derechos de semen
驴Qu茅 son los derechos cum?
Los derechos acumulados (o "con derechos") permiten que un accionista registrado suscriba una oferta de derechos declarada por una empresa. Los propietarios de acciones que tienen derechos cum pueden comprar nuevas acciones en una oferta secundaria,. generalmente a un precio inferior al precio de mercado actual de las acciones en cuesti贸n. Este beneficio adicional otorga a dichas acciones un valor te贸rico adicional.
derechos cum pueden contrastarse con los derechos ex,. que son acciones que ya no tienen derechos adjuntos.
C贸mo funcionan los derechos de semen
Las acciones que a煤n tienen derechos disponibles se denominan derechos cum. Los derechos, en este contexto, se refieren a la oportunidad de comprar m谩s acciones de una nueva emisi贸n u oferta a un precio determinado. Se considera que las acciones que confieren tales derechos tienen un valor te贸rico adicional en funci贸n de la oportunidad que representan esos derechos.
Si la empresa busca recaudar capital a trav茅s de una oferta de derechos, los propietarios de acciones con derechos acumulados pueden mantener su propiedad proporcional y evitar la diluci贸n. Estos derechos son a corto plazo, generalmente de 30 a 45 d铆as, y se pueden negociar en el mercado secundario. Poder ejercer los derechos y comprar acciones con descuento otorga al titular de los derechos una ganancia de valor inmediata. Vender los derechos equivale esencialmente a dinero gratis para el accionista.
La siguiente f贸rmula calcula el valor de un derecho cum:
Valor = (precio de mercado de la acci贸n - precio de suscripci贸n) / (n煤mero de derechos necesarios para comprar una acci贸n + 1)
El +1 en el denominador se ajusta en espera de una ca铆da en el precio de mercado en el ex-date o el primer d铆a que la acci贸n cotiza sin derechos.
Consideraciones Especiales
Los derechos acumulados est谩n sujetos a la Regla NYSE 703.03 y las Reglas Nasdaq 4310 (c) y 4320 (e) con respecto a los per铆odos de notificaci贸n anticipada, los precios de suscripci贸n propuestos, las fechas de vencimiento y otra informaci贸n pertinente para que un accionista tome una decisi贸n. La Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) requiere la presentaci贸n del Formulario S-1,. una declaraci贸n de registro para la oferta de derechos.
Cum Rights vs. Ex-Derechos
Una acci贸n que cotiza con derechos cum permite que nuevos compradores en lugar de vendedores cobren los derechos que a煤n no se han distribuido pero que est谩n declarados. Las acciones con derechos cum son derechos que todav铆a est谩n disponibles. Por otro lado, las acciones ex-rights ya han sido transferidas, ejercidas o han expirado. Los ex-derechos son acciones que permit铆an al tenedor comprar acciones al precio previamente establecido.
Los derechos ex-comerciales de acciones han superado el vencimiento del per铆odo de oferta de derechos, ya han sido ejercidos por el titular original o se han transferido a otra parte (lo que hace que los derechos ya no sean posibles de negociar). En cualquiera de estas circunstancias, las acciones dejan de otorgar a su titular privilegios especiales.
Las acciones ex-derechos valen menos que las acciones que a煤n se negocian con derechos acumulados (a煤n no ex-derechos); Las acciones ex-rights no dan acceso a un accionista a una oferta de derechos. Los derechos renunciables pueden negociarse por separado, lo que permite a los accionistas optar por vender sus derechos en lugar de ejercerlos.
Ejemplo de derechos cum
XYZ Company tiene 10 millones de acciones ordinarias en circulaci贸n y est谩 emitiendo 5 millones de acciones adicionales a trav茅s de una oferta de derechos. Las acciones cotizan a $51 por acci贸n y los derechos tienen un precio de suscripci贸n de $48 por acci贸n. Se necesitan dos derechos para comprar una acci贸n.
El valor del derecho acumulativo = ($51 - $48) / (2 + 1) = $1
Reflejos
Dan a los accionistas la opci贸n de comprar nuevas acciones con descuento para mantener su propiedad proporcional y evitar la diluci贸n.
Los derechos cum permiten a los accionistas existentes suscribir una oferta futura declarada por un emisor.
Las acciones que confieren tales derechos se consideran de valor te贸rico adicional.
