Ex-Rechte

Was sind Ex-Rechte?

Der Begriff Ex-Bezugsrechte bezieht sich auf Aktien, die gehandelt werden, mit denen jedoch keine Rechte mehr verbunden sind. Rechte beziehen sich in diesem Zusammenhang auf die Möglichkeit, mehr Aktien einer Neuausgabe oder eines Angebots zu einem bestimmten Preis zu erwerben.

Aktien, die solche Rechte verleihen, wird aufgrund der durch diese Rechte gebotenen Gelegenheit ein Mehrwert zuerkannt.

Ex-Rechte verstehen

Aktien, die ex-Bezugsrechte gehandelt werden, haben entweder den Ablauf der Bezugsrechtsangebotsfrist überschritten, wurden an eine andere Partei übertragen (wodurch die Rechte nicht mehr handelbar sind) oder wurden bereits vom ursprünglichen Inhaber ausgeübt. In jedem dieser Fälle gewähren die Aktien dem Inhaber keine besonderen Privilegien mehr.

Bezugsrechtsangebote

Manchmal werden Aktionäre eingeladen, an Bezugsrechtsangeboten teilzunehmen, die es ihnen normalerweise ermöglichen, mehr Aktien zu einem reduzierten Preis zu kaufen. Bei der Bestimmung, wer diese Rechte erhält, legen die Unternehmen ein Datum für die Verteilung der Rechte an die derzeitigen Aktionäre fest. Sobald diese Entscheidung getroffen wurde und die angegebenen Aktionäre berechtigt sind, die identifizierten Rechte zu erhalten, wird gesagt, dass die Aktie ex-Rechte gehandelt wird. Ab diesem Zeitpunkt hat ein Aktionär nur Anspruch auf die von ihm gekauften Aktien, nicht jedoch auf die Rechte, die ansonsten mit ihnen verbunden sein könnten.

Bezugsrechtsangebote, auch Bezugsrechtsemissionen genannt, sind eine Taktik, mit der Unternehmen Kapital beschaffen. Unternehmen werden die Erlöse aus Bezugsrechtsemissionen verwenden, um Schulden zu begleichen, ein anderes Unternehmen zu erwerben oder einen anderen Zweck zu erfüllen.

Bezugsrechtsangebote sind so strukturiert, dass Aktionäre daran gehindert werden, ihre Beteiligung gegen ihren Willen zu verwässern . Die Ausschüttung ist proportional zum Anteil eines Anlegers an den Gesamtbeständen; Wenn beispielsweise jemand ein Prozent der ausstehenden Aktien des Unternehmens besitzt, erhält dieser Investor Rechte in Höhe von einem Prozent der gesamten vom Unternehmen angebotenen neuen Aktien.

Ex-Rechte vs. Cum-Rechte

Ex-Bezugsaktien sind weniger wert als Aktien, die noch mit Bezugsrechten gehandelt werden (noch keine Ex-Bezugsrechte), da sie einem Aktionär keinen Zugang zu einem Bezugsangebot verschaffen. Aufkündbare Rechte können separat gehandelt werden, was es den Aktionären ermöglicht, ihre Rechte zu verkaufen, anstatt sie auszuüben.

Rechte haben ihren eigenen Wert, der mit Aktien gehandelt wird, bevor sie Ex-Rechte sind; Anleger können Bezugsrechte zwischen dem Zeitpunkt ihrer Ausgabe und dem endgültigen Ausübungsdatum, das im Rahmen des Bezugsangebots festgelegt wird, kaufen und verkaufen. Daher sind Aktien, die mit Bezugsrechten gehandelt werden, wertvoller, als wenn sie mit Bezugsrechten gehandelt werden.

Durch die Möglichkeit, die Rechte auszuüben und Aktien vergünstigt zu kaufen, erhält der Rechteinhaber einen sofortigen Wertzuwachs. Der Verkauf der Rechte entspricht im Wesentlichen einem kostenlosen Geld für den Aktionär.

Berechnung eines theoretischen Ex-Bezugspreises

Eine einfache Methode zur Schätzung des theoretischen Ex-Bezugspreises besteht darin, den aktuellen Marktwert aller Aktien, die vor der Bezugsrechtsemission existierten, und die durch die Bezugsrechtsemissionsverkäufe beschafften Mittel zu addieren. Diese Zahl wird dann durch die Gesamtzahl der Aktien geteilt, die nach Abschluss der Bezugsrechtsemission existieren, um den Wert dieser Rechte pro Aktie zu ermitteln.

Höhepunkte

• Ex-Rechte bedeutet, dass die Rechte verfallen, übertragen oder bereits ausgeübt wurden.

• Der Ausdruck Ex-Rechte bezieht sich auf Aktien, die es dem Inhaber einst ermöglichten, zusätzliche Aktien zu einem zuvor festgelegten Ausübungspreis zu erwerben.

• Aktien, denen noch Rechte zustehen, werden als cum-Rechte bezeichnet.