Eks-rettigheter
Hva er tidligere rettigheter?
Begrepet eks-rettigheter refererer til aksjer som handles, men som ikke lenger har rettigheter knyttet til seg. Rettigheter, i denne sammenheng, refererer til muligheten til å kjøpe flere aksjer i en nyemisjon eller tilbud til en gitt pris.
Aksjer som gir slike rettigheter anses å ha en tilleggsverdi basert på muligheten disse rettighetene representerer.
Forstå eks-rettigheter
Aksjer som handles uten rettigheter har enten passert utløpet av fortrinnsrettstilbudsperioden, blitt overført til en annen part (og dermed ikke lenger mulig å handle rettigheter), eller allerede utøvd av den opprinnelige eieren. I noen av disse omstendighetene gir ikke aksjene lenger innehaveren noen spesielle privilegier.
Rettighetstilbud
Noen ganger blir aksjonærer invitert til å delta i rettighetstilbud, som vanligvis lar dem kjøpe flere aksjer til en rabattert pris. For å avgjøre hvem som mottar disse rettighetene, setter selskaper en dato for distribusjon av rettigheter til nåværende aksjonærer. Når den beslutningen er tatt, og indikerte aksjonærer er kvalifisert til å motta de identifiserte rettighetene, sies aksjen å handle eks-rettigheter. Etter det punktet har en aksjonær kun rett til aksjene de kjøper, men ikke til rettighetene som ellers måtte følge med dem.
Rettighetstilbud, også kalt rettighetsutstedelser, er en taktikk selskaper bruker for å skaffe kapital. Selskaper vil bruke inntektene fra rettighetsemisjoner til å betale ned gjeld, kjøpe et annet selskap eller andre formål.
Fortrinnsrettstilbud er strukturert for å omgå aksjonærer fra å få sine interesser utvannet mot deres vilje. Distribusjonen er proporsjonal med en investors prosentandel av totale beholdninger; for eksempel, hvis noen eide én prosent av de utestående aksjene i selskapet, ville den investoren få rettigheter tilsvarende én prosent av de totale nye aksjene som tilbys av selskapet.
Eks-rettigheter vs. cum rettigheter
Eks-rettighetsaksjer er mindre verdt enn aksjer som fortsatt handles med rettigheter (ennå ikke eks-rettigheter) fordi de ikke gir en aksjonær tilgang til et fortrinnsrettsemisjon. Oppsigelige rettigheter kan handles separat, slik at aksjonærer kan velge å selge rettighetene sine i stedet for å utøve dem.
Rettigheter har sin egen verdi som omsettes med aksjer før de er eks-rettigheter; investorer kan kjøpe og selge rettigheter mellom tidspunktet de utstedes og den endelige utøvelsesdatoen, fastsatt under fortrinnsrettsemisjonen. Derfor er aksjer som handler med rettigheter mer verdifulle enn om de handler eks-rettigheter.
Å kunne utøve rettighetene og kjøpe aksjer til rabatt gir rettighetshaveren en umiddelbar verdigevinst. Å selge rettighetene tilsvarer i hovedsak gratis penger for aksjonæren.
Beregning av en teoretisk eks-rettighetspris
En enkel måte å estimere den teoretiske ex-rettighetsprisen på er å legge til gjeldende markedsverdi av alle aksjer som eksisterer før fortrinnsrettsemisjonen og innsamlede midler som et resultat av salget av fortrinnsrettsemisjonen. Dette tallet deles deretter på det totale antallet aksjer som eksisterer etter at fortrinnsrettsemisjonen er fullført for å komme frem til en verdi per aksje av disse rettighetene.
##Høydepunkter
Eks-rettigheter betyr at rettighetene har utløpt, blitt overført eller allerede er utøvd.
Uttrykket eks-rettigheter refererer til aksjer som en gang tillot innehaveren å kjøpe ytterligere aksjer til en tidligere angitt utøvelsespris.
Aksjer som fortsatt har rettigheter til rådighet, omtales som cum-rettigheter.
