Opción de giro
¿Qué es la opción Swing?
Una opción swing es un tipo de contrato utilizado por los inversores en los mercados de energía que permite al titular de la opción comprar una cantidad predeterminada de energía a un precio predeterminado, manteniendo un cierto grado de flexibilidad en la cantidad comprada y el precio pagado.
Comprender las opciones de swing
Un contrato de opción oscilante delinea la energía mínima y máxima que un titular de la opción puede comprar (o "tomar") por día y por mes, cuánto costará esa energía (conocido como su precio de ejercicio ) y cuántas veces durante el mes la opción titular puede cambiar o "swing" la cantidad diaria de energía comprada.
Las opciones swing (también conocidas como "contratos swing", "opciones de compra y pago" o "contratos de factor de carga base variable") se usan más comúnmente para la compra de petróleo, gas natural y electricidad. Pueden ser utilizados como instrumentos de cobertura por el tenedor de la opción, para protegerse contra cambios en el precio de estos productos básicos.
Por ejemplo, una compañía de energía podría usar una opción de oscilación para administrar los cambios en la demanda de electricidad de los clientes que ocurren a lo largo del mes a medida que las temperaturas suben y bajan. Estos contratos son más complicados de lo que parecen. En consecuencia, tienden a dificultar la valoración. Una compañía petrolera también podría hacer lo mismo con el combustible para la demanda de calefacción de los clientes durante los meses de invierno.
Las opciones swing se usan más comúnmente para la compra de petróleo, gas natural y electricidad.
Las restricciones típicas de las opciones swing son cantidades mínimas y máximas de contrato diario (DCQ), cantidades anuales de contrato (ACQ) y cantidades totales de contrato (TCQ). Pero además de estos ejemplos principales, hay muchos otros que, si se violan, pueden generar una penalización con el titular de la opción.
El precio pagado por la mercancía puede ser fijo o variable. Un precio flotante o “indexado” esencialmente significa que está vinculado al precio en el mercado. A diferencia de un contrato de precio fijo, un contrato de precio indexado es menos flexible.
Reflejos
"Opciones de compra y pago" o "contratos de factor de carga base variable" o "contratos oscilantes" son otros nombres para las opciones oscilantes.
La diferencia entre el precio del contrato y el precio de mercado suele ser menor y menos volátil, lo que, en consecuencia, deprime las oportunidades comerciales de arbitraje en el mercado y, por lo tanto, reduce el valor de la opción.
Si uno celebra un contrato principalmente para adquirir la mercancía, y no con fines comerciales, el contrato indexado garantiza que se pagará un precio cercano al del mercado.
