos que de otro modo podrían venir con ellas.

Las ofertas de derechos, también denominadas emisiones de derechos, son una táctica que utilizan las empresas para obtener capital. Las empresas utilizarán los ingresos de las emisiones de derechos para pagar la deuda, adquirir otra empresa o algún otro propósito.

Las ofertas de derechos están estructuradas para evitar que los accionistas vean diluida su participación en contra de su voluntad. La distribución es proporcional al porcentaje de un inversionista de las tenencias totales; por ejemplo, si alguien poseyera el uno por ciento de las acciones en circulación de la empresa, ese inversionista obtendría derechos equivalentes al uno por ciento del total de nuevas acciones ofrecidas por la empresa.

Ex-derechos vs. derechos cum

Las acciones ex-derechos valen menos que las acciones que aún se negocian con derechos acumulados (aún no ex-derechos) porque no dan acceso a un accionista a una oferta de derechos. Los derechos renunciables pueden negociarse por separado, lo que permite a los accionistas optar por vender sus derechos en lugar de ejercerlos.

Los derechos tienen un valor propio que se negocia con acciones antes de que sean ex-derechos; los inversores pueden comprar y vender derechos entre el momento en que se emiten y la fecha de ejercicio final, establecida en la oferta de derechos. Por lo tanto, las acciones que se negocian con derechos son más valiosas que si se negocian ex-derechos.

Poder ejercer los derechos y comprar acciones con descuento otorga al titular de los derechos una ganancia de valor inmediata. Vender los derechos equivale esencialmente a dinero gratis para el accionista.

Cálculo de un Precio Teórico Ex-Derechos

Una forma sencilla de estimar el precio ex-derechos teórico es sumar el valor de mercado actual de todas las acciones existentes antes de la emisión de derechos y los fondos recaudados como resultado de las ventas de la emisión de derechos. Luego, este número se divide por el número total de acciones existentes después de que se complete la emisión de derechos para llegar al valor por acción de esos derechos.

Reflejos

• Ex-derechos significa que los derechos han expirado, han sido transferidos o ya han sido ejercidos.

• La frase ex-derechos se refiere a acciones que alguna vez permitieron al tenedor comprar acciones adicionales a un precio de ejercicio previamente designado.

• Las acciones que todavía tienen derechos disponibles se denominan derechos cum.